Участники рынка и покупатели доллара негативно отреагировали на вчерашнюю публикацию уточненной оценки ВВП США за 1-й квартал 2022 года. Как сообщили в Бюро экономического анализа США, ВВП в 1-м квартале сократился на -1,5% годовых, а не на -1,4%, как сообщалось ранее. В предыдущем 4-м квартале ВВП вырос на +6,9%, на +2,3% в 3-м квартале, во 2 квартале ВВП - на +6,7%, в 1 квартале 2021 года на +6,3%. Прогноз на 1-й квартал 2022 года предполагал рост ВВП на +1,1%.
Как считают некоторые экономисты, масштабы экономического спада, отраженные в отчете, представляются завышенными, поскольку сокращение ВВП было по большей части обусловлено рекордным размером дефицита внешней торговли США, и прогнозируют рост экономики во 2-м квартале на +2,0% годовых. Но этот предполагаемый рост лишь скомпенсирует падение ВВП в 1-м квартале с небольшим приростом (в +0,5%).
Уточнённые более слабые данные по ВВП оказались вторым (после публикации в среду слабого отчета Бюро переписи населения по заказам на товары длительного пользования) негативным фактором для доллара. Согласно этому отчету, рост объёмов заказов на товары длительного пользования в апреле замедлился до +0,4% (против прогноза и предыдущего значения +0,6%). Заказы на капитальные товары без учёта оборонных и авиационных товаров за аналогичный период выросли лишь на +0,3% после роста на +1,1% в марте, что оказалось также слабее прогноза о росте на +0,5%.
Кроме того, согласно пересмотренным данным от Бюро экономического анализа, прибыль компаний в 1-м квартале упала на 2,3% после роста на 0,7% за предыдущие три месяца, что стало первым падением за пять кварталов.
Опубликованные данные, которые оказались хуже прогнозов, указывают на риски замедления экономического роста в США, что наводит на мысль о негативном влиянии ужесточения монетарной политики ФРС на экономику.
При этом рост инфляции в США продолжается, хотя и более медленными темпами.
После публикации серии более слабых важных макро данных участники рынка начинают заново оценивать планы ФРС и перспективы ее кредитно-денежной политики.
Как следует из опубликованных в среду протоколов с майского заседания, руководители ФРС признали возможность повышения процентной ставки на 0,50% на заседаниях в июне и июле. Однако они также не исключили вероятность паузы в дальнейшем повышении процентной ставки, чтобы оценить итоги первого цикла ее повышения.
Ослабление доллара, в частности, находит свое отражение в его падении против основных сырьевых валют. Так, пара USD/CAD торгуется на момент публикации данной статьи вблизи отметки 1.2740, примерно на 100 пунктов ниже цены открытия текущей недели и на 30 пунктов ниже цены открытия сегодняшнего дня (подробнее см. в «USD/CAD: технический анализ и торговые рекомендации на 27.05.2022»).
Американский доллар слабеет, а канадский доллар укрепляется, получая также поддержку от растущих цен на нефть и игнорируя вчерашний отчет Национального бюро статистики Канады, согласно которому, в марте объем розничных продаж остался почти неизменным по сравнению с предыдущим месяцем, составив 60,09 млрд канадских долларов. Рост был нулевой после роста на +0,2% в феврале, хотя, экономисты ожидали роста продаж на +1,4%. В натуральном выражении (с коррекцией на инфляцию) продажи в марте упали на 1,0%.
В то же время продолжающие расти нефтяные цены не позволяют канадскому доллару снижаться. Так, фьючерсы на нефть WTI выросли в цене на 3,76 доллара, или 3,4%, до 114,09 доллара за баррель, фьючерсы на нефть Brent подорожали на 3,37 доллара, или 3%, до 117,40 доллара за баррель. Фьючерсы на бензин ранее в этом месяце достигли рекордного максимума. При этом, как сообщило в среду Управление энергетической информации (EIA) Минэнерго США, запасы нефти в этой стране упали на 1,02 млн баррелей.
В то же время инфляция в Канаде стремительно ускоряется. Базовый индекс потребительских цен (CPI) Канады, не учитывающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, за последние три месяца показал подъем на 6,9% годовых против 5,7% в США. Апрельские данные по инфляции, опубликованные ранее в этом месяце, практически гарантируют, что Банк Канады по итогам заседания 1 июня повысит ключевую ставку на половину процентного пункта, говорят экономисты, а у Банка Канады, по их мнению, есть значительное пространство для маневра при повышении процентной ставки. Это сильный фундаментальный фактор, стимулирующий рост котировок канадского доллара, помимо растущих нефтяных цен. Как известно, Канада является крупнейшим производителем и экспортёром нефти.
Сегодня участники рынка будут изучать статистику по личным доходам и расходам граждан США за апрель (ее публикация намечена на 12:30 GMT). Ожидается очередной рост показателей на +0,5% и на +0,7%, соответственно, в апреле, после роста на +0,5% и на +1,1% в марте.
Что касается базового индекса цен расходов на личное потребление (Core PCE) за апрель, то ожидается рост показателя на +0,3%. Эти данные могут показать ослабление ценового давления, но говорить о развороте инфляции слишком рано, говорят экономисты.
Вероятно, волатильность в котировках USD и пары USD/CAD вырастет в этот период времени, однако, снизится к концу дня, последнего торгового дня последней полной торговой недели мая (следующая неделя будет переходной между маем и июнем). Все идет к тому, что американский доллар завершит эту неделю, так же как и предыдущую, на негативной ноте, с ощутимым снижением.