Сегодня начинается, возможно, самое судьбоносное заседание ФРС за все последнее время. Инвесторы с напряжением ожидают не только решения об очередном повышении процентных ставок, но и о дальнейшем темпе их увеличения.
Напомним, что, согласно динамике фьючерсов на ставки по федеральным фондам, ожидается, что ФРС повысит ключевую процентную ставку на 0.50% до 1.00%. Такая вероятность оценивается в 99.3%.
Фактически, наблюдая за всем происходящим на рынках, можно говорить о том, что такой вариант развития событий уже учтен в котировках стоимости активов, а также соотношения доллара к другим валютам на рынке Форекс. Теперь в центре внимания находятся дальнейшие планы регулятора, а именно с каким темпом будут происходить дальнейшие повышения ставок.
Одни полагают, что после завтрашнего поднятия на 0.50% в июне ставка может быть резко повышена на 0.75%, а затем уже до конца года темп роста ставок резко упадет до 0.25%, что позволит Федрезерву поднять общий уровень ключевой процентной ставки до 3.00%. Другие полагают, что перед ним стоит практически невыполнимая задача – борясь с инфляцией, поднимать ставки, но при этом, пробежавшись между струйками, не привести экономику страны к глубокой рецессии.
На наш взгляд, ЦБ после увеличения уровня ставки на 0.50% до 1.00%, по итогам заседания может либо вообще взять паузу, например, ничего не предпринимать в июне либо сделать символическое поднятие на 0.25%. Считаем, что регулятор будет действовать осторожно, внимательно сопоставляя динамики инфляции и экономического роста. Кроме этого, он постарается не шокировать местный финансовый рынок, который получает заметную поддержку на волне притока капиталов из Европы и других нестабильных в геополитическом смысле регионов.
Возможно, что рынок чувствует такую вероятную позицию ФРС, которая может быть завтра в среду озвучена, что выражается в значительном сокращении коротких позиций, что привело к откату вверх на американском рынке акций. Что касается перспектив доллара, то это движение будет в полной мере зависеть от решений ФРС в целом и от содержания выступления Дж. Пауэлла по итогам заседания на пресс-конференции. Любой намек на более сдержанное продолжение цикла повышения процентных ставок приведет к ослаблению курса доллара, который заметно перекуплен по отношению к основным валютам с технической точки зрения.
В отношении вероятного движения доллара на рынке сегодня и завтра до заседания ФРС заметим, что он может еще продолжать подрастать, а вот что будет завтра, покажет время и позиция американского регулятора.