Итак, медведи пары евро-доллар сегодня протестировали область седьмой фигуры – впервые с марта 2020 года, когда вокруг гринбека возник колоссальный ажиотаж на волне коронавирусного кризиса. Тогда южный импульс угас у основания 6-й фигуры, на отметке 1,0626. На сегодняшний день продавцы eur/usd вполне могут повторить успех почти двухгодичной давности. По крайней мере фундаментальный фон и техническая картина этому вполне способствуют.
ЕЦБ откровенно разочаровал. Европейский Центробанк, с одной стороны, сегодня озвучил «ястребиные» нотки, реагируя на рекордный рост инфляции, но, с другой стороны, итоги апрельского заседания оказались слишком мягкими для разворота тренда. Покупатели пары не смогли организовать даже минимальную коррекцию, поддавшись натиску долларовых быков. Тогда как «фактор ЕЦБ» был чуть ли не единственной надеждой для быков eur/usd. Все остальные фундаментальные факторы либо играют на стороне доллара, либо играют против евро. В итоге медведи смогли преодолеть оборонные рубежи на отметках 1,0850 (нижняя линия Bollinger Bands на таймфрейме D1) и 1,0805 (до недавних пор – ценовой минимум года) и обозначиться в рамках 7-й фигуры.
Де-факто трейдеры преодолели психологически важные ценовые барьеры, открыв для себя следующий эшелон, нижняя граница которого условно проходит у основания 6-й фигуры. Безусловно, на данный момент это выглядит слишком амбициозной целью. Но с другой стороны, пара eur/usd ещё две недели назад находилась в области 11-й фигуры, то есть на 400 пунктов выше. Поэтому говорить о южных перспективах пары сейчас можно и нужно, учитывая сложившийся фундаментальный фон.
Возвращаясь к ЕЦБ, следует отметить, что евро получил бы существенную поддержку лишь в том случае, если бы Кристин Лагард анонсировала повышение ставки на июньском (максимум – июльском) заседании. Или если бы европейский регулятор в сопроводительном заявлении заявил о необходимости двух раундов повышения в рамках текущего года. Вот, собственно, и всё. Все остальные сценарии (включая тот, который был реализован сегодня) были априори проигрышными для единой валюты.
Ведь рынок в большинстве своём ещё до апрельского заседания закладывал в цены или одно 50-пунктное повышение ставки или «два по 25». Эти ожидания усилились после беспрецедентного роста инфляции в еврозоне в марте, когда показатель подскочил до 7,5%. Общий индекс потребительских цен в очередной раз обновил исторический рекорд (в феврале он был на уровне 5,9%), достигнув максимального значения за всю историю наблюдений, то есть с 1997 года. После этого релиза некоторые представители ЕЦБ, в частности, главы Центробанков Австрии, Бельгии и Словении в публичной плоскости поддержали два повышения в этом году. Тем самым они «подлили масла в огонь» ястребиных ожиданий.
Но Европейский Центробанк остался верен себе, подтверждая реноме сверхосторожного, осмотрительного и нерешительного института. Да, с одной стороны, Кристин Лагард заявила о том, что программа APP «должна завершиться» в третьем квартале текущего года. Тогда как повышение процентных ставок может начаться «через некоторое время» после завершения. Но, с другой стороны, все эти решения уже давно перезрели. Возможно, в январе такая риторика и позволила бы европейской валюте усилить своё влияние. Но на данный момент трейдеры явно ожидали большего. Поэтому евро, ко всему прочему, стал ещё и жертвой завышенных рыночных ожиданий.
Более того, на итоговой пресс-конференции журналисты попросили Кристин Лагард прокомментировать (уточнить) её фразу о том, что «повышение процентных ставок может начаться через некоторое время после окончания APP». На что глава ЕЦБ заявила, что этот срок «может быть любым – от недели до нескольких месяцев». Учитывая тот факт, что стимулирующую программу планируют завершить в третьем квартале, можно прийти к достаточно очевидному выводу о том, что повышение ставки в этом году – ещё далеко не решённое событие. Такой внушительный временной зазор позволяет европейскому регулятору быть достаточно гибким в этом вопросе. И данная «гибкость» оказалась не по нраву большинству трейдеров: евро попал под волну распродаж.
Всё это говорит о том, что по паре eur/usd и дальше будут превалировать медвежьи настроения. Вполне вероятно, что после такого импульсного снижения последует коррекционный северный откат, но в целом южный сценарий остаётся в приоритете. Евро по-прежнему не имеет каких-либо аргументов для перелома тренда – более того, дивергенция позиций ЕЦБ и ФРС сегодня «заиграла новыми красками». В то время когда Федрезерв готовится повысить ставку на 50 пунктов в мае (и не исключено, что на 50 пунктов в июне), Европейский Центробанк сомневается в целесообразности одного 25-пунктного повышения в конце этого года. Полагаю, здесь дополнительные комментарии излишни.
Таким образом, любые более или менее масштабные коррекционные откаты целесообразно использовать для открытия коротких позиций. Основные цели – 1,0800 (если коррекция поднимет пару к середине 8-й фигуры) и 1,0760 (двухлетний ценовой минимум, установленный сегодня).