Тема итога заседания ФРС по денежно-кредитной политике является сегодня ключевой. Напомним, что рынки ожидают очередного повышения учетной процентной ставки на 0.75%, до 2.50%.
Но мы хотим сегодня уделить внимание тому, о чем может говорить руководитель ФРС Дж. Пауэлл на пресс-конференции по результату встречи голосующих председателей федеральных банков. Если в отношении ожидаемого уровня повышения ключевой процентной ставки все ясно и здесь вряд ли стоит ожидать сюрпризов, то риторика господина председателя и его оценка вероятного развития ситуации в американской экономике на ближайшие месяцы, а также возможные грядущие уровни повышения ставок, будут играть огромную роль и могут оказать сильнейшее влияние на мировые финансовые рынки.
Итак, рассмотрим такие варианты развития событий.
Первый. ФРС поднимает учетную процентную ставку на 0.75%, до 2.50%. На пресс-конференции Пауэлл говорит о существующих проблемах в американской экономике, высокой инфляции, но пока еще устойчивого рынка труда, а также риска сваливания национальной экономики в глубокую рецессию. При этом он сообщает, что регулятор будет поднимать ставки, пока рост инфляции не замедлится и она не начнет снижение. Это довольно жесткий вариант развития событий, при котором доллар снова получит заметную поддержку на волне возможного всплеска распродаж на рынке государственного долга в Америке. На этой волне местный рынок акций, а потом и мировые фондовые рынки, окажутся под прессингом. Также в этом случае цена на энергоресурсы понизится, правда, не столь сильно из-за сохраняющегося дефицита на мировом рынке под влиянием геополитического противостояния между Россией и Западом.
Второй сценарий. Федрезерв повышает процентную ставку на 0.75%, до 2.50%. На пресс-конференции господин председатель говорит о существующих проблемах в американской экономике, высокой инфляции, но пока еще устойчивого состояния рынка труда и риске сваливания национальной экономики в глубокую рецессию. Но при этом он дает понять, что следующее повышение будет не в августе, а в сентябре, и что до осени банк фактически займет выжидательную позицию, для того чтобы посмотреть на дела рук своих - как ужесточение денежной политики повлияло на инфляцию. Дело в том, что в ФРС сохраняется надежда, что инфляция находится на пике, и что если и будет ее дальнейшее повышение, то с постепенным затуханием темпа роста. В этом случае если данные за июль и август покажут такую динамику, то либо банк продолжит наблюдение за инфляцией, чтобы убедиться в том, что она замедлилась или даже начала плавно снижаться и не будет далее поднимать ставки, либо повысит учетную ставку на компромиссные 0.25%, а затем продолжит наблюдение за ситуацией.
При таком варианте развития событий ожидаем лишь локального укрепления курса доллара, а затем его снижения, но пока несильного. Здесь заметную роль будет играть поведение доходности трежерис. Американский рынок акций может получить сильный стимул к росту, и тогда можно будет действительно говорить об окончательном формировании «дна» с последующим перспективным восстановлением роста фондовых индексов. Это также позитивно скажется на мировых рынках и будет способствовать росту спроса на рисковые активы и, как следствие, будет стимулировать повышение фондовых индексов.
По какому варианту пойдет развитие событий, мы уже узнаем в 21.00 МСК. Мы полагаем, что все-таки вероятность второго варианта несколько выше, чем первого. Если первый уже давно учтен в рыночных настроениях, то второй может оказаться сильно влияющем с соответствующими позитивными последствиями, но только не для доллара.
Прогноз дня:
Пара EURUSD
Пара торгуется в диапазоне 1.0115-1.0275 в преддверии итога заседания ФРС по ставкам. Прорыв нижнего уровня этого диапазона может привести к падению пары к перспективному падению пары к 0.9990, но если настроения на рынке резко изменяться в сторону позитива, то пара может устремиться к отметке 1.0275.
Пара USDRUB
Пара находится под уровнем сопротивления 60.80. Закрепление выше этой отметки на фоне снижения процентной ставки ЦБ РФ может привести пару к перспективному росту к 64.00.