Британский фунт и раньше не раз удивлял трейдеров своей зачастую неадекватной, на первый взгляд, реакцией на различного роста события. Не перестает он это делать до сих пор. Вроде бы пара GBPUSD должна была взлететь в ответ на третье подряд повышение ставки РЕПО Банком Англии с 0,5% до 0,75% на заседании 17 марта. Речь идет о самой агрессивной монетарной рестрикции с даты обретения регулятором независимости в 1997. Такая скорость ставит BoE в авангард крупных центробанков мира, ужесточающих денежно-кредитную политику, а стерлинг падает. Парадокс?
На самом деле инвесторы уловили признаки «голубиной» атаки. Во-первых, MPC проголосовал за повышение ставки восьмью голосами против одного, а Джон Канлифф посчитал, что затраты по займам следует сохранить на прежнем уровне, так как повышение цен на сырьевые товары сильно ударит по внутреннему спросу. Во-вторых, ни один из «ястребов» Комитета не проявил себя предложением поднять ставку РЕПО сразу на 50 б.п. Наконец, в-третьих, рынку дали понять, что вопрос четвертого акта монетарной рестрикции подряд повис в воздухе. Банк Англии считает, что дальнейшее умеренное ужесточение может быть уместно, но с обеих сторон этого суждения существуют риски. Поэтому BoE намерен действовать в зависимости от того, как будут складываться среднесрочные перспективы. В феврале регулятор отметил, что ужесточение, вероятно, будет уместным.
В результате срочный рынок сделал шаг назад. Он отступил от своей идеи о пяти повышениях ставки РЕПО в 2022, что изначально оказало давление на GBPUSD. Тем не менее пара сумела быстро восстановить утраченные позиции и двинулась на север благодаря улучшению глобального аппетита к риску. Американские фондовые индексы завершили неделю к 18 марта с лучшим результатом с ноября 2020, соотношение S&P 500 и золота стремительно растет, как и доходность казначейских облигаций США. Это связано с уверенностью Джерома Пауэлла в силе американской экономики, с нежеланием Пекина поддерживать Москву в Украине, с улучшением эпидемиологической обстановки в Китае, а также с тем фактом, что России удалось избежать дефолта.
Динамика S&P 500 и золота
Что касается Банка Англии, то, как бы парадоксально это ни звучало, он намерен бороться с инфляцией при помощи инфляции. Быстрое повышение стоимости электроэнергии и товаров тормозит рост ВВП и в долгосрочной перспективе может оказать сдерживающее воздействие на потребительские цены. BoE прогнозирует, что в ближайшее время CPI достигнет 8% и может еще больше разогнаться к ноябрю.
Динамика британской инфляции
Посмотрим, окажутся ли правыми Эндрю Бэйли и его коллеги. Фунту предстоит насыщенная неделя с точки зрения экономического календаря, и релиз данных по инфляции представляется ключевым событием пятидневки. Эксперты Bloomberg прогнозируют, что CPI разогнался в феврале с 5,5% до 5,9%.
Технически формирование на дневном графике GBPUSD внутреннего бара позволяет установить отложенные ордера на покупку от 1,32 и на продажу от 1,311. Закрытие позиции следует производить через 1-3 дня после активации приказов по рыночным ценам.
GBPUSD, дневной график