Ожидается, что сегодня Банк Англии поднимет ставку до 1,0%, сразу на 25 базисных пунктов. Как я отмечал выше, перед Банком Англии, как и перед многими центральными банками по всему миру, стоит непростая задача по сдерживанию инфляции без подавления роста экономики. Совсем недавно управляющий Эндрю Бейли отметил, что Банк идет по «узкому пути» между ростом и инфляцией, и намекнул, что может рассмотреть возможность более поэтапного ужесточения, а не следовать за Федеральной резервной системой США с повышением на 50 базисных пунктов.
В феврале экономисты банка прогнозировали, что инфляция достигнет пика в 7,25% в апреле, но теперь они ожидают превышения этого уровня. Учитывая характер инфляционного давления, более крупное повышение Банком Англии процентных ставок не лишено риска. Но есть и те, кто говорит, что Великобритания уже находится на ранней стадии рецессии. По мнению ряда экономистов, в условиях необычной неопределенности лучше сохранять политику без изменений до тех пор, пока ситуация не стабилизируется.
Однако очевидно, что перекладывание своих проблем на Россию не поможет справиться с тяжелой экономической ситуацией. Еще до начала военной спецоперации в Украине MPC прогнозировал устойчиво высокую инфляцию и мрачные перспективы роста. Новые прогнозы, которые ожидаются сегодня, скорее всего, покажут, что с тех пор сложность принятия решения по борьбе с инфляцией и поддержкой экономического роста только усилилась. Ожидается, что в опубликованном сегодня прогнозе инфляция достигнет пика в районе 9% в апреле и будет оставаться около этого уровня в течение 2022 года. Сокращение роста экономики на 0,25% также будет самым оптимистичным прогнозом на этот год.
С учетом этой неопределенности возникает ожидание большего расхождения среди политиков. В марте голоса распределились 8 к 1 за повышение на 25 базисных пунктов. Заместитель управляющего Джон Канлифф сослался на двусторонние риски для прогноза инфляции как на причину своего голосования за сохранение банковской ставки без изменений.
Если Банк Англии все же не станет пересматривать свою политику, скорей всего, давление на британский фунт вернется. Стоит отметить, что вчера Федеральная резервная система США повысила процентные ставки на 50 базисных пунктов впервые с 2000 года, и, что более важно, аналогичные шаги были запланированы на июнь и июль. Однако многие участники рынка ожидали более агрессивной политики. В комитете также объявили о сокращении баланса ФРС, которое начнется с 1 июня с $47,5 млрд в месяц и через 3 месяца ускорится до $95 млрд в месяц.
Такой мягкий подход и придерживание прежнего курса даже на фоне высокого уровня инфляции в США в районе 8,5% может повлиять на сегодняшнее решение Банка Англии и заставит передумать тех, кто, возможно, размышлял на тему более жесткой политики.
GBPUSD
Как я отмечал выше, чтобы покупатели рисковых активов могли продолжить коррекцию, стоит очень сильно постараться, так как среднесрочный медвежий тренд никуда не делся, а наблюдаемая коррекция может очень быстро закончиться – дайте только повод крупным продавцам. Поводом может стать сегодняшнее выступление Бэйли. В краткосрочной перспективе советую покупать фунт на откатах вниз, так как не исключено усиление бычьего присутствия. Ближайшие уровни сопротивления сейчас расположены в районе 1.2620. Прорыв этого диапазона приведет к моментальному рывку торгового инструмента на 1.2690 и 1.2730. Прорыв 1.2530 усилит медвежий рынок, что откроет дорогу к новым минимумам: 1.2455 и 1.2380. Самой дальней целью в текущих условиях будет поддержка 1. 1.2320, которая будет обновлена в случае ухудшения состояния экономики Великобритании очень быстро.
EURUSD
После стабилизации на уровне 1.0470 быки начали постепенно аккумулировать позицию перед вчерашним заседанием ФРС, что в общем-то оказалось правильным решением. Ожидания более агрессивной политики Европейского центрального банка делают европейскую валюту более привлекательной, особенно после вчерашнего решения Центрального банка США. Однако ухудшение геополитической напряженности из-за отказа Украины от переговоров, а также проблемы с цепочками поставок в странах еврозоны будут ограничивать восходящий потенциал рисковых активов. В краткосрочной перспективе лучше всего ставить на крупную коррекцию пары вверх, произошедшую на фоне фиксации прибыли после данных по американской экономике. Для остановки медвежьего рынка покупателям необходимо защищать ближайшую поддержку 1.0580. Если ее упустить, скорей всего, медведи провалят торговый инструмент уже к новым минимумам: 1.0520 и 1.0470. Более дальней целью выступит поддержка 1.0420. Говорить о коррекции евро можно и нужно, так как быки уже выбрались к 1.0580 и нацелены на пробой 1.0640. Оттуда ожидается дорога вверх к 1.0690 и 1.0740.