Уже никто не сомневается в том, что мировая экономика сильно буксует в условиях той геополитической ситуации, которая происходит в мире, что порождает еще большее инфляционное давление, являющее одним из последствий разворачивающихся событий. Международный валютный фонд совсем недавно опубликовал свои прогнозы, в которых сократил рост экономики США в этом и следующем годах и повысил оценки уровня безработицы. Экономисты фонда предупредили, что масштабный всплеск инфляции создает системные риски как для страны, так и для мировой экономики.
Валовой внутренний продукт США вырастет в этом году лишь на 2,3%. Это меньше чем 2,9%, которые фонд прогнозировал в прошлом месяце. Что касается уровня безработицы, то ожидается ее рост до 3,7% по сравнению с более ранним прогнозом в 3,2%. Ожидается, что этот показатель превысит 5% в 2024 году и сохранится на этом уровне в 2025 году.
В отчете не названы причин снижения прогноза роста экономики США по сравнению с прошлым месяцем. По всей видимости, пересмотр произошел после слабых данных от Министерства торговли по потребительским расходам с поправкой на инфляцию, которые в мае упали. Агрессивная политика Федеральной резервной системы с самой высокой инфляцией за 40 лет также оказывает серьезное давление на темпы роста экономики. В прошлом месяце комитет повысил процентные ставки на 75 базисных пунктов — это самый большой шаг с 1994 года — и большинство чиновников ФРС дали понять, что в июле ожидается еще одно повышение как минимум на 50 пунктов. Сегодняшние данные по инфляции могут привести к пересмотру прогноза, и не стоит исключать еще одного скачка сразу на 0,75%.
«Приоритетом политики США должно быть оперативное замедление роста цен без увеличения риска рецессии», – заявил исполнительный директор МВФ. По его словам, предотвращение рецессии в США становится все более сложной задачей, поскольку военная спецоперация на территории Украины, затяжная пандемия Covid-19 и ограничения со стороны предложения создают дополнительные трудности для сохранения прежних темпов роста. Противодействие дальнейшему росту инфляции сопряжено с высокими процентными ставками, что в любом случае приведет к значительным издержкам внутри страны и негативным последствиям для мировой экономики.
Негативный пересмотр прогноза никак не отразится на американском долларе, который сейчас используют уже в качестве актива-убежища, заставляя инвесторов отказываться от рисковых активов. Чем агрессивней будет политика ФРС в отношении процентных ставок, тем вероятней снижение евро и британского фунта. Экономическая рецессия наверняка распространится на всю мировую экономику, что создаст еще больше трудностей для еврозоны и Великобритании – основных торговых партнеров. С другой стороны, дешевый евро и фунт помогают стимулировать товарооборот между странами и экспорт.
Если говорить о технических перспективах евро, то покупками пока и не пахнет. Только возврат на 1.0050 поможет хоть как-то справиться с развивающимся медвежьим сценарием. Если мы увидим закрепление на этом уровне, только после откроются перспективы по восстановлению в районы 1.0110 и 1.0180. Однако даже это не позволит быкам забрать рынок под свой контроль. Максимум – вновь зависнем в боковом канале. В случае дальнейшего снижения евро покупателям очень важно что-то показать в районе 1.0000, иначе давление на торговый инструмент только увеличится. Упустив 1.0000, можно попрощаться с надеждами на восстановление пары, что откроет прямую дорогу на 0.9950. Прорыв и этого уровня поддержки наверняка усилит давление на торговый инструмент, открыв возможность по тесту 0.9915.
Давление на британский фунт вернулось, и теперь сложно сказать, кто из всего этого выйдет победителем. Говорить о крупной восходящей коррекции в текущих условиях больше не приходится, так как быки не сумели ничего показать даже после сильной статистики по экономике. Только после того, как GBPUSD закрепится выше 1.1920, можно рассчитывать на рывок в район 1.1980, где покупатели столкнутся куда с большими трудностями. В случае более крупного движения фунта вверх можно говорить об обновлении 1.2030. Если медведи пробьются ниже 1.1870, то прямиком дорога фунту на 1.1820. Выход за пределы этого диапазона приведет к очередному движению вниз уже к минимуму 1.1750.