Пока все аналитики, экономисты и трейдеры ждут того, какой дальнейший путь выберет Федеральная резервная система и насколько агрессивно будет дальше проводиться денежно-кредитная политика, некоторые официальные лица Европейского центрального банка заявили о том, что хотели бы увидеть первоначальное повышение процентных ставок лишь на 0,25%. Об этом свидетельствует вчерашний протокол июльского заседания Центрального банка.
В сводке, опубликованной в четверг (за две недели до следующей встречи политиков во Франкфурте для определения стоимости заимствований), говорится, что было достигнуто единодушное согласие в отношении нового инструмента, призванного предотвратить колебания рынка по мере роста стоимости заимствований. Несмотря на ослабление экономики еврозоны, в которую входят 19 стран, денежные рынки делают ставку на то, что ЕЦБ будет и дальше следовать своему плану по повышения процентных ставок и на следующих двух заседаниях повысит ставку еще на 100 базисных пунктов, что позволит противостоять рекордной инфляции. Напомню, что, согласно последним данным, инфляция в еврозоне выросла до очередного годового максимума и уверенными темпами стремится к уровню в 10,0%.
Трейдеры также делают ставку на повышение ставок ЕЦБ на 100 базисных пунктов к октябрю этого года. Очень большое число членов согласились с целесообразностью повышения ключевой процентной ставки ЕЦБ на 50 базисных пунктов. Такое изменение политики было сочтено оправданным ввиду ухудшения прогноза инфляции после июньского заседания Совета управляющих. Таким образом управляющий совет сделал еще один крупный первый шаг на пути к нормализации денежно-кредитной политики, о чем было заявлено на его предыдущем заседании. Это было воспринято как четкий сигнал о его решимости действовать и выполнять свой мандат. Однако этого явно недостаточно: реакция на протокол ЕЦБ была нулевой, так как все ждут более агрессивных действий со стороны Федеральной резервной системы, и в этом плане Европейский центральный банк отстает даже ни на шаг и ни на два.
Некоторые члены высказались в пользу повышения ключевых процентных ставок ЕЦБ на 25 базисных пунктов, поскольку это было запланированным шагом, о котором было сообщено на июньском заседании Совета управляющих. В связи с надвигающимися рисками рецессии увеличение на 25 базисных пунктов было сочтено более соответствующим постепенной нормализации денежно-кредитной политики. Однако в настоящий момент решается вопрос не с сохранением экономического роста, а с высокой инфляцией, которая может быстро урезать все старания Европейского центрального банка за последние несколько лет во время пандемии коронавируса.
Что касается программ поддержки экономики, в то время как ЕЦБ предпринимал действия для сохранения эффективности денежно-кредитной политики, было предложено, чтобы европейские правительства в рамках своей собственной ответственности продвигали институциональные реформы.
Напомню, что сегодня акцент трейдеров будет смещен на симпозиум в Джексон-Хоул. Выступление Джэрома Пауэлла, председателя ФРС, будет носить ключевой момент для валютного рынка. Если он заявит о дальнейшей агрессивной политике и сохранении высоких темпов повышения процентных ставок в этом году, американский доллар укрепит свои позиции против рисковых активов – в особенности против евро и британского фунта. Вниз провалится как фондовый рынок США, так и рынок криптовалют, который в последнее время сильно с ним коррелирует. Если же глава ФРС даст хоть один намек на то, что дальнейший цикл повышения ставок будет носить более сдержанный характер, наверняка спрос на рисковые активы вернется, и мы увидим резкие скачки вверх по ряду торговых инструментов.
Что касается технической картины EURUSD, то риск дальнейшего резкого падения пары остается довольно высоким. Быкам нужно цепляться за 1.0000, так как без этого уровня ожидать более стремительного роста торгового инструмента будет весьма проблематично. Выход за пределы 1.0000 придаст уверенности покупателям рисковых активов, что откроет прямую дорогу на 1.0030 и 1.0070. Самой дальней целью на сегодня, при голубиной риторике Пауэлла, выступит область 1.0200. В случае снижения евро покупатели наверняка что-то покажут в районе 0.9950. Но, упустив этот уровень, можно попрощаться с восходящей коррекцией, так как вновь поползут разговоры о продолжении медвежьего рынка, способного столкнуть евро на 0.9910 и 0.9860, что откроет прямую дорогу на 0.9820.
Фунт сумел вчера восстановиться и пока имеет все шансы на продолжение восходящей коррекции. Покупателям сейчас нужно делать все, чтобы удержаться выше 1.1800 – ближайший уровень поддержки. Не сделав этого, можно попрощаться с надеждами на восстановление. В таком случае можно ожидать нового крупного движения торгового инструмента к уровням 1.1750 и 1.1720. Пробой этих диапазонов откроет прямую дорогу на 1.1680. Говорить о продолжении коррекции можно будет только после закрепления выше 1.1840, что позволит быкам рассчитывать на восстановление к 1.1880, 1.1930.