Когда на рынке Жадность уступает место Страху, начинается серьезная коррекция восходящего тренда. В лучшем для «быков» случае. В худшем – тенденция и вовсе может сломаться. Стремительное ралли Brent с начала года было связано с чрезмерным оптимизмом по поводу восстановления глобального спроса после якобы завершенной пандемии на фоне вытеснения России с рынка. Возвращение COVID-19 и приближение глобальной рецессии заставили инвесторов переоценивать ценности. Этот процесс всегда сложен, частенько идет со скрипом и летом привел к серьезному откату североморского сорта.
Страхи по поводу спада в мировой экономике являются, пожалуй, главным драйвером падения цен на нефть. В Китае компании сворачивают бизнес, а население уходит на изоляцию на фоне роста числа инфицированных COVID-19. Около 30 млн человек находятся под той или иной формой ограничений. При этом эксперты Bloomberg прогнозируют замедление ВВП Поднебесной до 1,7% во втором квартале, что станет худшим значением показателя с начала пандемии в 2020. Отключение Россией газа увеличило риски рецессии немецкой экономики в течение ближайших 12 месяцев с 20% до вооруженного конфликта в Украине до 55%. Опережающий индикатор ФРБ Атланты прогнозирует сокращение ВВП США на 1,2% в апреле-июне после проседания на 1,6% в январе-марте.
Во время кризисов глобальный спрос на нефть сокращается, что способствует падению цен. Ускоряет коррекцию сильный доллар. Его взвешенный по торговле и скорректированный на инфляцию курс в настоящее время находится на третьем самом высоком за всю историю уровне. Сильнее «американец» был только в 1985 и 2002. Так как черное золото котируется в долларах США, укрепление последнего – негатив для Brent. Неудивительно, что хедж-фонды сократили нетто-лонги по североморскому сорту до минимальных уровней с 2020.
Динамика нефти и доллара США
Таким образом, перебалансировка спроса идет полным ходом, однако, по мнению США, этого недостаточно, чтобы гарантировать дальнейшее падение цен. Вашингтон не оставляет надежд снизить доходы России от продажи черного золота и одновременно нарастить глобальную добычу. Для этого используются идея потолка цен и визит Джо Байдена в Саудовскую Аравию, которую он ранее называл страной-изгоем.
По оценкам Министерства финансов США, если механизм эмбарго заработает в полную силу, с рынка будут удалены 5,5 млн б/с нефти и нефтепродуктов, что приведет к взлету Brent до $140 за баррель. Чтобы этого не произошло, разрабатывается идея потолка цен для России. Одновременно Штаты призывают ОПЕК нарастить добычу, утверждая, что Саудовская Аравия и ОАЭ могут это сделать на 3 млн б/с.
Технически на дневном графике черного золота имеет место коррекция. Идея продаж Brent от $113,9 за баррель была четко реализована и принесла прибыль. Вместе с тем возможная активация паттерна Волны Вульфа способна привести к восстановлению восходящего тренда. Поэтому прорыв сопротивлений на $107,5 и $111,3 – повод для покупки нефти.