Европейская валюта ищет пути выхода из ценового тупика, в который ее загнали экономическая нестабильность и недавний паритет с американской. При этом гринбек остается победителем в паре EUR/USD, несмотря на кратковременное проседание.
Во вторник, 26 июля, американская валюта находилась вблизи многолетних максимумов на фоне ожидания подъема ставки Федрезервом. Напомним, что в среду, 27 июля, состоится заседание регулятора, на котором он с высокой вероятностью увеличит процентную ставку на 75 б. п. Данная мера необходима для обуздания постоянно растущей инфляции.
Если ФРС после заседания оставит гринбек в подвешенном состоянии, то для европейской валюты это будет наилучшим сценарием. Однако он маловероятен, предупреждают эксперты. Одним из козырей евро в отношении доллара является риск приближающейся рецессии в США, полагают валютные стратеги Rabobank.
Специалисты банка пересмотрели текущие прогнозы по паре EUR/USD в сторону понижения. Аналитики полагают, что к концу лета «европеец» может упасть до 0,9500 по отношению к «американцу». Что касается горизонта планирования в ближайшие шесть месяцев, то в Rabobank ожидают восстановления тандема до отметки 1,0500. Во вторник, 26 июля, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,0227, отыгрывая прежние потери. По предварительным расчетам, в начале следующего года возможна очередная волна ослабления гринбека.
В сложившейся ситуации инвесторы предпочитают безопасные активы, в первую очередь золото и USD. В итоге последний неуклонно дорожает. По оценкам аналитиков, в преддверии спада в мировой экономике спрос на активы-убежища зашкаливает. Это оказывает впечатляющую поддержку доллару и сокращает шансы евро на дальнейшее укрепление.
Европейской валюте сложно удерживать завоеванные позиции на фоне уверенно растущего «американца». Болевая точка для евро, как и для его соперника по паре EUR/USD, – галопирующая инфляция. Напомним, что с начала 2022 года «европеец» просел по отношению к гринбеку на 12%. При этом на протяжении восьми месяцев инфляция в еврозоне обновляла рекорды: в июне рост цен в ЕС составил 8,6% в годовом исчислении.
Некоторые специалисты полагают, что ослабление евро – не экономическая, а политическая проблема, обусловленная желанием США доминировать на мировом рынке. В этом сценарии нет места сильной и независимой Европе, валюта которой способна успешно конкурировать с долларом. «За текущей девальвацией евро стоит захватывающая игра власти», – уверен Фэн Сяоху, обозреватель китайского издания «Хуаньцю шибао». По мнению эксперта, падение «европейца» обусловлено не только экономическими факторами. На первом месте здесь – политические амбиции США, поскольку евро – главное препятствие для гринбека, мешающее американским властям «получать прибыль со всего мира».
В начале недели эксперты зафиксировали на рынках бегство инвесторов от риска на фоне опасений по поводу наступления глобальной рецессии. Многие аналитики считают, что рецессия – это плата Федрезерва за обуздание инфляции, которая уже разогналась до 9%. При этом участники рынка полагают, что ФРС сможет взять ее под контроль. По мнению специалистов, в экономике США зафиксированы признаки надвигающейся рецессии. Однако они не помешают регулятору довести ставку по федеральным фондам до нейтрального уровня.
Многие специалисты предостерегают от неверного толкования наступающей рецессии в США, предупреждая о ее разрушительной силе. По мнению Нуриэля Рубини, одного из ведущих экономистов, который предсказал финансовый кризис 2008–2009 гг., не следует рассчитывать на мягкую рецессию в американской экономике. По оценкам аналитика, она будет глубокой «на фоне серьезного падения ВВП и долгового и финансового кризисов».
Масла в огонь добавляют рост ключевой ставки и огромные долги американской экономики, которые достигли пиковых значений. При этом растет долговая нагрузка развитых стран, усиливая риски стагфляции, подчеркивает Н. Рубини. Напомним, что стагфляция представляет собой сочетание экономического спада с ростом цен.
Текущее ужесточение монетарной политики ФРС и других центральных банков негативно влияет на стоимость активов во всем мире. Большинство фондовых рынков переживают спад, увлекая за собой криптоиндустрию. В подобной ситуации американская валюта оказывается в выигрыше, оправдывая свой статус безопасного актива. Согласно расчетам аналитиков банка Standard Chartered, почти 45% прочности гринбека обусловлено его статусом валюты-убежища.
Несмотря на высокую вероятность дальнейшего укрепления, в ближайшие недели USD может снизиться из-за текущей стратегии ФРС в отношении ставок. В сложившейся ситуации рынок учел в ценах весь цикл ужесточения ДКП со стороны регулятора, однако крупные игроки продолжают агрессивно ставить на дальнейший рост гринбека.
При этом представители ФРС отмечают, что не планируют увеличивать ставку до 1,00%. Федрезерв намерен ограничиться повышением на 0,75%, которое полностью учтено в рыночных ценах. Потенциальный подъем ставки на 1,00% станет сюрпризом для рынка и окажет поддержку доллару, однако подобный сценарий маловероятен. При этом евро постарается сохранить свой недавний повышательный импульс, не рассчитывая на дальнейшее снижение «американца».