Пара евро-доллар торгуется в узком ценовом коридоре, слабо реагируя на макроэкономическую отчётность – как европейскую, так и американскую. В центре внимания – геополитика, которая на этой неделе задаёт тон торгам. Несмотря на небольшое снижение напряжённости вокруг Украины, о деэскалации говорить ещё очень рано. Развязка ситуации ещё не наступила, и никто не может с точностью сказать, по какому сценарию будут развиваться дальнейшие события: будут ли «говорить пушки» или же стороны найдут общий знаменатель дипломатическим путём. Кроме того, доллар находится в ожидании протокола февральского заседания ФРС, который будет опубликован сегодня вечером (21:00 мск). В свете последних заявлений представителей Федрезерва этот документ может спровоцировать повышенную волатильность среди долларовых пар.
Ну а пока что пара eur/usd застряла во флете. Стоит отметить, что вчерашний блок макроэкономической статистики носил противоречивый характер. Например, немецкий индекс настроений в деловой среде от института ZEW вырос в феврале до 54 пунктов, не дотянул до прогнозного 55-пунктного значения. А вот аналогичный общеевропейский показатель и вовсе продемонстрировал негативную динамику, снизившись до 48 пунктов при прогнозе роста до 55 пунктов. Разочаровали и данные в сфере рынка труда. Согласно предварительной оценке, уровень занятости в Евросоюзе вырос на 0,5%: это вдвое ниже прогнозного уровня (эксперты ожидали увидеть этот показатель на отметке 1,0%).
Американские отчёты вышли в «зелёной зоне». В частности, вчера был опубликован индекс цен производителей (PPI), который является ранним сигналом изменения инфляционных трендов. Общий индекс в месячном исчислении подскочил до 1,0% (при прогнозе роста до 0,5%) – это самый лучший результат с июля прошлого года. В годовом выражении индикатор вырос до 9,7%. Стержневой индекс цен производителей, без учета цен на продукты питания и энергоносители, также оказался в «зелёной зоне» – как в годовом, так и в месячном исчислении. Выкарабкался из отрицательной области и производственный индекс Empire Manufacturing, который основан на опросе производителей «округа» ФРБ Нью-Йорка. В январе этот показатель впервые за долгое время оказался ниже нулевого значения, однако в феврале поднялся до 3-пунктной отметки.
Трейдеры пары eur/usd рефлекторно реагировали на вышеуказанные отчёты: например, после релиза данных по росту индекса цен производителей цена снизилась почти на 40 пунктов, к основанию 13-й фигуры. Однако уже через несколько часов пара вернулась к середине 13-й фигуры.
Всё это говорит о том, что в центре внимания сейчас – геополитика. Переговорная линия «Вашингтон-Париж-Берлин-Киев-Москва» работала на протяжении нескольких предшествующих недель, однако стороны до сих пор не достигли каких-либо внятных и (главное) основополагающих результатов. По итогам вчерашнего дня ситуация осталась неразрешённой, а напряжение вокруг Украины достигло невиданных за многие годы масштабов. С одной стороны, «назначенное» американскими СМИ вторжение России на территорию Украины не состоялось. Кроме того, глава российского МИДа Сергей Лавров вчера заявил, что дипломатические переговоры с Западом «далеко не исчерпаны», после того как Владимир Путин спросил его, есть ли смысл их продолжать. В-третьих, по словам немецкого канцлера Олафа Шольца, президент Украины Владимир Зеленский «твердо пообещал» рассмотреть законопроекты о статусе Донбасса и изменения в Конституцию Украины.
С другой стороны, вчера Путин назвал сдерживание России Западом «прямой и непосредственной угрозой», заявив, что США и НАТО в очередной раз отказались учитывать «интересы России в области безопасности». Как известно, Альянс и Штаты отвергли российские требования гарантировать, что Украина никогда не сможет стать членом блока, но выразила согласие на обсуждение взаимного контроля над вооружением. Кроме того, по мнению большинства экспертов, украинский лидер вряд ли сможет провести через парламент какие-либо изменения в Конституции. Провластная фракция (которая, к слову, является достаточно разнородной) насчитывает 226 голосов, но для конституционных изменений необходима поддержка 300 депутатов.
После слов Путина градус накала снова повысился, даже несмотря на заявление Министерства обороны России об отводе части войск от границы с Украиной в связи с завершением учений. Кроме того, чуть позже в НАТО заявили о том, что у них пока что нет подтверждённой информации об отводе войск.
Другими словами, геополитическая игра, которая может обернуться военным конфликтом, ещё не завершена. Наиболее негативные сценарии, которые озвучивались в западных (прежде всего американских и британских) СМИ, пока что не реализовались, но говорить о деэскалации на сегодняшний день категорически нельзя. Дальнейшее нагнетание ситуации будет в пользу американской валюты: доллар снова будет пользоваться повышенным спросом как защитный актив.
Также трейдеры eur/usd находятся в ожидании сегодняшней публикации протокола последнего заседания Федрезерва. Этот документ позволит оценить общий настрой ФРС в разрезе последних инфляционных данных. Напомню, что некоторые представители регулятора (в частности, Буллард) в последнее время призывают своих коллег к реализации максимально ястребиного сценария. Например, по мнению того же Булларда, в марте ставку необходимо поднять сразу на 50 базисных пунктов, и до 1 июля – ещё на 50 пунктов. Такую прыть поддерживают далеко не все его коллеги. Например, Эстер Джордж, Мери Дэйли и Томас Баркин засомневались в том, что подобный агрессивный темп ужесточения монетарной политики является безопасным и оправданным. Опубликованный сегодня протокол позволит понять, насколько сильны в стане ФРС ястребиные настроения.
Таким образом, ситуация по паре носит неопределённый характер. На мой взгляд, в среднесрочной перспективе (и тем более долгосрочной) южный тренд по-прежнему в приоритете, прежде всего за счёт дивергенции позиции ЕЦБ и ФРС. Однако если говорить о ближайших перспективах, то здесь высока вероятность дальнейшего коррекционного роста. «Потолком» коррекции выступает отметка 1,1400 (верхняя граница облака Kumo на таймфрейме D1). Если в этой ценовой области коррекционный импульс начнёт затухать, целесообразно рассмотреть короткие позиции с первой целью 1,1330 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на том же таймфрейме).