Пара евро-доллар завершила торговую неделю на отметке 1,0186. До зоны паритета осталось всего ничего, менее 200 пунктов. Хотя в пятницу медведи eur/usd приблизились к заветному уровню максимально близко, опустившись до отметки 1,0073. Это новый 20-летний ценовой минимум, который последний раз фиксировался в декабре 2002 года.
В целом прошедшая торговая неделя оказалась знаковой для пары. После почти двухмесячной осады продавцы всё-таки преодолели уровень поддержки 1,0340 (пятилетний ценовой минимум). С середины мая медведи неоднократно пытались подойти к данному таргету, однако каждый раз отступали, не решаясь идти на штурм. Изначально было ясно, что преодоление этого ценового барьера откроет путь не только в область 2-й фигуры, но и к паритетному уровню. Поэтому южный прорыв, который произошёл на минувшей неделе, имеет стратегическую важность: по большому счёту, трейдеры преодолели последний бастион, который ограждал их от ключевого уровня поддержки 1,0000. И теперь, когда этот ценовой рубеж остался позади, возникает два закономерных вопроса: решатся ли медведи eur/usd на штурм уровня паритета и, если «да», то смогут ли они закрепиться в области 99-й фигуры, то есть ниже паритета? Эти вопросы вовсе не из праздных, ведь находясь на таких многолетних низах, существует реальный риск «словить ценовое дно», открыв короткие позиции на издыхании южного тренда. Поэтому к продажам сейчас необходимо относиться взвешенно и осторожно.
На мой взгляд, продавцы пары в среднесрочной перспективе всё же дойдут до отметки 1,0000. Сложившийся фундаментальный фон способствует к усилению американской валюты по всему рынку, и в том числе – в паре с евро. Слишком много союзников появилось у гринбека, тогда как единая валюта слабеет даже в паре с иеной, что весьма удивительно. Кросс eur/jpy ещё совсем недавно демонстрировал устойчивый северный тренд, поднявшись в июне сразу на тысячу пунктов.
Обобщая причины, по которым дорожает доллар, можно выделить два ключевых кейса. Это рост антирисковых настроений (энергетический кризис, рост инфляции, риск рецессии, очередная вспышка коронавируса, геополитическая нестабильность) и ястребиный настрой ФРС (решительные комментарии представителей Федрезерва и неплохие Нонфармы). На сегодняшний день нет оснований считать, что вышеперечисленные фундаментальные факторы перестанут «работать» в пользу гринбека. Наоборот, судя по динамике последних событий, спрос на безопасный доллар будет лишь расти.
Так, цена на газ в Европе на этой неделе впервые с марта превысила отметку в 1950 долларов за тысячу кубометров. На рынке распространились опасения относительно еще большего сокращения поставок российского газа, после чего «голубое топливо» стало активно дорожать. Как и электроэнергия. Никаких предпосылок к изменению ситуации в обратную сторону на данный момент нет.
Далее. Коронавирус. На фоне геополитической напряженности о пандемии начали забывать, хотя COVID никуда не делся. Две новые мутации Омикрона напомнили человечеству о том, что снимать маски ещё рано. В Европе ежедневно фиксируют сотни тысяч случаев заражения коронавирусом. Наиболее сильный всплеск заболеваемости – в Великобритании, Германии, Франции и Италии. Власти этих стран ещё раздумывают, стоит ли вводить новые карантинные ограничения, но, исходя из динамики распространения инфекции, новые локдауны не за горами. К слову, в Китае, где проводится политика нулевой терпимости к Ковиду, такой дилеммы нет: 13-миллионный город Сиань отправили на карантин из-за двух десятков выявленных случаев. В целом большинство специалистов уверено в том, что очередная COVID-волна в ближайшее время будет лишь набирать обороты.
В центре внимания трейдеров также остаётся геополитика. Здесь следует сказать несколько слов об итогах саммита G20 в контексте развития американо-китайских отношений. Сразу необходимо отметить, что какого-либо сближения не произошло: после встречи министров иностранных дел Китая и США стороны обменялись достаточно жесткими заявлениями. Глава китайского МИДа Ван И потребовал от Вашингтона отменить повышенные пошлины на китайскую продукцию и отменить односторонние санкции в отношении компаний КНР. Кроме того, по его мнению, Штаты развязывают новую холодную войну, вмешиваясь во внутренние дела Китая. Американцы, в свою очередь, отвергли выдвинутые обвинения, заявив о деструктивной позиции КНР.
Здесь необходимо напомнить, что ранее Белый дом сообщал, что администрация допускает отмену повышенных тарифов на некоторые товары из Китая. Но судя по риторике сторон по итогам саммита G20, Вашингтон и Пекин ещё далеки от завершения торговой войны, развязанной Дональдом Трампом. Взаимные обвинения политического характера, «тайваньский кейс» и тональность риторики дипломатов говорят о том, что напряжённые отношения между сверхдержавами еще далеки от перезагрузки.
Иными словами, сложившаяся фундаментальная картина позволяет безопасному доллару усиливать свои позиции. Тем более что Федрезерв продолжает демонстрировать свою решительность. Опубликованный на прошедшей неделе протокол июньского заседания ФРС позволил предположить, что регулятор намерен и дальше ужесточать монетарную политику агрессивными темпами. Многие представители регулятора, выступившие в течение последних двух недель высказались в пользу 75-пунктного повышения ставки по итогам июльского заседания. В частности, об этом заявили Рафаэль Бостик, Лоретта Местер, Мишель Боуман, Джон Уильямс. Вероятность реализации данного сценария оценивается рынком почти в 90%.
Всё это говорит о том, что у медведей eur/usd есть соответствующий информационный базис для снижения в зону паритета. Но при этом я сомневаюсь в том, что трейдеры смогут закрепиться ниже отметки 1,0000, по крайней мере в среднесрочной перспективе. Обратите внимание, как резко цена отскочила от достигнутого минимума 1,0073, поднявшись за считанные минуты на 100 пунктов вверх. Поэтому в сложившихся условиях целесообразно открывать короткие позиции на коррекционных откатах, определив южные цели в виде отметок 1,0150, 1,0100, 1,0050.