Начало недели для сырьевых валют можно считать нейтральным с небольшим бычьим перевесом, фондовые индексы США в понедельник выросли, страны АТР также торгуется утром во вторник в зеленой зоне, динамика доходностей невысокая. Наблюдается рост нефти, что является следствием геополитических маневров, по слухам, Европа готовится ограничить покупки российской нефти. Понятно, что возможные последствия такого шага не добавят евро уверенности. Тем не менее еврозона находится под сильнейшим давлением, для того чтобы поддержать бегство капитала в «безопасную гавань», которая находится за океаном, хороши все средства, включая инсценировки «военных преступлений» России.
Сегодня ожидаем продолжения роста сырьевых валют и некоторого отката спроса на доллар.
NZDUSD
Уверенность в деловых кругах и ожидания деловой активности стабилизировались в марте после падения в феврале, это хорошая новость для киви, но одновременно с этим инфляционные ожидания продолжают рост, и это новость безусловно плохая. РБНЗ уже трижды поднимал ставку, но пока рост цен остановить не удается, и, по прогнозам, в 1 квартале инфляция достигнет 7.1% г/г.
Инфляция – это еще далеко не всё. Потребительское доверие упало до рекордно низкого уровня 77.9п, (до ковида средний уровень составлял 120п.), бизнес и домохозяйства не ожидают снижения инфляционного давления.
Банк ANZ предполагает, что политика постепенного повышения ставки по 0.25% недостаточна, и прогнозирует, что РБНЗ повысит ставку на 0.5% дважды, в апреле и мае. Ухудшение финансовых условий не должно заметно сказаться на экономике, поскольку рынок труда очень силен, безработица 3.2% и может снизиться к середине 2022 г. до 2.9%.
Как бы то ни было, а импульс к росту киви явно замедлился. Как следует из отчета CFTC, недельное изменение по NZD -236 млн, сформировался медвежий перевес -60млн, пусть и минимальный, но динамика негативная. Расчетная цена ушла ниже долгосрочной средней, что явно указывает на вероятность медвежьего разворота.
Пока NZD торгуется в диапазоне, если на рынки придут позитивные ожидания и поддержат сырьевые валюты, то возможен рост к границе канала 0,7030/50, но формирование локальной вершины с последующим откатом вниз выглядит более вероятным. Поддержка 0.6880/6900, дальнейшая динамика будет определяться позицией РБНЗ, которая, очевидно, имеет все шансы измениться.
AUDUSD
Заседание РБА, завершившееся сегодня утром, сюрпризов не принесло, ставка осталась на уровне 0.1%. РБА уклонился от того, чтобы считать инфляционные риски более значимыми, чем в феврале, отметив, что заработная плата растет невысокими темпами, её рост ожидается плавным, а значит времени для переоценки перспектив вполне достаточно и спешить некуда.
Индикатор инфляции университета Мельбурна вырос на 0.6% м/м, в среднеквартальном выражении показатель вырос на 1.1% по сравнению с предыдущим кварталом, что является самым высоким показателем с 2008г. С учетом того что февральский прогноз РБА предполагал рост 0.8%, можно предположить, что мы наблюдаем более высокое инфляционное давление, чем рассчитывал РБА. На сегодняшнем заседании реакции на этот риск не последовало, а вот ожидания по следующему заседанию будут смещаться в польз повышения ставки, что может вызвать дополнительный спрос на аусси. Пока инфляция ниже, чем во многих других странах, соответственно, РБА имеет больше пространства для маневра.
Изменение позиционирования по AUD за отчетную неделю минимально, чистая короткая позиция сократилась на 99 млн, до -3,725 млрд, медвежий перевес всё еще очевиден, но динамика в пользу разворота. Расчетная цена направлена вверх, бычий импульс еще не исчерпан.
AUDUSD вплотную подошел к сопротивлению 0,7620, предполагаем, что попытка пройти его состоится в ближайшее время. Закрепление выше откроет дорогу к 0.7898, возможно, после краткого периода консолидации, поддержка 0.7560, при попытках медвежьего отката обоснованы покупки, поскольку признаков замедления импульса пока нет.