Гринбек не перестает обновлять многомесячные пики, а евро близок к тому, чтобы продемонстрировать худшую неделю за девять месяцев.
Конец спецоперации России на Украине позволил бы единой валюте восстановиться на фоне так называемого «ралли облегчения».
При таком сценарии основная валютная пара вполне могла бы подскочить на 200 пунктов.
Пока что обстановка на востоке Европы продолжает обостряться, поэтому инвесторы не видят причин для занятия длинной позиции в паре EUR/USD, которая только за эту неделю потеряла 1,84%.
Благодаря усилению геополитической напряженности доллар укрепляет свои позиции по отношению к единой валюте, пользуясь статусом актива «тихой гавани». В этом «американцу» также помогают перспективы практически неизбежного ужесточения монетарного курса ФРС, тогда как ЕЦБ по-прежнему сохраняет приверженность мягкой денежно-кредитной политике, а также продолжает программу QE.
Дилемма для чиновников Федрезерва менее остра, чем для их европейских коллег, учитывая, что в целом российско-украинский конфликт, вероятно, окажет менее сильное влияние на американскую экономику, чем на экономику еврозоны. А инфляция в США находится на 40-летнем максимуме выше 7%, в то время как последние данные показали, что безработица в стране сократилась до уровня, который в последний раз наблюдался в 1970 году.
«Наша денежно-кредитная политика адаптируется к меняющейся экономической среде, и мы продолжим адаптировать ее. Мы завершили выкуп активов и считаем, что повышение базовой ставки позднее в этом месяце будет целесообразным», – сказал председатель ФРС Джером Пауэлл в среду в ходе выступления в комитете по финансовым услугам Палаты представителей Конгресса США.
Процесс сворачивания стимулов, принятых из-за пандемии, будет включать в себя как подъем ставки, так и сокращение объема активов на балансе ФРС, отметил Дж. Пауэлл.
Накануне уже в рамках выступления в банковском комитете Сената он повторил, что поддержит решение поднять базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов на ближайшей встрече FOMC.
Председатель американского ЦБ указал на то, что пока российско-украинский конфликт не изменил планы регулятора по повышению процентных ставок, начиная с мартовского заседания, чтобы попытаться снизить темпы роста цен, которые в настоящее время в три раза превышают целевой показатель ФРС в 2%.
«Для нас уместно продолжать в том же духе, который мы имели в виду до того, как произошло вторжение России в Украину», – сообщил Дж. Пауэлл. Если инфляция не снизится, ЦБ готов повысить ставку сильнее на следующих заседаниях, добавил он.
Законодатели, однако, обратили внимание на новую ситуацию, с которой сейчас сталкивается ФРС, и на более сложный сценарий, при котором инфляция будет расти из-за военного конфликта на востоке Европы, в то время как экономический рост замедлится.
«Как со стороны спроса, так и со стороны предложения существует большая неопределенность», – заявил глава Федрезерва, но отметил, что сильная финансовая форма домашних хозяйств и предприятий может помочь поддерживать расходы.
При этом Дж. Пауэлл сказал, что регулятор внимательно следит за ситуацией и начал проводить моделирование, например, того, как постоянный рост цен на нефть может повлиять на экономику.
Согласно грубым подсчетам, которые предоставил председатель ФРС, скачок цен на нефть примерно с $75 за баррель в конце декабря 2021 года до $110 за баррель в четверг, если он продлится, может добавить почти 0,9 процентного пункта к общей инфляции и сократить почти на половину процентного пункта экономический рост.
«Мы столкнемся с повышательным давлением на инфляцию как минимум в течение какого-то времени на фоне роста цен на сырье, особенно на энергоносители. Но пока неясно, сколько это давление продлится», – сказал Дж. Пауэлл.
Тот факт, что глава Федрезерва не исключил возможности более решительных шагов регулятора, включая повышение ключевой ставки на 0,50%, на фоне растущих опасений по поводу инфляции, оказал поддержку доллару, который накануне подорожал более чем на 0,3% по отношению к своим основным конкурентам.
Укреплению USD не помешала даже слабая макростатистика по США, которая была опубликована накануне.
Индекс деловой активности от ISM в секторе услуг за февраль снизился до 56,5 пункта, тогда как эксперты ожидали его роста до 61,0 пункта с 59,9 пункта, зафиксированных в январе.
Оказавшись под давлением роста доллара, подкрепленного «ястребиными» комментариями Дж. Пауэлла, пара EUR/USD вчера просела почти на 0,5% и завершила торги вблизи 1,1065.
В пятницу она остается под давлением, а индекс USD торгуется на самом высоком уровне с марта 2020 года над барьером 98,00.
«Дальнейший рост означает движение к следующим целям на 98,35–98,80. Ноябрьский пик на 96,95 и многомесячная трендовая линия на 95,90 являются краткосрочными уровнями поддержки», – отметили специалисты Societe Generale.
Трейдеры продолжают следить за новостями с геополитического фронта и ждут выхода ключевых данных по рынку труда в США.
Вчерашние переговоры российской и украинской сторон, где прозвучала фраза о «возможном прекращении огня», на мгновение вселили в рынки надежду, но оптимизма надолго не хватило.
Стороны договорились о продолжении диалога – третий раунд должен состояться в ближайшее время, однако в целом на Украине обстановка остается напряженной.
Согласно прогнозам, в феврале число занятых в несельскохозяйственном секторе в США выросло на 400 тыс. после увеличения в январе на 467 тыс. Если данные по NFP не преподнесут огромный негативный сюрприз, доллар, скорее всего, сохранит свою силу.
По словам аналитиков DBS Research, из-за российско-украинского конфликта инвесторы ищут безопасность в защитных активах, к которым относится гринбек, в то время как евро больше всего страдает от географической близости и негативных последствий расширения санкций в отношении России.
В пятницу пара EUR/USD пробила ключевой уровень 1,1060 и продолжила скользить вниз в рамках нисходящего канала.
«Возможно, нам не придется ждать конкретного триггера, чтобы увидеть прорыв ниже 1,1000, хотя сильное значение NFP, дополнительные санкции Запада против России или дальнейшие скачки цен на энергоносители могут способствовать прорыву этого уровня», – полагают стратеги ING.
«Для Европы спецоперация РФ на Украине несет в себе большие риски, чем для США. В частности, рост цен на газ и электроэнергию может затормозить восстановление промышленного производства и потребительских расходов, а это, в свою очередь, замедлит процесс нормализации денежно-кредитной политики в Европе. На заседании ЕЦБ, которое состоится на следующей неделе, о каких-либо намеках на повышение ставок не может быть и речи», – добавили они.
ЕЦБ может нажать на паузу в плане выхода из программы стимулирования, поскольку ситуация вокруг Украины вызывает неопределенность в экономических прогнозах, передает агентство Bloomberg.
Ранее представитель ЕЦБ Филипп Лейн заявил, что регулятор внимательно следит за экономическими последствиями российско-украинского конфликта и сделает все необходимое, чтобы поддержать восстановление экономики региона.
В то время как ФРС намерена действовать в том же духе и готовится к первому повышению процентной ставки эпохи пандемии, ЕЦБ в текущих условиях вынужден занять осторожную позицию. Это играет на руку доллару и оказывает давление на евро.
«Пара EUR/USD коснулась многомесячных минимумов и вполне может протестировать поддержку на 1,1000. Даже если пара не пробьет 1,1000 на недельном закрытии, ожидайте, что этот уровень останется под давлением на следующей неделе. Прорыв ниже 1,1000 откроет дверь к 1,0850–1,0800», – отметили экономисты OCBC Bank.