Пара eur/usd продолжает лететь вниз, на фоне усиления безопасного доллара и ослабления евро. На прошлой неделе покупатели сумели обновить многонедельный хай (1,1185), но не смогли удержать занятую высоту. Учитывая медвежий натиск, на данный момент существует риск ценового «сваливания» не только к основанию 9-й фигуры, но и к уровню поддержки 1,0860. Усиление антирисковых настроений, «ястребиный» настрой ФРС, рост инфляции в США и снижение американской безработицы – всё эти фундаментальные факторы позволяют долларовым быкам чувствовать себя достаточно уверенно. Особенно в паре с евро, который находится под прессом проблем различного характера (нерешительность ЕЦБ, геополитическая нестабильность в Восточной Европе, «газовый вопрос»).
Доллар переломил ситуацию в свою пользу в конце прошлой недели, когда были опубликованы Нонфармы. Уровень безработицы в США снизился до 3,6%, тогда как уровень средней почасовой оплаты труда увеличился на 5,6% в годовом выражении. Эти цифры лишь дополнили достаточно однозначную картину фундаментального характера. Ранее был опубликован индекс расходов на личное потребление, который обновил многолетний (с 1983 года) рекорд, а также индекс потребительских цен, который разогнался до отметки 7,5% г/г – это максимальное значение индикатора за последние 40 лет. Да и базовая инфляция «не подкачала»: стержневой индекс подскочил до 6-процентой отметки в годовом исчислении.
Скачкообразный рост инфляции на фоне снижения безработицы позволил многим представителям ФРС ужесточить свою риторику. На протяжении последних двух недель сразу несколько членов Федрезерва заявили о том, что процентная ставка на майском заседании может быть увеличена сразу на 50 базисных пунктов. В пользу такого сценария высказалась, в частности, глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли. По её словам, такая корректировка ставки «будет целесообразной». Ранее аналогичную позицию озвучили и другие коллеги Дейли – например, Эванс, Буллард, Баркин, Местер, Брейнард, Уильямс (правда, косвенно) и Уоллер. Да и Джером Пауэлл недавно дал понять, что готов к более жёстким мерам, чтобы предотвратить закрепление высокой инфляции. Усиление ястребиного настроя среди членов ФРС зафиксировали также валютные стратеги Goldman Sachs. По их мнению, Федрезерв будет более агрессивно повышать процентную ставку в ближайшем будущем. Они полагают, что регулятор решится на 50-пунктное повышение не только в мае, но и в июне.
Таким образом, Федрезерв выступает в роли достаточно мощного союзника американской валюты. Однако гринбек укрепляет свои позиции не только за счёт усиления ястребиных ожиданий. На первом плане – геополитика. Здесь информационный поток, с одной стороны бурлит: многие эксперты, политологи, журналисты озвучивают свои мысли относительно развития сложившейся ситуации. Но с другой стороны, трейдерам явно не хватает «выкристаллизованной» информации из первых рук, то есть со стороны представителей переговорных групп. На данный момент вокруг переговорного процесса между Россией и Украиной вновь образовался информационный вакуум – известно лишь, что диалог продолжается в формате видеосвязи. Вчера министр иностранных дел России Сергей Лавров заявил, что в переговорах «есть шансы на успех». Однако он не стал в подробностях комментировать переговорный процесс, поэтому его риторика не развернула южный тренд eur/usd. Доллар продолжает пользоваться спросом как защитный актив.
Тем временем европейская валюта находится под давлением. Рекордный рост инфляции не помог евро: по мнению большинства экспертов, последний релиз по росту индекса потребительских цен в еврозоне не изменит позицию ЕЦБ относительно ставок. Уже после данного релиза Кристин Лагард заявила, что цены на продукты питания и энергоносители в еврозоне «вероятней всего» перестанут расти. По её мнению, это должно помочь Европе избежать стагфляции. При этом некоторые представители ЕЦБ (Хольцманн, Васле) допустили вариант повышения процентной ставки в конце текущего года. Но большинство их коллег предпочитают озвучивать более осторожную риторику, касаясь лишь перспектив QE и «обходя стороной» тему ставок. Поэтому трейдеры фактически проигнорировали последний инфляционный отчёт, не рассчитывая на ужесточение монетарной политики со стороны ЕЦБ.
Давление на евро оказывает и энергетический кризис. В пятницу биржевая стоимость газа в Европе увеличилась более чем на 5%, до 1550 долларов за тысячу кубометров. Многие предприятия европейского региона вынуждены оплачивать непомерные счета, которые угрожают остановить производство, закрыть заводы и фабрики. В это же время покупательная способность домохозяйств падает рекордными темпами.
Такой фундаментальный фон говорит о том, что южный тренд eur/usd не исчерпал себя. Основная цель медведей – отметка 1,0860, которая соответствует нижней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1. Но здесь необходимо отметить, что если в районе отметки 1,0900 южный импульс начнёт затухать, короткие позиции целесообразно будет закрыть, так как данный таргет выступает в роли промежуточного уровня поддержки – это психологически важный ценовой барьер.