Кульминацией вчерашнего дня на рынке Форекс стало громкое возвращение американской валюты к росту. Неожиданный сюжетный поворот случился благодаря ястребиным комментариям чиновников ФРС США.
Ретроспектива падения USDНа протяжении последних нескольких сессий доллар был не в лучшей форме. Основной причиной его слабости стали усилившиеся сомнения в отношении продолжения агрессивного повышения ставок Федрезервом.
Напомним, что на прошлой неделе американский регулятор в рамках борьбы с высокой инфляцией уже во второй раз подряд поднял ставки на 0,75%.
Это еще больше приблизило показатель к нейтральному уровню, что вызвало спекуляции насчет возможного замедления темпов ужесточения монетарного курса ФРС в ближайшей перспективе.
Вероятность такого сценария резко обвалила доходность 10-летних американских гособлигаций, следом за которой устремился вниз и гринбек.
От общей слабости доллара в эти дни больше всего пострадала пара USD/JPY, которая с начала года, наоборот, демонстрировала уверенный рост на дивергенции монетарной политики Японии и США.
По итогам последних 5 сессий валютный тандем упал со своего июльского максимума (отметки в 139) на более чем 6%, а вчера в первой половине дня доллар опустился против иены до тревожного уровня 130,39.
На этом фоне многие аналитики поспешили представить очень негативные прогнозы в отношении пары USD/JPY, опираясь на ожидания менее ястребиной политики ФРС.
Однако неожиданная динамика доллара во второй половине вторника показала, что дальнейший обвал «американца» в краткосрочной перспективе, похоже, отменяется.
Резкий твист на графике USD/JPY5-дневное ралли «японца» было прервано вчерашними комментариями чиновников американского центробанка. Спикеры ФРС поставили под сомнение так называемый голубиный уклон в будущем курсе регулятора.
Так, президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли заявила, что работа по борьбе с инфляцией в США еще не завершена.
Также чиновница отметила, что сейчас ничто не указывает на остановку роста цен в ближайшем будущем. Исходя из этого, она предположила, что ФРС предстоит пройти еще долгий путь, прежде чем начать замедлять темпы ужесточения.
В таком же тоне высказался и ее коллега – президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс. Он не стал сбрасывать со счетов возможное повышение ставок на 75 б.п. в сентябре, если инфляционное давление к тому времени не начнет ослабевать.
Как видим, в рядах ФРС по-прежнему царит дух солидарности в отношении ястребиной тактики. Это повышает вероятность того, что на следующих своих заседаниях регулятор может продолжить борьбу с инфляцией путем резкого увеличения ставок.
Последние заявления представителей Федрезерва оказались для рынка полной неожиданностью. Этим и объясняется резкая смена направления доллара.
По итогам вторника индекс американской валюты подскочил на 0,9%, до 106,31. При этом наибольшую динамику показала пара доллар–иена.
По отношению к «японцу» гринбек вырос на 1,2%, до отметки в 133,12. Помимо макроэкономического фактора, вчера поддержку USD оказала и геополитика.
Покупательский интерес к доллару усилился на фоне растущей напряженности между Китаем и Америкой. Конфликт обострила поездка спикера Палаты представителей США Нэнси Пелоси на остров Тайвань.
Бегство инвесторов из рисковых активов в безопасные убежища укрепило доллар, что стало попутным ветром для пары USD/JPY.
Что ждет пару доллар–иена?Ястребиная риторика членов ФРС указывает на то, что господство доллара, скорее всего, не прекратится в ближайшие несколько недель.
Растущий риск того, что разница в процентных ставках США и Японии станет еще больше, может оказать сильное давление на иену, особенно в преддверии сентябрьского заседания американского центробанка.
Что же касается краткосрочной перспективы пары USD/JPY, ее определит очередная порция статданных. На этой неделе обратите внимание на сегодняшнюю публикацию июльского индекса деловой активности в непроизводственной сфере США от ISM, а также на пятничный выход ежемесячного отчета по занятости в Америке за прошлый месяц.
Ожидается, что индекс деловой активности в США замедлится в июле до 53,5 против 55,3 в июне, а число занятых в несельскохозяйственном секторе страны снизится до 250 тыс. по сравнению с предыдущим значением в 372 тыс.
Негативные данные будут свидетельствовать об экономическом спаде в Америке, что в очередной раз повысит опасения по поводу рецессии.
Если риск замедления экономики усилится, это вызовет очередную волну спекуляций по поводу того, что Федрезерву все-таки придется снизить градус своей агрессивности. В таком случае доллар снова рискует просесть по отношению к иене.