События последних дней смогли раскачать фунт, который обновил максимум с начала июня. Однако взять важное сопротивление 1,2600 покупателям GBP/USD так и не удалось. Позволит ли доллар взять над собой верх в условиях агрессивно настроенной ФРС и вялого Банка Англии, который собирается разочаровать трейдеров на следующей неделе?
Поддержку британской валюте накануне оказали политические события страны. Борису Джонсону удалось удержаться в кресле премьер-министра, но он и дальше может подвергаться критике. Краткосрочная реакция валютного рынка на такие новости вполне возможна. Ключевую же роль в движении фунта играет вовсе не политика, трейдеров интересуют совершенно другие вопросы. Основным драйвером в ближайшее время, вероятно, станет денежно-кредитная политика и заседание Банка Англии на следующей неделе.
В этой связи для рынков представляет интерес макроэкономическая статистика. Композитный PMI в мае снизился до 53,1 пункта, что оказалось лучше прогнозов в 51,8 пункта. Индекс деловой активности в строительном секторе в мае до 56,4 по сравнению с прогнозом в 56,6. Значение сектора услуг просело до 53,4 пункта, тогда как рынки рассчитывали на снижение до 51,8 пункта.
Показатели неоднозначные, тем не менее у рыночных игроков остается много поводов для беспокойства. Замедление экономической активности в ключевых секторах экономики Великобритании вместе с продолжающимся ростом инфляции могут стать причиной рецессии. Такая перспектива становится все более реальной.
Июньское заседание Банка Англии может стать крайне разочаровывающим для рынков. Ожидания по процентным ставкам в последнее время выросли, но вряд ли регулятор сможет их оправдать. Пауза в ужесточении монетарной политики окажет сильнейшее давление на фунт. До 16 июня вряд ли появится какая-то информация. Рынки, судя по всему, начнут готовиться к худшей развязке.
Ниже уровня 1,2500 в качестве ключевой поддержки выступает 1,2480. Если котировка уйдет ниже этого уровня и начнет использовать его в качестве сопротивления, она может нацелиться на 1,2420, а затем – на психологический уровень 1,2400.
Сильное сопротивление сформировалось на отметке 1,2550. Закрытие выше может привлечь покупателей, которые пробьют уровень 1,2600.
В противовес позициям фунта играет и растущий доллар. Движение пары GBP/USD в основном будет зависеть от поступающей информации от США, где, в отличие от Великобритании, ФРС все еще планирует ужесточать политику на следующей неделе.
К тому же рост доходности трежерис накануне составлял более 1%, показатель превысил 3%, что дает преимущество доллару и позволяет ему обходить конкурентов. Судя по движению индекса доллара, покупатели американской валюты вновь нацелились на уровень 103 для начала.
Экономисты Credit Suisse ждут агрессивного роста доллара, а недавнее снижение называют ничем иным, как корректирующим снижением. Выше 103,93 индекс подтвердит намерение вернуться к максимуму текущего цикла 105. После чистого пробоя этой отметки индикатор пойдет в дальнейшее наступление. В среднесрочной перспективе может быть покорен район 109,25–110,25
Учитывая дальнейшие перспективы доллара, распродажи пары GBP/USD возобновятся. Усугубит положение фунта заседание Банка Англии и надвигающаяся рецессия.
Инвесторы рассматривают вариант рецессии не только в Британии, но и в США. Впрочем, последствия для нацвалют будут разными.
Согласно последнему ежемесячному опросу Bloomberg, вероятность рецессии в США в течение следующих 12 месяцев составляет 30%. Это самый высокий показатель с 2020 года. По сравнению с прошлым месяцем он тоже вырос, в апреле вероятность такого события составляла 27,5%.
Модель рецессии Macro Hive присваивает сейчас 43% вероятность рецессии в США в течение следующих 12 месяцев.
Повышенные ожидания рецессии пришлись на период спада доллара, однако аналитики HSBC не связывают вместе эти составляющие, называя снижение курса технической коррекцией. Далее рецессия фактически должна поддержать доллар.
«Если рынок обеспокоен рисками возможной рецессии в США, он должен покупать доллар, а не продавать его. В большинстве случаев это подкрепляется показателями бакса во время экономических циклов от пика до спада в Америке», – пишут экономисты.
Выводы сделаны на фоне возобновившихся покупок доллара, который, по мнению аналитиков, связан с продолжающимися опасениями рынка, что повышение процентных ставок ЦБ продолжит замедлять мировой экономический рост. В итоге спрос на доллар как на убежище вырастет сильнее.