Противоречивые итоги мартовского заседания ФРС не смогли оказать поддержку американской валюте. С одной стороны, Федрезерв повысил процентную ставку и анонсировал дальнейшие шаги в этом направлении, с другой же стороны, Джером Пауэлл озвучил достаточно осторожные комментарии, оказав тем самым давление на гринбек. После некоторых колебаний пара продолжила северный марш-бросок, закрепившись в рамках 10-й фигуры.
Покупатели eur/usd на протяжении нескольких дней осаждали отметку 1,1000, однако не могли удержать свои позиции выше данного таргета. Невнятные итоги мартовского заседания ФРС помогли быкам пары преодолеть ключевой уровень сопротивления. Теперь на горизонте появились очертания 11-й фигуры, однако говорить о продолжении северного движения необходимо с большой осторожностью, так как фокус внимания сейчас снова переключится на геополитику. А геополитические факторы известны своей переменчивостью: новостной фон здесь меняется с калейдоскопической скоростью – пессимизм сменяется осторожным оптимизмом и наоборот. Другими словами, покупатели eur/usd одержали ситуативную победу («благодаря» Федрезерву), но не выиграли бой: о переломе тренда пока что говорить с уверенностью нельзя. В таких условиях лонги по-прежнему выглядят рискованно.
Но вернёмся к итогам очередного заседания ФРС. Сразу после публикации сопроводительного заявления доллар усилил свои позиции по всему рынку, реагируя на ястребиный настрой регулятора. Во-первых, ЦБ повысил процентную ставку на 25 базисных пунктов (чуда не произошло – Комитет не решился на 50-пунктное увеличение) и анонсировал дальнейшие шаги по ужесточению монетарной политики. В частности, регулятор указал, что большинство членов Комитета ожидают 7 повышений ставки в этом году (по 25 пунктов) – то есть на каждом заседании, включая декабрьское. Озвученный сценарий, несмотря на всю свою ястребиность, оказал лишь формальную поддержку американской валюте. Это было слишком предсказуемое решение, которое обсуждалось экспертами и, соответственно, закладывалось в цены ещё с начала текущего года. Так называемый точечный прогноз («dot plot») также не удивил: на конец 2022 года ставка по федеральным фондам должна составить 1,9%, а в 2023 году достигнуть 2,8% и остаться на этом уровне в следующем, 2024 году.
Иными словами, «ястребиного сюрприза» (в виде 50-пунктного повышения и более агрессивного настроя ФРС) не произошло, поэтому гринбек в паре с евро усилил свои позиции лишь на несколько десятков пунктов. Долларовые быки, вероятно, надеялись на Джерома Пауэлла, который мог усилить ястребиный настрой, однако глава ФРС в свойственной ему манере озвучил достаточно острожные тезисы, оказав тем самым дополнительное давление на американскую валюту.
Так, Джером Пауэлл сообщил, что американский регулятор ожидает существенный спад инфляции во второй половине этого года, несмотря на волатильность на нефтяном рынке и повышенную геополитическую неопределенность. По его словам, влияние геополитической ситуации на американскую экономику выражается «в резком росте неопределенности». В свете этих обстоятельств глава Федрезерва не стал анонсировать более агрессивные темпы ужесточения монетарной политики (не подтвердив тем самым слухи о том, что в мае ставка может быть повышена сразу на 50 пунктов). Он лишь указал, что решение о повышении ставки и размере данного повышения «будет приниматься на каждом отдельном заседании в зависимости от поступающих статистических данных».
Также Пауэлл достаточно обтекаемо озвучил сигналы по поводу того, когда ФРС приступит к сокращению активов на своем балансе, объем которых достиг почти 9 триллионов долларов. Глава Федрезерва допустил, что официальное заявление по этому вопросу «может быть сделано во второй половине весны, вероятней всего в мае». По словам Пауэлла, регулятор будет снижать объем активов на балансе «примерно теми же способами, что и в предыдущих, однако, вероятно, более активными темпами». Это говорит о том, что Федеральная резервная система откажется от прямых продаж облигаций, а будет дожидаться их погашения.
В целом, глава Федрезерва акцентировал своё внимание на высокой инфляции, оттенив при этом тему геополитических рисков. Но при этом он не стал форсировать события, действуя в рамках предсказуемого и ожидаемого трейдерами сценария. Такие итоги мартовского заседания не «потопили» доллар, но и не послужили трамплином для очередного долларового ралли. После некоторых колебаний покупатели eur/usd смогли перехватить инициативу, закрепившись в рамках 10-й фигуры.
Однако для развития северного движения быкам пары необходимо отходить как можно дальше от уровня 1,1000, тогда как на данный момент северный блицкриг явно забуксовал. Покупатели пытаются идти вперёд, но каждый пункт им даётся с трудом. Важно понимать, что текущий рост цены обусловлен исключительно ослаблением американской валютой, в то время как евро не имеет собственных аргументов для своего усиления. Доллар, в свою очередь, отступил от ранее завоёванных позиций из-за снижения уровня антирисковых настроений. Продолжающиеся переговоры между Россией и Украиной позволяют быкам пары eur/usd контратаковать, удерживая цену в районе середины 10-й фигуры.
Здесь необходимо отметить, что дальнейшие перспективы роста пары достаточно туманны. Для перелома тренда быкам eur/usd необходимы более весомые аргументы. Сам факт проведения переговоров снизил градус накала на финансовых рынках лишь временно: если в обозримом будущем (до начала следующей недели) не будет каких-либо реальных шагов до достижению компромисса, гринбек снова начнёт набирать обороты. Не говоря уже о сценарии переговорного провала – в таком случае медведи eur/usd опять будут «на коне», за счёт существенного усиления безопасного доллара.
С точки зрения техники потолком коррекционного отката выступает отметка 1,1090 – это средняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1. Если в районе этого ценового уровня северный импульс начнёт угасать – продажи снова будут в приоритете. Уже в самое ближайшее время рынок полностью переключится на геополитику, переварив итоги мартовского заседания ФРС, которые, как мы видим, оказались не такими уж и печальными для гринбека.