Американская валюта начала неделю на позитиве, приблизившись к пятинедельному пику и стараясь закрепиться на высоких позициях. На фоне уверенно растущего доллара относительные успехи его соперника по паре EUR/RSD, а именно евро, бледнеют. Европейская валюта с трудом удерживается на плаву, но не отступает.
Росту американской валюты способствовала «ястребиная» позиция Федрезерва. В преддверии заседания в Джексон-Хоуле, которое состоится в конце этой недели, гринбек демонстрирует уверенность. Поддержку USD оказывает высокая вероятность продолжения агрессивного ужесточения ДКП со стороны регулятора. Напомним, что в конце минувшей недели некоторые представители ФРС заявили о готовности к дальнейшему повышению ставок на фоне опасений по поводу постоянно растущей инфляции.
Однако ложкой дегтя в бочке меда является усиление «медвежьих» настроений по американской валюте. На протяжении трех недель игроки рынка сокращают свои позиции на рост USD. При этом крупные хедж-фонды нарастили недельные продажи доллара на 6%. Однако на фоне зашкаливающей инфляции в США и большой перекупленности гринбека нет ни одного сигнала, указывающего на снижение индекса USD.
В настоящее время спрос на доллар остается в силе, поскольку в преддверии заседания в Джексон-Хоуле инвесторы вновь обращают внимание на этот надежный защитный актив. На этом фоне существенно вырос индекс Bloomberg Dollar Spot Index, который демонстрирует курс USD по отношению к корзине ключевых валют ряда стран. В конце минувшей недели данный индикатор находился на максимуме, прибавив более 2%. По оценкам аналитиков, это наиболее значительный недельный прирост с апреля 2020 года.
В сложившейся ситуации тяжелее всего приходится европейской валюте, которая достигла трехнедельного минимума по отношению к американской. Существенному ослаблению евро способствовал рост «медвежьих» настроений по нему среди инвесторов. Многие игроки рынка заняли такую позицию из-за ухудшения экономической ситуации в Европе. Согласно оценкам Bank of New York Mellon, «медвежий» настрой в отношении EUR достиг пика за последние два года. Причины – пессимизм инвесторов в отношении европейской экономики и нарастание геополитических рисков. На этом фоне аналитики Bank of New York Mellon считают продажи евро достаточно эффективной стратегией.
Другой ключевой тенденцией, зафиксированной в отношении европейской валюты, эксперты считают преобладание коротких позиций по ней. В настоящее время инвесторы держат короткие позиции по EUR против всех валют, в том числе USD, иены, британского фунта и швейцарского франка. Подобная ситуации расшатывает позиции «европейца» и способствует укреплению гринбека.
В минувшем месяце евро впервые за последние 20 лет упал ниже уровня паритета в паре EUR/USD. В дальнейшем единая валюта восстановилась, однако инвесторы ждут очередного ее падения. Длительные попытки евро закрепиться выше уровня сопротивления 1,0370 оказались безуспешными. Утром в понедельник, 22 августа, пара EUR/USD торговалась по 1,0033, в очередной раз откатившись от завоеванных позиций. На этом фоне эксперты ожидают обновления локального минимума 1,0000 и продолжения нисходящего тренда к отметке 0,9775.
В текущем году европейская валюта неоднократно демонстрировала спад из-за длительного российско-украинского конфликта, резкого роста цен на энергоносители, повсеместной засухи и ряда других геополитических проблем. Вишенкой на торте стал инфляционный шок, от которого европейская экономика не может прийти в себя. При этом цены на энергоносители в Европе и Великобритании продолжают неуклонно расти до пугающих уровней, и «масштабы этого потрясения сложно переоценить», подчеркивают аналитики BlackRock.
Сложившаяся ситуация ставит сложные задачи перед ЕЦБ, которые требуют оперативных и эффективных решений. Однако регулятор сомневается в способности экономики региона противостоять надвигающимся трудностям. По оценкам аналитиков, европейской экономике сложно вырасти в текущих условиях. Поэтому ЕЦБ не торопится повышать ставки, из-за чего интерес инвесторов к европейским активам постоянно падает.
Падение EUR сопровождается укреплением гринбека по всему спектру рынка. Поддержку доллару оказывают более высокие процентные ставки в США по сравнению с Европой и бегство от рисков. В середине июля USD достиг многолетнего максимума, хотя потом, на протяжении нескольких недель, он продемонстрировал спад. В настоящее время гринбек восстановился, и эта тенденция продолжится во втором полугодии, уверены специалисты. При этом на фоне нестабильности фондового рынка в США эксперты опасаются разворота американской экономики в сторону рецессии. Однако их оппоненты уверены в ее долговременном росте и в укреплении USD.