Пара евро-доллар на минувшей неделе попыталась вырваться из ценового диапазона 1,0130-1,0280, в рамках которого она находится уже на протяжении последних четырёх недель. На фоне разочаровывающих данных по росту американской инфляции покупатели eur/usd совершили ценовой рывок на север, достигнув отметки 1,0370. В районе третьей фигуры трейдеры находились всего два дня, однако под занавес торговой недели всё же сдали свои позиции, завершив рабочую пятидневку на отметке 1,0260.
Взглянув на недельный график eur/usd мы увидим, что уже на протяжении месяца – то есть с середины июля – трейдеры пытаются покинуть вышеуказанный ценовой коридор, попеременно штурмуя верхние и нижние его границы. Но, как говорится, воз и ныне там. Примечательно, что и покупатели, и продавцы пары могут рассчитывать лишь на гринбек: поведение американской валюты определяет вектор движения eur/usd. Евро, в свою очередь, остаётся ведомой валютой – она неспособна самостоятельно переломить ситуацию в свою пользу.
Северный всплеск цены, который мы наблюдали на прошлой неделе, также произошёл за счёт гринбека. Американская валюта просела по всему рынку, после того как сразу три инфляционных отчёта, которые были опубликованы в США, оказались в «красной зоне». Индекс потребительских цен, индекс цен производителей и индекс цен на импорт – все эти инфляционные индикаторы разочаровали долларовых быков. В пятницу на помощь долларовым быкам пришел индекс настроения потребителей от Университета Мичигана. Вопреки пессимистичным прогнозам, он оказался на высоте, достигнув 55 пунктов (лучший результат с апреля текущего года).
Но «мичиганский индикатор» является второстепенным, он не способен переломить общую ситуацию в пользу доллара. Ключевые показатели инфляции дали понять, что американская инфляция, возможно, уже достигла своего пика. Данный факт позволяет открыть дискуссию относительно дальнейших темпов повышения процентной ставки ФРС в этом году, в частности, по итогам сентябрьского заседания. И именно этот вопрос определит вектор движения eur/usd на следующей неделе: пара либо вернётся к коррекционному росту, либо снова уйдёт к основанию 2-й фигуры с попыткой дальнейшего снижения к 1,0160 (линия Kijun-sen на дневном графике).
Поэтому основное внимание на следующей неделе необходимо уделить комментариям представителей ФРС. В частности, в среду своё мнение озвучит член Совета управляющих Мишель Боуман (обладает правом голоса в Комитете согласно занимаемой должности), в четверг – глава ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж (также обладает правом голоса в этом году согласно ротации). Это достаточно интересные спикеры, риторика которых может повлиять на динамику пары eur/usd. И не только потому, что вышеуказанные представительницы ФРС обладают правом голоса в Комитете.
Здесь необходимо напомнить, что решение о 75-пунктном повышении ставки на июньском заседании не было принято единогласно: против выступила глава ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж. Комментируя своё решение, она заявила, что при быстром повышении ставки «есть риск ужесточения политики быстрее, чем экономика и рынки смогут приспособиться». По её мнению, резкое увеличение ставки «может привести к напряжению в экономике». Примечательно, что эту позицию она озвучила ещё до публикации данных по росту американской экономики за второй квартал. Напомню, что в конце июля в США была зафиксирована техническая рецессия. В первом квартале 2022 года объём ВВП сократился на 1,6%, во втором квартале – на 0,9% (хотя большинство экспертов ожидали увидеть рост до 0,4%). Всё это говорит о том, что Джордж на предстоящей неделе займет осторожную позицию и не станет союзником доллара.
Мишель Боуман также может смягчить свою риторику. Буквально накануне публикации инфляционных отчетов она заявила о том, что поддерживает резкое увеличение процентной ставки «в качестве борьбы с высокой инфляцией». Но теперь возникает вопрос – поддержит ли она агрессивные темпы ужесточения монетарной политики, если цифры говорят о первых признаках замедления инфляции? Если её риторика смягчится, доллар окажется под фоновым давлением по всему рынку.
В целом экономический календарь предстоящей недели не насыщен событиями для пары eur/usd.
В понедельник на общий рыночный настрой могут повлиять китайские данные: в КНР опубликуют данные по объёму промышленного производства и объёму розничной торговли. В Штатах обнародуют производственный индекс Empire Manufacturing (индикатор основан на опросе производителей района ФРБ Нью-Йорка) и индекс рынка жилья от NAHB.
Во вторник основные макроэкономические новости придут из Германии, где будут опубликованы индексы ZEW (ожидается дальнейшее снижение всех показателей). В США опубликуют данные по количеству выданных разрешений на строительство и объёму промышленного производства.
В среду всё внимание будет приковано к протоколу июльского заседания ФРС. Напомню, по итогам июльской встречи Джером Пауэлл отметил, что, несмотря на рост инфляции и усиление рынка труда, «другие экономические показатели заметно смягчились». Это фразу он произнёс отвечая на вопрос о дальнейших темпах ужесточения монетарной политики. Он дал понять, что регулятор будет агрессивно повышать процентную ставку только в крайнем случае, «если инфляция не будет демонстрировать признаков замедления». Если опубликованный в среду протокол июльской встречи «зацементирует» озвученную позицию, доллар окажется под значительным давлением, учитывая последние инфляционные релизы.
В четверг будет опубликован производственный индекс ФРС-Филадельфии и июльский показатель продаж жилья на вторичном рынке США. Это второстепенные отчёты, которые, впрочем, могут оказать краткосрочное влияние на пару eur/usd, если реальные цифры будут существенно отличаться от прогнозных оценок.
Ну и, наконец, пятница – экономический календарь этого дня является почти пустым для eur/usd. Определённый интерес вызывает разве что немецкий индекс цен производителей, который может оказать слабое влияние на пару.
В целом, на мой взгляд, рынок ещё не отыграл в полной мере инфляционные релизы, которые были опубликованы на прошлой неделе. Теперь эти макроэкономические отчёты будут рассматриваться через призму комментариев членов Федрезерва, а также через призму «минуток ФРС». По мере снижения ястребиных ожиданий будет снижаться и доллар: пара eur/usd здесь не станет исключением.
Что касается торговых решений, то здесь необходимо следить за поведением цены возле уровня поддержки 1,0220 – это средняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике. Если медведи не смогут преодолеть данный таргет, покупатели, вероятно, перехватят инициативу. В таком случае можно рассмотреть длинные позиции к отметкам 1,0310 (верхняя линия Bollinger Bands на D1) и 1,0350 (нижняя граница облака Kumo на том же таймфрейме).