Повышая основные процентные ставки, всегда задаешься вопросом: выдержит ли национальная экономика ужесточение денежно-кредитной политики? Судя по последней статистике по Британии, это ей по силам. Данные по рынку труда, инфляции, розничным продажам и деловой активности показали, что с экономикой все в порядке. Поэтому ожидания срочного рынка о росте ставки РЕПО до 2% к концу 2022 и сигналы о том, что она может быть поднята сразу на 50 б.п. на одном из двух ближайших заседаний Банка Англии, выглядят правдоподобными.
Соотношение вакансий к количеству занятых в Британии достигло рекордного максимума, а средние зарплаты в четвертом квартале выросли на 3,7%. Впечатляющий показатель, который подпитывает инфляцию. В январе потребительские цены разогнались до 5,5%, превысив прогнозы экспертов Bloomberg и подливая масла в огонь ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики BoE в марте. Инфляция превзошла оценки экономистов шесть из последних восьми раз, включая последние три месяца.
Прогнозируемое и фактическое значение инфляции в Британии
Теперь мало кто сомневается, что на ближайших встречах MPC Эндрю Бэйли и его коллеги будут действовать агрессивно, что на фоне сдержанных комментариев авторитетных членов FOMC и новостей о деэскалации конфликта в Восточной Европе позволяет GBPUSD расти. Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс не видит аргументов в пользу повышения ставки по федеральным фондам сразу на 50 б.п в марте, а вице-председатель ФРС Лаэль Брэйнард считает, что, судя по реакции финансовых рынков, ужесточение денежно-кредитной политики уже началось. Ее комментарии предполагают, что Центробанку не следует заходить слишком далеко в деле монетарной рестрикции.
Сила экономики Британии проявляется не только в рынке труда и инфляции, но и в росте розничных продаж на 1,9% м/м в январе, что является лучшей месячной динамикой с апреля, а также в позитиве от деловой активности. В феврале индекс менеджеров по закупкам в сфере услуг Туманного Альбиона вырос до 8-месячного максимума в 60,8, что свидетельствует, что компании досуга и развлечений оправились от шока, связанного с очередной волной COVID-19.
Очевидно, что ни сильная макростатистика, ни ожидания агрессивной монетарной рестрикции Банка Англии не смогли бы помочь «быкам» по GBPUSD, если бы не слухи о деэскалации конфликта в Восточной Европе. К информации о встрече высокопоставленных чиновников США и России по украинскому вопросу 24 февраля добавилась новость, что Франция почти организовала саммит с участием Джо Байдена и Владимира Путина. Белый дом уже подтвердил участие своего президента во встрече, и если то же самое сделает Кремль, пара GBPUSD рванет к 1,38 и выше.
Технически преодоление сопротивлений на 1,3645 в виде верхней границы справедливой стоимости и 1,3675 в виде пивот-уровней позволят «быкам» по GBPUSD продолжить ралли. Мы же используем успешные тесты для наращивания сформированных в рамках предыдущей рекомендации длинных позиций по паре при ее проседании ниже 1,35. В качестве промежуточных таргетов восходящего движения выступают отметки 1,3800 и 1,3855.
GBPUSD, дневной график