Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в минусе в пятницу, а казначейские облигации отступили от своих максимумов, поскольку довольно большое количество американских политиков из Федеральной резервной системы уже начали подготавливать почву для долгожданной речи председателя Джерома Пауэлла. Именно заявления главы ФРС помогут сформировать мнение о темпах ужесточения денежно-кредитной политики.
Фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq 100 снизились на 0,2% и 0,3% соответственно. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла примерно на пять базисных пунктов, до 3,08%. В дополнение к речи Пауэлла позже в пятницу трейдеры ознакомятся со множеством фундаментальной статистики, в том числе с личными расходами граждан и предпочтительном показателе инфляции ФРС, где, как ожидается, будет зафиксировано снижение ценового давления.
Акции горнодобывающих компаний продолжили рост в пятницу, так как цены на железную руду, медь и другие промышленные металлы выросли после последних усилий Китая по стимулированию своей ослабевающей экономики.
Возвращаясь к Пауэллу, который может подтвердить решимость ФРС продолжать повышать процентные ставки для борьбы с высокой инфляцией, нужно отметить не только желание их повышать, но и темпы дальнейшего ужесточения. Многие эксперты уже заявляют о развитии ястребиного сценария, отвергая ожидания умеренного ужесточения.
На этом фоне и происходит отскок акций вниз и снижение облигаций. Еще один вопрос заключается в том, попытается ли Пауэлл сбросить ожидания рынка, чтобы обеспечить дальнейшее торможение экономической активности. Очевидно, что голубиный разворот хорошо бы сыграл на руку покупателям рисковых активов, которые с нетерпением ждут дальнейшего восстановления фондового рынка. Но если ФРС сейчас отступит от заданных целей, борьба с инфляцией может затянуться на долгие годы, и тогда экономика имеет шансы не только погрузиться в рецессию, а все перетечет в полноценный кризис, начинающийся с рынка жилья и заканчивающийся рынком труда и стагнацией производственного сектора и сферы услуг. Если Пауэлл оставит хоть малейшую надежду на голубиный разворот, мы можем увидеть, как доходность упадет, и фондовые рынки закончат неделю на максимуме.
Представите других центральных банков уже подчеркнули необходимость дальнейшего повышения ставок. Президент ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж заявила, что нельзя исключать уровень процентных ставок даже выше 4%.