Рынки достаточно бурно отреагировали на вчерашнюю публикацию инфляционных индикаторов по США. Сразу после нее доллар резко укрепился, но потом перешел к снижению. При внутридневной волатильности в 85 пунктов индекс доллара DXY к концу вчерашнего торгового дня вернулся к уровням его открытия, а доходность 10-летних американских гособлигаций достигла вчера нового максимума с августа 2019 года, превысив 2,00%.
Характерно, однако, что фьючерсы на индекс доллара DXY открыли сегодняшний торговый день гэпом вверх, а фьючерсы на основные американские фондовые индексы вновь перешли к снижению.
Как сообщили в четверг в Министерстве труда США, индекс потребительских цен (CPI) в январе вырос на 0,6% и на 7,5% в годовом выражении. Эти данные превзошли прогнозы, согласно которым ожидался рост CPI (в годовом выражении) на 7,2% после роста на 7,0% в декабре. Это уже 8-й месяц подряд, когда годовой темп инфляции превысил 5%, оказавшись почти в 4 раза выше целевого уровня ФРС 2%.
Опубликованные в четверг данные по инфляции в США, которые могут повлиять на темпы и масштабы повышения процентной ставки ФРС, значительно повысили неопределённость на рынке. Вместе с ускорением инфляции растет обеспокоенность инвесторов о том, что ФРС может не справиться с темпом роста инфляции, а это грозит гиперинфляцией, что может катастрофическим образом отразиться как на долларе, так и на перспективах всей американской экономики.
Накануне вчерашней публикации с заявлениями относительно перспектив монетарной политики ФРС выступили два члена из ее руководства. Глава Федерального резервного банка Кливленда Лоретта Местер заявила, что решения о новом повышении ставок можно ожидать от любого заседания ФРС в текущем году, но отметила, что в случае начала снижения цен количество увеличений ставки может быть сокращено. Глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик также подтвердил, что ждёт три или четыре повышения ставки в текущем году, и всё будет зависеть от реакции рынка на действия Центрального банка. Несмотря на то что оба они заявили, что первое мартовское увеличение, скорее всего, будет небольшим (+0,25%), многие экономисты предполагают, что ФРС будет действовать более агрессивно, и мартовское повышение может составить +0,50% или даже +0,75%.
Таким образом, как мы отметили выше, после вчерашней публикации индексов CPI неопределённость на рынке повысилась. И все же многие экономисты считают, что у доллара есть большой потенциал роста, особенно против валют стран, центральные банки которых вряд ли будут быстро повышать процентные ставки. Это в первую очередь относится к ЕЦБ.
В январе годовая инфляция в еврозоне составила 5,1%, тогда как инфляция в Великобритании в декабре составила 5,4%, а в США 7%. Ускоряющийся рост инфляции в еврозоне, похоже, стал неожиданностью для ЕЦБ и создал пищу для разговоров о том, что ЕЦБ может оказаться вынужден резко повысить процентные ставки для обуздания инфляции. Экономисты объясняют повышенный уровень инфляции такими связанными с кризисом факторами, как проблемы со снабжением и существенным ростом цен в результате восстановления экономики, а также высокими ценами на энергоносители.
Тем не менее глава ЕЦБ Кристин Лагард просигнализировала в начале этой недели об опасности слишком быстрого ужесточения денежно-кредитной политики несмотря на то, что темп инфляции в Еврозоне остается высоким. Экономисты ожидают, что ЕЦБ проведет первое повышение ставки (на 25 базисных пунктов) в декабре.
Давление на позиции евро также оказывают вышедшие в начале недели слабые данные из Германии, чья экономика является локомотивом всей европейской экономики. Согласно этим данным, объёмы промышленного производства в декабре снизились на 0,3% (прогнозы предполагали рост показателя на 0,4%). В годовом выражении темпы снижения производства ускорились с -2,2% до -4,1%, что также оказалось хуже прогноза падения на -2,4%.
Таким образом, дивергенция кривых, отражающих динамику монетарных политик ФРС и ЕЦБ, будет со временем увеличиваться. А это один из самых главных факторов в пользу дальнейшего укрепления USD, если, конечно, ФРС в результате этих действий удастся быстро справиться с ускоряющейся инфляцией.
А сегодня участники рынка обратят внимание на публикацию (в 15:00 GMT) предварительного индекса потребительского доверия от Мичиганского университета. Данный индикатор отражает уверенность американских потребителей в экономическом развитии страны. Высокий уровень говорит о росте экономики, в то время как низкий указывает на стагнацию. Предыдущие значения индикатора: 67,2 в январе 2022 года, 70,6 в декабре, 67,4 в ноябре, 71,7 в октябре, 72,8 в сентябре 2021 года. Рост показателя укрепит USD, а снижение значения ослабит доллар. Данные свидетельствуют о неравномерности восстановления этого показателя, что негативно для USD. Данные хуже предыдущих значений могут негативно отразиться на долларе в краткосрочном периоде. Однако относительный рост показателя (по прогнозу ожидается значение 67,5) должен поддержать котировки доллара, в том числе и в паре EUR/USD, которая на момент публикации данной статьи торгуется вблизи отметки 1.1390, чуть выше важного краткосрочного уровня поддержки 1.1386. Его пробой станет сигналом для возобновления коротких позиций.
Технический анализ и торговые рекомендации
EUR/USD не смогла развить восходящую динамику выше уровней сопротивления 1.1480, 1.1500 (ЕМА144 на дневном графике). Сегодня пара вновь снижается, двигаясь внутрь нисходящего канала на дневном графике. Сигналом для продаж станет пробой важного краткосрочного уровня поддержки 1.1386 (ЕМА200 на 1-часовом графике). Ближайшие цели снижения расположены на уровнях поддержки 1.1360 (ЕМА50 на дневном графике), 1.1345 (ЕМА200 на 4-часовом графике).
Их пробой усилит нисходящую динамику и направит EUR/USD в сторону отметок 1.1140 (локальные и январские минимумы), 1.1100 (нижняя граница нисходящего канала на недельном графике).
В альтернативном сценарии EUR/USD вновь предпримет попытку роста в сторону ключевых уровней сопротивления 1.1560 (ЕМА200 на дневном графике), 1.1590 (ЕМА200 на недельном графике). В свою очередь, их пробой может вернуть EUR/USD в зону долгосрочного бычьего рынка с перспективой роста к уровням сопротивления 1.1760 (ЕМА200 на месячном графике), 1.1780 (уровень Фибоначчи 38,2% восходящей коррекции в волне снижения пары с уровня 1.3870, начавшейся в мае 2014 года, к отметке 1.0500).
В нашем основном сценарии рост EUR/USD все же будет ограничен уровнями сопротивления 1.1500, 1.1560, 1.1590, а предпочтительными остаются короткие позиции.
Уровни поддержки: 1.1386, 1.1360, 1.1345, 1.1285, 1.1235, 1.1195, 1.1174, 1.1100, 1.1000, 1.0900, 1.0730
Уровни сопротивления: 1.1440, 1.1480, 1.1500, 1.1560, 1.1590
Торговые Рекомендации
Sell по рынку. Stop-Loss 1.1450. Take-Profit 1.1360, 1.1345, 1.1285, 1.1235, 1.1195, 1.1174, 1.1100, 1.1000, 1.0900, 1.0730
Buy Stop 1.1450. Stop-Loss 1.1365. Take-Profit 1.1480, 1.1500, 1.1560, 1.1590