Производители оказались заложниками военного конфликта между Россией и Украиной. Беспорядки на товарных рынках продолжают развиваться в понедельник, поскольку заказы на СПГ были приостановлены, финансирование торговли сырьем иссякло. Продажи черноморской пшеницы были приостановлены.
Эксперты предупредили, что более жесткие санкции США и Европы угрожают частично отрезать Россию от мировой финансовой системы, что заставит сбои в поставках сырья от палладия до пшеницы участиться.
Покупатели также приостановили закупки российского сжиженного природного газа, ожидая ясности в вопросе ограничений российских банков и компаний. Стоимость доставки экспортируемого из региона сырья стремительно растет, а негативные последствия распространяются от Лондона до Гонконга, поскольку международные инвесторы избавляются не только от акций российских компаний и рубля, но и от российских сырьевых активов.
Особое место занимает нарушение доставки грузов по Черному морю, которая включает в себя миллионы баррелей нефти в день и около четверти мирового экспорта зерна. Хотя российское сырье пока не подпадало под действие санкций, по мере эскалации конфликта будет возрастать угроза серьезных перебоев с потоками.
«Непреднамеренный последующий риск, означающий перебои в работе трубопровода или что-то в этом роде, чрезвычайно высок, и это помимо сложности организации морских перевозок», — Джефф Карри, глава отдела исследований сырьевых товаров в Goldman Sachs Group Inc. «Это огромное количество нефти, которое может быть нарушено в течение нескольких недель».
Еще до исключения некоторых российских банков из системы обмена сообщениями SWIFT, используемой для транзакций на триллионы долларов по всему миру, ряд кредиторов приостановил закупку сырья из России в ожидании падения рубля.
Societe Generale SA и Credit Suisse Group AG прекратили кредитное финансирование потоков российского сырья. Голландские банковские гиганты ING Groep NV и Rabobank также ограничивают кредитование сделок, связанных с перемещением товаров из России и Украины, и китайские банки, несмотря на позицию правительства КНР, также отказываются от кредитов.
Таким образом даже без санкций многие товарные рынки, на которых российский экспорт играет заметную роль, рискуют заглохнуть. По мере того, как война усиливается, возрастает и риск логистических потрясений и невозможности расчетов из-за обвала рубля. Страховщики либо отказываются страховать суда, заходящие в Черное море, либо требуют за это огромные премии.
Погрузка зерна в Украине была остановлена, порты закрыты, и ожидается, что черноморские грузоотправители не будут участвовать в тендере на пшеницу в Египте в понедельник, ставя страны Ближнего Востока в затруднительное положение. Последствия нарастают через логистические цепочки, поскольку покупатели ищут альтернативные поставки.
Инвесторы не хотят российских активовКрайне жесткое поведение российского правительства также грозят сделать российские товары токсичными для международных инвесторов. Норвегия заявила, что начинает выводить российские активы из своего суверенного фонда благосостояния на сумму 1,3 триллиона долларов, в то время как BP Plc решила избавиться от своей доли в государственной нефтяной компании ПАО «Роснефть».
Несмотря на то, что торги акциями в Москве были приостановлены, акции ГМК «Норильский никель», крупнейшей металлургической и горнодобывающей компании России, упали на 58% в Лондоне. В Гонконге акции алюминиевого гиганта United Co. Rusal International упали на 15%.
«Русал» приостановил поставки на украинский глиноземный завод, который является ключевым источником сырья для плавильных заводов компании в России. Украинская горнодобывающая компания Ferrexpo Plc заявила в понедельник, что наличие железнодорожных мощностей для доставки ее окатышей клиентам в Европе неясно. Поскольку Мариуполь и Днепр, находящиеся на юге Украины и являющиеся металлургическими производственными центрами, подвергаются осаде и нападениям, выполнение контрактов приостановлено.
Зарегистрированная в Лондоне компания, управляющая тремя шахтами в центральной Украине, заявила, что откладывает публикацию годовых результатов.
«Товарные рынки должны отражать не только эти трудности с оплатой российского экспорта, но и, учитывая малое количество санкций, риск того, что российские товары в конечном итоге попадут под западные ограничения», — заявили аналитики Goldman в воскресение, 27 февраля.
Несмотря на эти последствия, правительство США не исключает дальнейшего продления санкций.
«Энергетические санкции, безусловно, обсуждаются», — сказала пресс-секретарь Белого дома Джен Псаки, выступая в воскресенье в программе «Эта неделя» на канале ABC.
Европейский природный газ вырос на целых 36%, так как новый раунд санкций вызвал опасения по поводу нехватки энергии. В условиях, когда российские рынки парализованы, а вокруг ключевых городов Украины поступают сообщения о тяжелых боях, путинское вторжение, похоже, на какое-то время будет поддерживать многие товары.
«Это усиливает долгосрочный структурный бычий рынок сырьевых товаров», — отметили аналитики.
Само собой, в отношении российского сырья предусмотрены исключения из санкций, но трейдеры, банки и грузоотправители опасаются, что эти исключения могут не продлиться долго. Кроме того, рынки беспокоит курс рубля, обвал которого может вызвать шквал банкротств российских предприятий. Беспокоит и порядок взаиморасчетов, теперь уже невозможный в международных системах для многих банков России.
Читать статьи автора, в том числе:Русские олигархи теряют деньги
МВФ стремительно «перекрашивается»: энергоносители остаются больным местом Европы
Первые ласточки для европейских ястребов: цены в еврозоне растут
Азиатские рынки выигрывают от конфликтов в Европе, тайский бат и юань лидируют у быков
Мировые банки готовятся к санкциям в отношении России