Попытки выдавить Россию из рынка нефти приводят к нестабильности и росту цен. Это прекрасно понимает ОПЕК+, которая в ответ на требования США действовать жестче по отношению к России заявляет, что у картеля есть многолетний опыт управления рыночными процессами, и что исключение из Альянса третьего производителя черного золота в мире не позволит ему эффективно стабилизировать цены. Похоже, страны-производители намерены придерживаться прежней стратегии увеличения добычи на 400 тыс. б/с, что вкупе с постепенным сокращением российского экспорта позволяет Brent нащупать почву под ногами после масштабных распродаж в начале недели к 1 апреля.
Нестабильность и неопределенность приводят к тому, что цены скачут то вверх, то вниз. Напуганные самой масштабной вспышкой COVID-19 в Китае, хедж-фонды избавлялись от североморского и техасского сорта в ходе двух пятидневок к 15 марта со скоростью курьерского поезда. Ими было сброшено с рук 123 лота, однако неделей позже спекулянты вернулись к покупкам и приобрели 13 тыс. лотов.
Динамика спекулятивных позиций по Brent и WTI
28 марта по рынку нефти вновь пронесся ураган: по данным Rystad Energy, локдаун в Шанхае приведет к сокращению глобального спроса на 200 тыс. б/с. При этом Bloomberg отмечает, что в изоляции в настоящее время находятся или будут находиться в будущем около 62 млн человек. Цифры приличные, однако Международный энергетический форум, организация, базирующая в Эр-Рияде, считает, что потоки российской нефти после введения войск в Украину сократились на 1,5 млн б/с. UBS называет цифру в 2 млн б/с. Тот факт, что нефть обычно отгружается через три недели после заключения контракта, дает понять, что влияние выдавливания России с рынка черного золота начинает ощущаться только сейчас.
Не добавляют оптимизма «быкам» по Brent и новости из Казахстана, где из-за ремонта поврежденного ураганом трубопровода сокращается добыча на месторождениях Тенгиз и Кашаган.
Шок предложения и сохранение спроса на нефть в США и Европе на повышенных уровнях позволяют предположить, что масштабные распродажи Brent на торгах 28 марта в качестве основной причины имеют психологический аспект – жадность, заставляющую хедж-фонды фиксировать прибыль, как только появится запах жареного. На самом деле с фундаментальной точки зрения сомневаться в устойчивости восходящего тренда по североморскому сорту не приходится.
Не помогает продавцам черного золота и сильный доллар США. Принято считать, что так как нефть котируется в американской валюте, то рост индекса USD следует рассматривать как «медвежий» для нее фактор. В реальности все выглядит иначе. На Brent оказывают влияние спрос и предложение, а динамика доллара вторична.
Динамика нефти и доллара США
Технически североморский сорт блуждает между трендовыми линиями паттерна «Всплеск и разворот с ускорением». Лишь падение ниже $99 за баррель позволит говорить о сломе восходящего тренда и отработке разворотной модели 1-2-3. Пока этого не произошло, имеет смысл покупать Brent в надежде на ее рост к $118,7 и $123,5 за баррель.
Brent, дневной график