Bitcoin: три фактора встречного ветра и ключевой бастион обороны

Bitcoin не смог удержаться выше ключевой поддержки в 21 900 долларов за монету, что теперь открывает главной криптовалюте путь к поддержке 18 900.

Сегодня началось двухдневное заседание ФРС, итогом которого в среду станет объявление о повышении процентной ставки и заявления о последующих планах центробанка. Риторика в этом случае может оказаться куда более важной, чем поднятие ставки, если это, конечно, будет не рост сразу на 1,0%.

Значат ли текущее падение и предстоящие события, что недавнее восстановление исчерпано?

Сегодняшнее падение главной криптовалюты в зону 20 000 долларов за монету держит криптовалютных инвесторов в напряжении. Многие из них опасаются, что более беспрецедентные распродажи со стороны ключевых игроков могут привести к еще большему нисходящему тренду.

Дальнейшее снижение, вероятно, усилит потери и затруднит восстановление рынка в среднесрочной перспективе. Таким образом, многие инвесторы воздерживаются от дополнительных инвестиций, а отсутствие спроса не дает ценам должного импульса.

Помимо падения криптовалют, негативное влияние на настроения инвесторов также оказал крах ключевых криптофирм, таких как Three Arrows Capital (3AC) и Celsius Network.

Сингапурский хедж-фонд 3AC обанкротился, имея средства инвесторов на сумму около 10 миллиардов долларов. Недавний крах криптовалют привел агентство к финансовым потрясениям и затруднил выплату долга кредиторам и инвесторам.

Криптокредитная сеть Celsius, которую также уважали в криптовалютных кругах, пережила тяжелые времена, когда рынок криптовалют упал. Компания была вынуждена приостановить выплаты кредиторам и клиентам из-за низкой ликвидности.

Такие инциденты подорвали доверие инвесторов к отрасли и сократили приток капитала, необходимый для поддержки криптовалют.

Участники рынка, торгуя криптовалюту с кредитным плечом, несут большие убытки и закрываются по маржин-коллу даже при небольшом изменении цены. Это порождает волну ликвидаций и новый обвал цен.

Ликвидация происходит, когда брокер принудительно закрывает обеспеченную позицию инвестора из-за убытка, влияющего на начальную маржу. Ликвидации обычно усиливают рыночные спады, непреднамеренно увеличивая количество распродаж.

Например, 11 января фьючерсные контракты BTC на сумму около 2,7 миллиарда долларов были ликвидированы в течение 24 часов, в результате чего цены упали с примерно 41 000 долларов до уровня ниже 32 000 долларов.

Аналогичное происшествие произошло 14 июня и привело к падению цены BTC примерно на 15%. В результате было ликвидировано биткоинов на сумму около 532 миллионов долларов.

В то время как ликвидация влияет на цены в краткосрочной перспективе, она отрицательно влияет на цены активов, усиливая рыночную турбулентность, что вызывает неопределенность. Неопределенность вредна для бизнеса, потому что она удлиняет циклы страха.

Сейчас одной из главных причин падения рисковых активов называю инфляцию. В течение мая индекс потребительских цен в США достиг 8,3%. Для сравнения, в апреле 2020 года, когда начались ограничения из-за COVID-19, этот показатель составлял 0,3%.

Многие аналитики предполагают, что высокий уровень инфляции был вызван агрессивной фискальной политикой, принятой правительством США в 2020 году в ответ на пандемию COVID-19.

Тогда ФРС снизила процентные ставки ФРС до нуля и запустила программу стимулирования совместно с правительством на сумму 5 триллионов долларов, чтобы предотвратить экономическую катастрофу. Эта сумма намного выше 787 миллиардов долларов, использованных для подавления рецессии 2008 года.

Средства, использованные во время пандемии, поддержали экономику и помогли повысить спрос на товары и услуги. Однако цепочки поставок не смогли удовлетворить растущий спрос на определенные товары, что привело к росту цен на сырьевые товары.

Есть и другие усугубляющие факторы, которые привели к повышению стоимости жизни и сокращению инвестиций в спекулятивные инструменты, такие как Bitcoin, из-за меньшего располагаемого дохода.

Тем не менее цены на криптовалюту могут восстановиться, как только текущая социально-экономическая динамика изменится к лучшему. Однако это долгосрочная перспектива, а пока борьба с инфляцией ведется путем повышения процентных ставок.

В марте ФРС США впервые с 2020 года повысила кредитную ставку. В то время цены на биткоины не сильно изменились, потому что повышение стоимости заимствований уже было учтено в цене. Тем не менее это объявление подготовило инвесторов к предстоящим изменениям и спровоцировало постепенное снижение.

15 июня ФРС снова повысила кредитную ставку, на этот раз на три четверти процентного пункта, что является самым высоким повышением за два десятилетия. Антиинфляционная мера вызвала падение рынков в последующие дни.

Примечательно, что биткоин-инвесторы начали уходить с рынка через несколько дней после повышения ставки, в результате чего цены упали с уровня 30 000 долларов до 18 900 долларов в период с 7 по 18 июня.

Реакция была ожидаемой, потому что ФРС уже дала понять, что будет повышать ставки и дальше. Такие меры исторически сокращали инвестиции в спекулятивные активы, такие как Bitcoin.

Bitcoin должен достичь дна в среднесрочной перспективе, что позволит ему обрести некоторую стабильность, достаточную, чтобы успокоить инвесторов и породить бычьи настроения.

Аналитики считают, что сейчас рынок находится в переходном периоде. Сейчас происходит консолидация, которая будет набирать обороты, поскольку многие, кто был в стороне, ожидая лучшей цены, начнут покупать в ближайшие месяцы.

Если же посмотреть совсем локально, в рамках ближайших двух дней, тенденцию консолидации можно будет считать неизменной с сохранением шансов на восстановление до тех пор, пока Bitcoin держится выше 18 900 долларов за монету.