В последнее время практически все внимание всех рынков приковано к геополитическому конфликту между Западом и РФ, который развивается на Украине. Как бы там ни было, но никто не будет отрицать, что пока от этого пострадали и Запад, и РФ, не говоря уже об Украине. В России рухнули вниз акции и валюта, против страны введены санкции, а «Северный поток-2» может быть заморожен навсегда. Запад получил падение собственного фондового рынка, а страны Евросоюза могут столкнуться с еще большим ростом цены на газ. Украина же стоит на грани полномасштабной войны. Однако не стоит также забывать, что есть еще и макроэкономические факторы, которые влияют на настроение инвесторов.
Напомним, что буквально пару месяцев назад речь шла лишь о 3-4 повышениях ключевой ставки в 2022 году. Потом эти ожидания ужесточения монетарной политики начали расти, и сейчас практически никто не сомневается, что ФРС повысит ставку 7 раз, то есть на каждом заседании в 2022 году. Более того, эксперты ожидают повышения ставки в марте сразу на 0,5%. В это же время многие отмечают, что даже повышение ставки на 1% или 1,5% суммарно не поможет вернуть инфляцию к 2%. Она слишком сильно выросла за последний год, и теперь может понадобиться много времени, чтобы вернуть ее к целевому уровню. Также отмечается, что не только проблема избыточной денежной массы и разбалансированности спроса и предложения влияет на рост цен. Растут цены на энергоносители. А сейчас с развитием геополитического конфликта в Восточной Европе они могут подскочить еще больше. Из-за пандемии, о которой все как-то позабыли в последнее время, по-прежнему остаются нарушенными цепочки поставок. Все это приводит к тому, что спрос превышает предложение, а цены растут еще и сами по себе. То есть двойная или тройная инфляция. А инструмент влияния на инфляцию у ФРС сейчас по большому счету один: повышение ставки. Естественно, она будет его использовать, благо сильный ВВП позволяет «охлаждать» экономику.
Однако, чем больше растет инфляция, тем жестче должен быть ответ от ФРС. В банке JPMorgan считают, что ФРС будет повышать ставку на 0,25% на следующих девяти заседаниях. То есть в течение всего 2022 года и на первых двух заседаниях в 2023 году. Эксперты банка отметили, что они не видят замедления инфляции, следовательно ФРС придется принять экстренные меры. Ранее выступил глава ФРС Чикаго Чарльз Эванс, который открыто заявил, что текущая монетарная политика ошибочна и нуждается в корректировке. Поэтому уже практически никто не сомневается в том, что монетарная политики сильно ужесточится. Вопрос лишь насколько и как быстро.