Сегодня начинается двухдневное заседание ФРС по денежно-кредитной политике, которое будет происходить на фоне продолжения роста инфляции в Америке и сильнейшей линией геополитической напряженности между Вашингтоном и Москвой, которая проходит через территорию бывшей Украины.
Согласно динамике фьючерсов на ставки по федеральным фондам, американский регулятор повысит ключевую процентную ставку завтра по итогам заседания на 0.25%, тем самым сместит диапазон ставки с отметки от 0.0%-0.25% до 0.25%-0.50%. Это ожидаемый результат, и он может привести к традиционной реакции рынка в таких случаях - к обратному движению стоимости активов - к локальному росту спроса на акции компаний, ослаблению курса доллара и повышению котировок товарно-сырьевых активов. Но это произойдет только в том случае, если в итоговом коммюнике банка или на пресс-конференции Дж. Пауэлла не будет сообщено о дальнейшем более активном процессе повышения ставок. Если будет дан сигнал, что регулятор будет действовать исходя из складывающейся ситуации, то действительно ситуация на рынках может резко измениться, что станет причиной локального ралли. В этом случае даже геополитический конфликт между США и Россией не станет препятствием.
Станет ли для ФРС продолжение роста инфляции в Америке до 7.9% сильным сигналом для резкого повышения ставок?
Да, это также может быть, но в этом случае США, американская экономика свалятся в полноценную рецессию, отягощенную геополитическим конфликтом. Нам представляется, что Федрезерв постарается смягчить ожидаемые рынками негативные последствия от роста ставок именно поднятием ставки всего лишь на 0.25% до 0.50%. Здесь также важную роль будут играть и прогнозы регулятора по ставкам, уровню инфляции и занятости в стране. Если эти прогнозы окажутся, скажем так, более негативными, отражающими возможность ухудшения ситуации в экономике страны, то тогда, конечно, можно будет увидеть новую волну распродаж на рынках с возобновлением покупок защитных активов – доллара, золота и государственных облигаций экономически развитых стран.
Кроме этого, также важным будет тон заявления Пауэлла. Если он будет «голубиным», смягчающим проблемы, указанные выше, то рынок также это может воспринять как возможность ограниченной по времени игры на повышение, тем более акции компаний и так уже заметно подешевели, а на фоне усиления притока капиталов из-за границы по причине ухода от риска любые позитивные новости могут привести к взрыву интереса со стороны инвесторов к рисковым активам.
Подводя итог, заметим, что вероятность, скажем так, более мягкого результата заседания, что может привести к локальному спросу на рисковые активы и к ослаблению курса доллара, остается очень высокой, поэтому рекомендуем предпринимать какие-либо действия уже по факту итога заседания ФРС завтра, в среду.
Прогноз дня:
Пара EURUSD консолидируется под уровнем 1.1000, позитивный для спроса на рисковые активы итог заседания ФРС может привести к росту пары к 1.1100.
Цена на спотовое золото пока держится выше уровня 1918.55. Усиление спроса на рисковые активы приведет к продолжению падения цены на «желтый» металл, которая может снизиться к 1884.80.