Европейский центральный банк повысил ключевую процентную ставку на 50 базисных пунктов, что стало первым повышением за 11 лет и самым большим с 2000 года, поскольку он сталкивается с растущей инфляцией, несмотря на возрастающие риски рецессии.
В то время как Италия переживает новый приступ политических потрясений, президент Кристин Лагард и ее коллеги также представили инструмент, который, как они надеются, позволит рынкам не повышать стоимость заимствований слишком агрессивно в уязвимых экономиках, как это произошло в 2012 году, когда само существование евро было поставлено под сомнение.
Пара EURUSD любопытно отработала ставку двумя противоположными движениями на ставке и на пресс-конференции:
"Ценовое давление распространяется на все больше и больше секторов, усугубленное ослаблением евро, - заявила Лагард журналистам во Франкфурте. - Большинство показателей базовой инфляции выросли еще больше. Мы ожидаем, что инфляция останется нежелательно высокой в течение некоторого времени".
Повышение ставки в четверг согласовывает ЕЦБ с глобальным стремлением к ужесточению и завершает восьмилетний эксперимент с низкими затратами по займам. В заявлении ЕЦБ говорится, что дальнейшая нормализация процентных ставок будет уместна на предстоящих заседаниях, что побудит трейдеров увеличить ставки на темпы ужесточения.
По мере реализации этих шагов банк заявил, что создаст инструмент защиты от передачи, который "может быть активирован для противодействия необоснованной, беспорядочной динамике рынка". Покупки не ограничены "заранее".
Повышение ставки по депозитам в четверг до 0% было в два раза больше, чем сообщалось всего несколько дней назад, и было предсказано только четырьмя из 53 экономистов, опрошенных Bloomberg. Лагард сигнализировала о сдвиге на 25 базисных пунктов в течение нескольких недель, прежде чем официальные лица, знакомые с переговорами, заявили во вторник, что увеличение удвоение ставки будет обсуждаться.
ЕЦБ присоединился к 80 банкам, включая Федеральную резервную систему США, которые уже подняли ставки в этом году для борьбы с раскаленной инфляцией после нескольких месяцев предсказаний, что такое давление исчезнет. Потребительские цены в еврозоне в настоящее время растут более чем в четыре раза по сравнению с целевыми 2%.
Перед центральным банком стоит более сложная задача, чем перед большинством. Помимо определения денежно-кредитной политики для 19 экономик, угроза рецессии возрастает, поскольку боевые действия в соседней Украине приводят к росту цен на продовольствие и топливо, в то время как растущий доллар заставляет евро заигрывать с паритетом. Когда ЕЦБ в последний раз повышал ставки в 2008 и 2011 годах, он вскоре вернулся к этому, поскольку экономический рост резко снизился.
Начало цикла повышений с масштабного повышения показывает, что Совет управляющих действует в соответствии с неоднократными обещаниями определять политику на основе поступающих экономических данных.
С момента последнего заседания по ставкам в июне инфляция продолжала опережать ожидания. Сейчас она приближается к 10%, и чиновникам приходится бороться, чтобы вернуть ее к целевому показателю в среднесрочной перспективе.
Банки будут приветствовать отказ от отрицательных ставок, поскольку это повысит их прибыльность. Единственными оставшимися странами с минусовой политикой являются Япония, Швейцария и Дания.