Главная криптовалюта уже начинает становиться жертвой монетарной политики ФРС. Сражаясь с инфляцией, федрезерв в значительной степени укрепил USD, а также повысил доходность государственных облигаций. Это привело к очередному этапу перераспределения капитала из крипторынка в инструменты, базирующиеся на валюте США. Несмотря на это, долгосрочные инвесторы борются за место под солнцем для Bitcoin, но не рискуют осуществлять активную торговлю в условиях ужесточения монетарной политики.
Однако ситуация может усугубиться еще больше. Мы уже отмечали, что стратегия по ужесточению монетарной политики разрабатывалась без учета войны в Украине. Санкционное давление и перебои в цепочках поставок сделали возможным рост инфляции в марте до уровня в 8,5%. После этого члены ведомства начали осуществлять риторику по более жесткому повышению ключевой ставки. Джеймс Буллард заявил, что уже в мае показатель может быть повышен до 0,75%. Это крайне негативный сигнал с учетом того, что сейчас ставка находится в районе 0,25%. Повышение сразу на 50 базисных пунктов указывает на спешку и необходимость более серьезного сокращения ликвидности.
А теперь поговорим как это скажется на Bitcoin и рынке криптовалют. Согласно данным Arcane Research, положительная корреляция криптоактива с NASDAQ продолжает расти. Это говорит о том, что инвесторы на текущем этапе воспринимают BTC как высокорисковый актив, сопоставимый с акциями. В итоге криптовалюта оказалась в ситуации, когда политика ключевого ведомства направлена против нее. Повышение ключевой ставки приведет не только к сокращению ликвидности и отток средств с криптовалютного рынка, но и деградации функции BTC как средства по хеджированию рисков.
Представители федрезерва заявили, что в конце 2022 года ожидаемая цель по инфляции находится на уровне 2%-3%. При этом планируется повышение ключевой ставки до уровня в 3% за последующие 8 месяцев. Это крайне маленький срок для столь объемного сокращения ликвидности. Вероятно, снижение инфляции будет достигнуто, но таким образом Bitcoin потеряет свою актуальность как средство защиты от инфляции в долгосрочной перспективе. С учетом предстоящей адаптации к сокращенным объемам ликвидности, у Биткоина может не остаться потенциала для защиты капитала от инфляции и приумножения инвестиций. Помимо этого, рынок уже убедился в способности золота удовлетворить сберегательные запросы.
То есть, если BTC не переживет сокращение капитала и отток институциональных инвесторов, то станет неактуальным как средство хеджирования рисков. В большей степени из-за того, что актив не будет способен восстановиться до локальных максимумов, что не позволит зафиксировать часть прибыли и вновь инвестировать в криптовалюту. С учетом падающей ликвидности BTC воспринимается как "Титаник", а не спасательная лодка. Несмотря на это, дефляционная составляющая актива никуда не делась, и когда основной стресс после повышения ставки пройдет, большой процент инвесторов рискует остаться Леонардо ДиКаприо, которому не хватило места на лодке.
По состоянию на 25 апреля цене BTС/USD удалось достичь локального максимума в районе $43k. Впоследствии продавцы выбили покупателей благодаря массивным объемам продаж и корреляции с фондовыми рынками. Отсутствие ликвидности грозит Биткоину пробоем восходящей структуры и снижением в диапазон $32k-$35k. Если в ближайшие дни цена пробивает поддержку на $39k, то актив камнем летит в диапазон $35k-$35,7k. Если же поддержка выстоит, а покупатели активизируются, то у монеты есть шанс пробить $40k, и впоследствии на топливе от шортов залететь в коридор $43k-$45k. Однако по текущему состоянию рынка и дальнейшим макроэкономическим событиям, рассчитывать на позитив инвесторов не стоит.