Представители Федеральной резервной системы продолжают придерживаться общего курса, взятого Центральным банком на заседании в марте этого года. Ожидания более стремительного роста инфляции в весенний период вынуждают политиков действовать более агрессивно, так как промедление по этому вопросу моментально столкнет экономику в рецессию, которой так пытаются избежать в ФРС.
Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс заявил недавно, что ускорение темпов повышения процентных ставок с шагом в полпроцента является разумным вариантом для Федеральной резервной системы, учитывая, насколько сейчас низки ставки и как долго они находились на минимумах. «Я думаю, что это разумный вариант для нас, потому что ставка по федеральным фондам очень низкая», — сказал Уильямс в интервью. «Нам нужно вернуть политику на более нейтральный уровень».
Напомню, что Центральный банк США повысил базовую процентную ставку в прошлом месяце на четверть процентного пункта, что стало первым повышением с тех пор, как представители ФРС снизили ее почти до нуля в марте 2020 года для борьбы с пандемией коронавируса. Сразу после мартовской встречи ожидалось, что повышение будет и дальше проходить плавными шагами, по 0,25%, однако уже в конце марта Джэром Пауэлл выступил с рядом заявлений, в которых высказал более ястребиное отношение ко всему происходящему внутри ФРС. Инвесторы все чаще делают ставку на то, что предстоящие изменения будут происходить с шагом в полпункта вместо более типичных корректировок. Первое повышение на 0,5% ожидается на заседании ФРС 3-4 мая.
Вышедшие в этот вторник данные от Министерства труда показали, что потребительские цены в США выросли на 8,5% в годовом исчислении, что свидетельствует о самых высоких темпах роста с 1981 года. На этом фоне глава ФРБ Нью-Йорка заявил, что он и его коллеги должны действовать оперативно, добавив, что он видит нейтральную процентную ставку где-то в диапазоне от 2% до 2,5%. Однако многое зависит от того, как быстро ФРС доберется до этого уровня — это повлияет и на траекторию роста экономики. Медленное повышение ставок может привести к еще большей инфляции и к возникновению рецессии. Более агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики также застопорит рост экономики из-за более дорогих кредитных инструментов.
«Нам нужно действительно сосредоточиться на снижении инфляции для достижения нашей долгосрочной цели в 2% и сделать это в течение следующих нескольких лет», — сказал Уильямс. «Я думаю, что с точки зрения денежно-кредитной политики для нас имеет смысл быстро перейти к более нормальным уровням ставки по федеральным фондам».
На вопрос, рискует ли ФРС ввергнуть экономику в рецессию, Уильямс выразил уверенность, что она сможет добиться мягкой посадки. «Я думаю, что экономика может выдержать процентные ставки на нейтральном уровне или даже чуть выше», — сказал он. «Мы наблюдаем резкое и значительное изменение доходности за последние несколько месяцев, и экономика хорошо с этим справляется, что позволяет нам вновь балансировать спрос и предложение».
Вышедшие вчера данные по розничным продажам в США в марте выросли, чему способствовал всплеск доходов от заправок. Несмотря на то, что потребители столкнулись с достаточно высокой инфляцией, резкого сокращения розничных продаж не произошло. В отчете от министерства торговли указано, что розничные продажи в марте этого года выросли на 0,5% по сравнению с февралем. Данные за февраль были пересмотрены в сторону повышения до 0,8%. Рост в марте был вызван скачком расходов на бензин на 8,9%. Если убрать этот компонент из расчетов, то продажи упали в марте на 0,3% – и эти цифры еще не скорректированы с учетом инфляции.
Рекомендую для ознакомления:
Илон Маск предложил купить весь Twitter за 43 миллиарда долларов
Предложенные Кристин Лагард сценарии по борьбе с инфляцией в еврозоне не убедили рынки
Публичные и частные компании продолжат накапливать биткоин на своих балансах
Обратить внимание стоит и на данные по рынку труда. В отчете министерства труда сказано, что первичные заявки на пособие по безработице за отчетную неделю выросли на 18 000, до 185 000. Однако серьезным образом волатильность недельного показателя особо не влияет на общую картину, поэтому показатель был проигнорирован.
Что касается технической картины пары EURUSD
Евро так и не сумел продемонстрировать рост, в результате давление на торговый инструмент вернулось, и мы увидели очередной рывок пары вниз. Ухудшение геополитической напряженности из-за начала активных действий России на территории Украины оказывает еще большее давление на рисковые активы. Учитывая агрессивность политики ФРС, лучше всего ставить на дальнейшее укрепление доллара. Для возврата рынка под свой контроль покупателям евро необходим прорыв выше 1.0835, что позволит выстроить коррекцию к максимумам 1.0885 и 1.0930. В случае снижения торгового инструмента покупатели смогут рассчитывать на поддержку в районе 1.0760. Ее пробой быстро столкнет торговый инструмент на минимумы 1.0710 и 1.0640.
Что касается технической картины пары GBPUSD
Резкий рост фунта оказался фэйковым. В результате пара потеряла более 70% всего движения. Теперь покупателям рисковых активов необходимо как следует сосредоточиться на пробое и закреплении выше сопротивления 1.3080. Выход за пределы этого диапазона приведет к продолжению бычьего сценария и даст возможность к обновлению новых локальных максимумов в районе 31-й фигуры и в районе 1.3130. При возврате давления на торговый инструмент, скорей всего, покупатели предпочтут действовать более активно около 1.3030, но не исключено их появление уже в области 1.3050. Более крупная поддержка просматривается в районе 1.3010.