Банк Англии выполнил свое обещание: он проявил решительность, впервые с 1995 повысив ставку РЕПО сразу на 50 б.п. Однако слова регулятора напугали финансовые рынки больше, чем его действия. Эндрю Бэйли и его коллеги прогнозируют длительную 15-месячную рецессию, которая начнется с четвертого квартала 2022 и закончится лишь на исходе 2023. Это обстоятельство настолько напугало «быков» по GBPUSD, что они в панике бежали с поля боя. Сильный отчет об о рынке труда США лишь подлил масла в огонь распродаж.
По словам главы BoE, если не действовать сейчас, то завтра ситуация станет еще хуже. Несмотря на ожидаемый разгон потребительских цен до 13%, Центробанк намерен вернуть инфляцию к 2% в 2024, и в этом процессе нет никаких «но» и «если». По сути, он готов довести экономику до рецессии, но свернуть шею высокому CPI. Похвально, но крайне опасно для фунта. Спад ВВП Британии контрастирует с ожидаемыми консенсус-прогнозами Consensus Economics в 1,5% по США и в 1,7% по еврозоне в 2023. Туманный Альбион выглядит хуже всего в G7 как по валовому внутреннему продукту, так и по инфляции.
Прогнозы по ВВП и инфляции в странах G7
Вместе с тем Эндрю Бэйли не считает, что стерлинг находится в кризисе. По его мнению, история обвала GBPUSD к самому дну с марта 2020 – это история сильного доллара США , а не слабого фунта. К тому же Банк Англии не ориентируется на курс национальной валюты, в его задачу входит регулирование инфляции. К слову, взвешенный по торговле курс стерлинга выглядит гораздо лучше, чем его соотношение с «американцем».
Динамика GBPUSD и взвешенного по торговле курса фунта
На неделе к 12 августа ситуация для «быков» по GBPUSD рискует ухудшиться. Судя по прогнозам экспертов Bloomberg, ВВП Британии уже во втором квартале может отметиться 0,2% сокращением, в то время как нахождение американской инфляции на повышенных уровнях подтолкнет ФРС к агрессивному ужесточению денежно-кредитной политики в сентябре. Речь идет о повторении истории с повышением ставки по федеральным фондам на 75 б.п.
Таким образом, Банк Англии напугал инвесторов разговорами о длительной рецессии, а она по факту может оказаться еще более продолжительной, чем он ожидает. Повышать ставку РЕПО в таких условиях – делать спад еще глубже, а котировки GBPUSD еще ниже. Масла в огонь распродаж способна подлить и победа Лиз Трасс в гонке за кресло премьер-министра. Выборщики все больше понимают, что в текущих условиях борьба с инфляцией должна быть в приоритете, на чем настаивает Риши Сунак, а не снижение налогов.
Технически на дневном графике GBPUSD неудачный тест справедливой стоимости на 1,2175 стал свидетельством слабости «быков». Пара рискует восстановить нисходящий тренд, поэтому успешный тест поддержек на 1,205 и 1,2 – повод для ее продаж. Если поклонники фунта не смогут удержать за собой пивот-уровни на 1,1955 и 1,1875, пике продолжится. В обратном случае может быть сформирован паттерн 1-2-3, комбинация которого с Тремя индейцами – мощный сигнал о развороте.