Газовый вопрос, связанный с вводом антироссийских санкций, и проблемы, возникшие после нехватки топлива в еврозоне, расшатали позиции евро. На этом фоне EUR упал до паритета с гринбеком, а потом еще ниже. К настоящему моменту ситуация немного стабилизировалась. Однако многие аналитики считают, что в масштабах глобального рынка евро близок к проигрышу.
Текущую неделю европейская валюта начала с попыток подъема, часто небезуспешных. В конце минувшей недели за «европейца» давали $1,0094, а к настоящему моменту он вновь подешевел. Утром в понедельник, 18 июля, пара EUR/USD торговалась по 1,0085, вызывая беспокойство трейдеров и инвесторов.
Участники рынка с нетерпением ждут четверга, 21 июля, когда будет обнародовано решение по поводу газа, поступающего по трубопроводу «Северный поток». Судьба голубого топлива зависит от многих факторов, а от его поступления в страны евроблока – дальнейшая динамика евро. Валютные стратеги рассчитывают на возобновление подачи газа по трубе «Северного потока» из России в Германию. Если после планового техобслуживания запуска газа не произойдет, то большинство мировых валют окажется на дне, полагают аналитики Commonwealth Bank of Australia. В случае приостановки работы трубопровода Европу накроет энергетический кризис, который спровоцирует рецессию в регионе. Реализация такого сценария окажет серьезное давление на евро, резюмируют эксперты.
Текущая неделя станет определяющей для европейской валюты. Ожидается, что в четверг ЕЦБ поднимет депозитную ставку на 25 б.п., до -0,25%, впервые с 2011 года. Однако рынки тревожит неопределенность регулятора по ряду вопросов. Масла в огонь добавляет резкое увеличение стоимости импорта на фоне роста цен на энергоносители, в первую очередь на нефть и газ. В итоге в еврозоне был зафиксирован впечатляющий торговый дефицит, в случае сохранения которого евро серьезно просядет. В данный момент на «европейца» давит риск беспрецедентной экономической стагнации, обусловленной крупнейшим энергетическим кризисом за последние 50 лет.
Дополнительным фактором давления на европейскую валюту, кроме энергетического кризиса, эксперты считают вероятность наступления долгового кризиса. Вышеуказанные риски осложняются зашкаливающей инфляцией и курсом на повышение ставок со стороны ЕЦБ. Высокая вероятность наступления рецессии и потенциальная нехватка газа из-за сокращения поставок из РФ мешают ЕЦБ поднимать ставки с такой же скоростью, как ФРС. Существенное различие в процентных ставках способствует ослаблению курса евро по отношению к USD. По мнению аналитиков, «дифференциал ставок в еврозоне и США» оказался не в пользу EUR.
Евро не смог воспользоваться кратковременным проседанием доллара, который начал неделю откатом от многолетних максимумов. Напомним, что в текущем году гринбек стремительно взлетел благодаря сочетанию растущих процентных ставок ФРС и неустойчивости экономик Европы и Китая. На минувшей неделе USD достиг паритета с евро впервые за 20 лет, а затем превысил его. К настоящему моменту доллар вновь откатился к более низким значениям, чем прежние, но по-прежнему остается самым сильным соперником на финансовом рынке.
Усилению гринбека способствует текущая монетарная политика Федрезерва. Ключевой фактор укрепления USD – переход регулятора к повышению ставок в ответ на рекордно высокий уровень инфляции в США. Ожидается, что в июле, на очередном заседании Федрезерв поднимет процентную ставку на 75 б. п. При этом некоторые аналитики и участники рынка ожидают повышения на 100 б.п. Однако сейчас вероятность такого подъема находится под вопросом.
В условиях возможного наступления рецессии и увеличения процентных ставок в США инвесторы предпочитают уходить в доллар. Это подпитывает динамику последнего, способствуя его росту по отношению к евро. По мнению валютных стратегов HSBC, дальнейшее усиление гринбека возможно при замедлении глобального экономического роста. На этом фоне HSBC повысил прогноз по американской валюте, подчеркнув, что «долларовый бычий бег еще не закончился». Укрепление гринбека во время кризиса – это стандартная реакция рынка, подчеркивают специалисты.