Не стой на пути Титана. Несмотря на отступление доллара США против основных мировых валют на исходе недели к 15 июля и прогнозы экспертов Reuters о его 8%-м ослаблении через 12 месяцев, «американец» не выглядит колоссом на глиняных ногах. Те же специалисты ожидают от него укрепления в течение следующих трех месяцев, а экономика Штатов выглядит лучше, чем, к примеру, европейская. Для GBPUSD ситуация усугубляется политической неопределенностью – явного лидера среди кандидатов на пост премьер-министра после ухода с него Бориса Джонсона нет.
Очередные дебаты, которые завершатся отсевом двух претендентов из пяти, и насыщенный экономический календарь приковывают заслуженное внимание к стерлингу. Релизы данных по рынку труда, инфляции, розничным продажам и деловой активности покажут, в каком состоянии находится экономика Туманного Альбиона, способна ли она выдержать повышение ставки РЕПО на 50 б.п. в августе. Рынки оценивают вероятность такого исхода в 79%, так что, вполне возможно, Банку Англии придется отступить от своего плана по медленному увеличению затрат по займам, которого он придерживался на пяти предыдущих встречах.
В этом отношении ключевым событием недели к 22 июля выглядит статистика по потребительским ценам. Согласно прогнозам экспертов Bloomberg, они ускорятся с 9,1% до 9,3%. При этом базовая инфляция, в отличие от американской, пока не думает замедляться. Это заставляет BoE действовать решительно. Тем более что четверо из пяти кандидатов на пост лидера Консервативной партии предлагают снижение налогов, что поддержит экономический рост, но одновременно еще больше разгонит CPI.
Динамика британской инфляции и ставки Банка Англии
Работающие с GBPUSD трейдеры должны держать в уме и такие события, как политический кризис в Италии и полное отключение транзита российского газа в Европу, что усилит риски рецессии не только в Старом Свете, но и во всем мире, и будет способствовать росту спроса на активы-убежищ, в первую очередь на доллар США. Несмотря на то что, согласно модели Bank of America, «американец» существенно переоценен, а история показывает, что он обычно укреплялся в преддверии цикла монетарной рестрикции ФРС, а затем начинал слабеть во время повышения ставки по федеральным фондам, на этот раз все иначе. Решительность Федрезерва и беспрецедентный интерес к спасительным гаваням сделали доллар королем на Forex.
На мой взгляд, откат GBPUSD обусловлен снижением вероятности повышения ставки ФРС на июльском заседании на 100 б.п. с почти 90% до 30%, ростом американских фондовых индексов и надеждами на агрессивные действия со стороны Банка Англии. Все эти факторы носят временный характер. В британской экономике на фоне энергетического кризиса происходят структурные изменения, что не может не отразиться на стерлинге.
Технически на дневном графике GBPUSD имеет место устойчивый нисходящий тренд. Отбой от сопротивлений на 1,197, 1,201 и 1,208 следует использовать для формирования коротких позиций.