Пара евро-доллар продолжает торговаться в рамках ценового диапазона 1,0130-1,0270 в ожидании объявления итогов июльского заседания ФРС. Но если вчера пара демонстрировала восходящую динамку, подбираясь к верхней границе коридора, но сегодня ситуация носит зеркальный характер. Единая валюта снова оказалась под давлением на фоне стремительного роста цен на газ. Стоимость голубого топлива уже превысила отметку в 2000 долларов за тысячу кубометров, и данный факт спровоцировал серьёзную нервозность на рынках. Этот фундаментальный фактор позволил медведям eur/usd развернуть пару на 180 градусов и снизиться к нижней границе вышеуказанного ценового диапазона. Но если абстрагироваться от внутридневных ценовых колебаний, то мы увидим, что пара фактически топчется на месте, ожидая вердикта Федеральной резервной системы США. Поэтому говорить о возобновлении южного тренда сейчас нельзя: продавцы eur/usd перехватили инициативу, но при этом остались в рамках устоявшегося ценового эшелона, в котором они торгуются уже вторую неделю.
В целом ситуация для евро складывается наихудшим образом. По большому счёту, у покупателей eur/usd есть лишь один шанс для усиления своих позиций – это ослабление гринбека по итогам июльской встречи членов ФРС. Если исключить этот вариант развития событий, то возобновление южного тренда является лишь вопросом времени.
Другими словами, в сложившихся условиях коррекционный рост пары возможен лишь в случае снижения индекса доллара США. Единая валюта, по сути, утратила имеющиеся козыри фундаментального характера, тогда как газовый вопрос служит тяжёлым якорем для eur/usd. Европейский Центробанк не стал союзником для евро, несмотря на 50-пунктное повышение ставок. Трейдеры сомневаются в том, что регулятор будет и дальше ужесточать монетарную политику агрессивными темпами, хотя некоторые члены ЕЦБ (в частности, глава Центробанка Латвии Казакс) выступают за реализацию данного сценария. Но здесь мы опять же возвращаемся к пресловутому газовому вопросу, который носит системообразующий характер.
Вчера «Газпром» сообщил об остановке еще одной турбины на компрессионной станции, отвечающей за прокачку по газопроводу «Северный поток». В связи с этим обстоятельством производительность узла с 27 июля снизится до 33 миллионов кубических метров. Это всего лишь 20% от пропускной мощности. Для сравнения, можно сказать, что на сегодняшний день суточная производительность узла составляет около 70 миллионов кубометров. На этом фоне цены на голубое топливо рванули вверх, превысив 2-тысячную отметку, – впервые с марта.
Также стало известно, что представители стран ЕС в общих чертах достигли политического соглашения по сокращению потребления газа. По информации немецких СМИ, план, предложенный Еврокомиссией, предусматривает добровольное сокращение национального потребления на 15% в период с 1 августа 2022 по 31 марта 2023 года». Данный план подразумевает возможность некоторых исключений, учитывая негативную реакцию ряда стран ЕС. Но в целом договорённость по этому вопросу достигнута.
На фоне сокращения поставок со стороны РФ, а также самоограничения со стороны ЕС, в Европе увеличивается стоимость не только газа, но и энергии. Цены на энергоносители в еврозоне в июне выросли почти на 42%. Немецкие контракты на электроэнергию с поставкой в следующем году достигли самых высоких в истории котировок на торгах: цена подскочила в понедельник на 13% до 325 евро за МВт-час. Аналогичная ситуация сложилась и во Франции.
По информации ряда СМИ, крупнейшие промышленные потребители энергии в Европе уже предупредили власти о том, что с приходом холодов часть заводов остановятся из-за острой нехватки топлива, а также из-за введённых чрезвычайных мер по ограничению его использования.
Здесь необходимо напомнить вчерашние отчёты от института IFO, которые вышли в «красной зоне». Индексы снизились к двухлетним минимумам: представители немецких компаний ожидают «значительное ухудшение деловой активности в ближайшие месяцы». Также в IFO предупредили, что Германия находится на грани рецессии из-за удорожания энергоносителей и нехватки газа.
В свою очередь доллар усиливает свои позиции на фоне возрастающей геополитической напряженности. В центре внимания – снова Тайвань, в контексте возможных последствий августовского визита Нэнси Пелоси на остров. Сегодня в Министерстве обороны Китая заявили о том, что армия КНР «не будет сидеть сложа руки в случае визита спикера Палаты представителей США на Тайвань». По словам представителей оборонного ведомства, военные примут меры «для пресечения внешнего вмешательства». Кроме того, в Минобороны сообщили, что возможный визит серьезно нарушит принцип «одного Китая», навредит отношениям КНР и США в военной сфере, а также приведет к обострению ситуации в Тайваньском проливе. Риторика Пекина относительно «тайваньского кейса» последовательно ужесточается, тогда как Белый дом пока что не стремится снижать градус накала.
Таким образом, сложившийся фундаментальный фон по паре eur/usd говорит о приоритете южного движения. «Темной лошадкой» здесь выступает Федрезерв, который завтра может ослабить позиции американской валюты. Но если исключить данный сценарий, есть все предпосылки к повторному тестированию зоны паритета в среднесрочной перспективе. Поэтому в текущих условиях можно либо рассматривать короткие позиции на коррекционных откатах (с целями 1,0100 и 1,0050), либо занять выжидательную позицию до объявления итогов июльского заседания ФРС. Лонги в любом случае выглядят рискованно.