Согласно опубликованным в пятницу данным CFTC, совокупная длинная позиция по доллару США сокращается четвертую неделю подряд, недельное сокращение составило 2,079 млрд, результат +8,465 млрд – минимальный с августа.
Следует также отметить, что в отчете отражены данные за неделю, когда состоялись заседания ЕЦБ и Банка Англии, и в качестве реакции позиционирование значительно изменилось в пользу фунта и евро. Евро прибавил за неделю 1.355 млрд, длинная позиция поднялась до 5,542 млрд, это максимум с августа, что касается фунта, то инвесторы сократили короткую позицию на 1.27 млрд, до -723 млн.
В целом отчет CFTC показывает, что, несмотря на ястребиную риторику ФРС и уверенность рынка в начале цикла повышения ставок, длинная позиция по доллару не растет, то есть в средне- и долгосрочной перспективе инвесторы не видят доллар выше текущих уровней. Это довольно неожиданный результат, возможно, он будет скорректирован на текущей неделе с учетом данных по январской инфляции, но на данный момент нужно принимать во внимание, что крупные игроки доллар не покупают и причины для его роста все еще не сформированы.
Сегодня ФРС соберется на внеочередное заседание, несмотря на озвученную в пятницу возможность повышения ставки между плановыми заседаниями рынки все же расценивают вероятность такого шага как низкую. Тем не менее внимание к этому заседанию будет повышенным, поскольку ФРС часть своих задач решает не за счет активных действий, а путем вербальных интервенций, управляя настроениями инвесторов, и вполне может воспользоваться представившейся возможностью, чтобы сбалансировать рынки.
EURUSD
Расчетная цена по евро уверенно растет, что означает, что по совокупности показателей, в первую очередь по спреду доходностей, евро постепенно догоняет доллар, сводя на нет все медвежьи сценарии.
Евро не может пока реализовать изменения в позиционировании игроков, в пятницу чиновники ЕЦБ попытались смягчить ожидания относительно своих планов, их комментарии оказали давление на евро. Глава ЕЦБ Лангард подчеркнула, что повышение ставок будет постепенным и немедленное повышение ставок не решит ни одной из текущих проблем. Главный экономист ЕЦБ Лейн и вовсе заявил, что рост инфляции является следствием пандемии и высоких цен на энергоносители, банк не может повлиять ни на первое, ни на второе, а потому менять политику нет никакой необходимости.
В среду состоится промежуточное заседание ЕЦБ, после которого, возможно, появятся какие-то новости.
Неделей ранее мы предполагали, что после попытки обновления локального максимума 1.1485 возможно завершение бычьего импульса и разворот EURUSD на юг, теперь же шансы на такой разворот стали меньше. Напротив, более вероятным сценарием выглядит теперь формирование поддержки выше уровня 1.1309 и импульс вверх с целью 1.1497 и далее к 1.1590.
GBPUSD
На текущей неделе выйдет несколько важных макроэкономических данных: во вторник данные по занятости, в среду – релиз по инфляции, в пятницу – розничные продажи. Эти данные помогут скорректировать прогнозы по планам Банка Англии, который на своем последнем заседании дал понять о готовности продолжать цикл роста ставок в марте. Напомним, что самым большим сюрпризом стало голосование, 4 из 9 членов Кабинета проголосовали за немедленное повышение на 50п, едва не склонив BoE к такому агрессивному шагу, и теперь рынки получат информацию, которая позволит скорректировать ожидания возможного изменения хрупкого баланса.
Расчетная цена за счет изменения баланса в позиционировании на фьючерсном рынке и роста доходностей британских ГКО уходит вверх, сигнал явно бычий, чтобы его игнорировать.
Фунт пока удерживается выше поддержки 1.3510/25, шансы на возобновление роста стали заметно выше. Предполагаем, что быки попытаются взять инициативу в свои руки и вывести фунт вверх из зоны консолидации, цель 1.3750, закрепление выше увеличит шансы на продолжение роста.