Неделю мировые рынки закончили на минорной ноте на общей волне негатива, который все последнее время устойчиво порождается ростом инфляции в экономически развитых странах Запада, что влечет за собой процесс повышения процентных ставок и риски рецессии на фоне стагфляции.
Главным событием прошлой недели стало даже не итоговое решение ЕЦБ по денежной политике, в котором регулятор сообщил о том, что планирует начать повышать ставки с июльского заседания, а публикация негативных данных по потребительской инфляции в Америке, которые продолжили демонстрировать ее высокие значения за последние десятилетия.
Согласно представленным данным, индекс потребительских цен в годовом выражении вырос до 8.6% с 8.3%, при этом ожидалось, что темп роста сохранится на отметке в 8.3%. В мае потребительская инфляция подскочила на 1.0% против апрельского значения 0.3% и прогноза роста 0.7%.
Конечно, рынок не мог игнорировать такое положение дел, что стало причиной резкого падения фондовых индексов в Америке, которое перекинулось затем в Европу и сегодня на утренних торгах продолжалось в Азиатско-тихоокеанском регионе. Понятно, что ФРС не сможет игнорировать эти негативные новости и давать рынкам хоть какие-то надежды на паузу в повышении ставок ближе к осени. Динамика фьючерсов на ставки по федеральным фондам показывает с 76.2% вероятность, что ключевая процентная ставка после двухдневного заседания будет поднята сразу на 0.50% до 1.50%.
Если эти ожидания уже фактически учтены в ценах на активы и в курсе американского доллара, то рынки будет интересовать дальнейшие перспективы роста процентных ставок. С каким темпом это будет происходить и с каким шагом? Продолжит ли регулятор и далее поднимать ставки каждый месяц на 0.50% и до какого уровня или просто будет это делать до тех пор, пока рост инфляции не закончится и она, возможно, не развернется вниз?
Это важные вопросы, которые однозначно раскачают в эту среду после итога встречи ФРС финансовые рынки. Если ЦБ будет стоять «железно» на своем – поднимаем ставки по 0.50% ежемесячно пока инфляция не застопорится, то, конечно, падения на рынках возобновится, а курс американской валюты на фоне очередного взлета доходности трежерис практически неизбежен. И даже робкие заявления ЕЦБ начать поднимать ставки в июле на 0.25% и решения следовать этим же курсом в других странах Запада не смогут удержать доллар, который продолжит уверенно укрепляться на фоне оттока капиталов в Штаты и вхождения мировой экономики в продолжительный и глубокий экономический спад (рецессию).
Что касается сегодняшней динамики на рынках, полагаем, падение рынков акций продолжится, равно как и товарно-сырьевых, а курс доллара будет плавно повышаться.
Прогноз дня:
Пара USDCAD.
Пара торгуется в устойчивом восходящем тренде на волне падения цен на сырую нефть и ожидания очередного повышения процентных ставок ФРС. Преодоление отметки 1.2830 может стимулировать рост цены к 1.2890.
Пара GBPUSD.
Пара торгуется ниже отметки 1.2260 на волне потока негативной экономической статистики из Британии и ожидания роста ставок в Америке. Закрепление ниже этой отметки может стать основанием для падения пары к 1.2160.