Судя по ситуации последних дней, Биткоин достиг максимума в рамках реализации бычьего импульса. Цене криптовалюты удалось достичь локального максимума на отметке $25k, однако на этот рубеж актив заходил на падающих объемах. Череда неуверенных свечей "доджи", которая последовала после обновления локального максимума, прямо свидетельствует о несостоятельности Биткоин-быков двигать цену вверх. Причиной этому являются как фундаментальные, так и технические факторы.
Начнем с фактором, которые зависят напрямую от криптовалюты. За последнюю неделю бычьи настроения на рынке поутихли, а часть инвесторов и вовсе начали фиксировать прибыль вблизи уровня $25k. Это указывает на краткосрочную веру в актив, а также наличие спекулятивной аудитории и заемных средств. Активные действия краткосрочных инвесторов и позитивные новости, которые сопровождали актив последние две недели, создали иллюзию восходящего движения, основанного на фундаментальных факторах. Однако это не так, и первая причина тому – отток средств из крипто фондов во время обновления Биткоином локального максимума. Это явная дивергенция, свидетельствующая об искусственности роста криптовалюты.
Помимо этого, наблюдается стагнация показателя торговой активности. Инвестиционная деятельность остается на уровне $27-$30 миллиардов, что является показателем ниже среднего. В условиях роста цены падение или стагнация объемов суточных торгов указывает на отсутствие фундаментальных факторов для роста. В случае с Биткоином такие факторы временно заменялись позитивом от фундаментальных новостей и активностью краткосрочных инвесторов с большими кредитными плечами. Также важно отметить, что криптовалюта находится под постоянным давлением майнеров, которые продолжают продавать BTC. Текущие темпы накопления не в состоянии поглотить большие объемы в обращении.
Главным фундаментальным фактором, указывающим на завершение роста Биткоина, является индекс доллара США. Показатель завершил коррекцию и возобновил восходящее движение, достигнув уровня 106. Позитивная динамика в движении цены DXY наблюдается последние несколько дней, что напрямую связано с падением интереса к BTC. Новость о снижении уровня инфляции оказала гораздо больший позитивный эффект на DXY, чем на Биткоин. А учитывая обратную корреляцию финансовых инструментов, стоит ожидать падения BTC и обновления максимума DXY.
Еще одним важным сигналом, который подтверждает отсутствие фундаментальных факторов для роста, является снижение уровня корреляции между Биткоином и фондовыми индексами. SPX успешно закрепился выше $4200 и продолжает восходящее движение. После достижения локального дна, фондовый рынок начал привлекать инвестиции, а индексы обновлять локальные максимумы. Это напрямую влияет на созависимость BTC и фондовых показателей. С одной стороны, это делает Bitcoin более независимым, но в текущей ситуации высокий уровень корреляции мог позволить криптовалюте пробить $25k.
С учетом падающих объемов торгов рынок будет опускаться в диапазон $20k-$22k, что собрать ликвидность, необходимую для дальнейшего роста. После формирования локального дна, рынок так и не показал соразмерные объемы торгов, а потому Биткоин будет вынужден снижаться к $20k, и даже ниже. Без этого текущих объемов ликвидности не хватит для восходящего движения, и актив продолжит колебаться с постепенным смещением в сторону нижней границы диапазона. С учетом этого в ближайшее время стоит ожидать нисходящее движение Биткоина к уровню $20k для сбора ликвидности и дальнейшей консолидации.