Долги домохозяйств США выросли в 2021 году на самую большую сумму за 14 лет, поскольку люди наращивали заимствования, чтобы позволить себе дома, автомобили и другие товары, которые становятся все более дорогими.
Согласно отчету ФРС, опубликованному во вторник газетой New York, рост заимствований частично был вызван ростом цен, поскольку потребители пытаются ужиться с самой высокой инфляцией за последние почти четыре десятилетия.
«Совокупные остатки по вновь открытым ипотечным и автокредитам резко выросли в 2021 году, что соответствует росту цен на жилье и автомобили», - заявил старший вице-президент ФРБ Нью-Йорка Уилберт Ван Дер Клаау.
В 2021 году было выдано ипотечных кредитов на сумму более 4,5 трлн долларов, что является историческим максимумом для базы данных, которая ведется с 1999 года. Остатки по ипотечным кредитам увеличились на 258 миллиардов долларов в четвертом квартале, до 10,93 триллиона долларов на конец декабря.
По словам исследователей Федерального резервного банка Нью-Йорка, выдача автокредитов вернулась к допандемическим тенденциям, но суммы кредитов увеличились в ответ на рост цен на автомобили. «Поскольку цены на автомобили резко выросли, покупатели стали брать в долг больше, чтобы покрыть дополнительные расходы», - написали исследователи во вторник.
Аналитики также отметили увеличение рефинансирования ипотечных кредитов, упирая на то, что некоторые заемщики, ожидающие более высоких процентных ставок, могут также воспользоваться более низкой стоимостью заимствований, пока такая возможность есть.
Напомним, что ожидается повешение процентных ставок ФРС в марте, а равно и сокращение балансовых активов в конце этого года. Оба действия могут увеличить стоимость заимствований, поскольку ФРС работает над сдерживанием инфляции и отменой поддержки, предлагаемой во время пандемии.
Несмотря на цифры, мнение исследователей уверенно-оптимистичное: домохозяйства, поддерживаемые увеличением сбережений и более высокими доходами, похоже, пока хорошо справляются с большим долговым бременем.
Тем не менее цифры говорят кардинально обратное. Так, общий долг домохозяйств в прошлом году вырос на $1 трлн, что стало самым большим увеличением общего долга с 2007 года, согласно ежеквартальному отчету ФРБ Нью-Йорка о долгах и кредитах домохозяйств. Общий остаток долга в настоящее время на 1,4 триллиона долларов выше, чем в конце 2019 года.
В 2007 году такой объем заимствований не позволил увеличить залоговый объем и привел к масштабному мировому финансовому кризису.
И можно было бы поверить в оптимизм аналитиков, если бы мы могли убедиться на цифрах, что американцы приобрели больше имущества за прошедшие 14 лет и теперь способны обеспечить большую ликвидность нежели ранее. Однако исследования однозначно утверждают, что поколение миллениалов стало беднее своих родителей во всех смыслах - начиная от размеров домовладений и заканчивая большими, чем у предшественников, кредитами. Уровень доверия потребителей в Штатах также падает, отражаясь на перераспределении покупок в сторону убежищ.
Так откуда у простых американцев запас прочности, позволяющий справиться с инфляцией и рецессией? От хорошей ли жизни они ищут возможности перекредитоваться в финучреждениях с более мягкими кредитными условиями? Вряд ли.
Запасы наличности растут – хороший признак?В знак того, что потребители возвращаются к своим привычкам расходования средств до пандемии, остатки на кредитных картах также увеличились на 52 млрд долларов в четвертом квартале. Это самый большой квартальный прирост за всю историю данных. Однако интересно, что и остатки по кредитным картам по-прежнему на 71 миллиард долларов ниже, чем в конце 2019 года.
Использование кредитных карт обычно увеличивается в четвертом квартале, когда люди совершают праздничные покупки, но это увеличение может также отражать более высокие цены на товары и услуги, говорят исследователи.
По словам исследователей, домохозяйства в совокупности до сих пор были в состоянии покрыть более высокую долговую нагрузку, а просрочки остаются низкими, отчасти благодаря сбережениям, накопленным ранее в рамках программ пандемии и терпимости.
«Экономика восстанавливается, доходы растут, и у домохозяйств есть возможность увеличивать долги», - сказал Тим Дай, профессор Орегонского университета и главный экономист SGH Macro Advisors.
Доля располагаемого дохода, которую домохозяйства тратят на аренду, выплаты по кредитам, налоги и другие счета, низка по историческим меркам, сказал Дай.
Тем не менее даже аналитики ФРБ Нью-Йорка в своем отчете признали, что некоторые заемщики, которые не очень хорошо себя чувствовали во время пандемии, позже могут столкнуться с трудностями при выплате долга.
По их словам, будет важно следить за тем, как поживают некоторые заемщики после того, как через несколько месяцев им нужно будет возобновить выплату долга по студенческому кредиту (студенческие кредиты занимают большую часть рынка займов в США).
Я же считаю, что рост накоплений на картах отражает беспокойство американцев перед ценами, а также во многих случаях попытку скопить денежные средства на первый взнос для приобретения недвижимости, на которую по-прежнему высокий спрос как на традиционное убежище от инфляции.
Конечно, экономическая ситуация динамично меняется. Однако сам объем заимствований пугает, заставляя задуматься, где в этот раз будет проведена черта между «выкарабкаемся» и «все пропало».
В конечном итоге серьезный пузырь на рынке недвижимости, спровоцированный попытками защититься от инфляции, может первым сыграть против американцев, если стоимость жилья начнет падать, и от потребителей потребуется предоставить дополнительный залог, которого, судя по объемам долгов, нет и не будет в ближайшее время. А пока наблюдаем...
Читать статьи автора, в том числе:Китай увеличивает объем просроченных закупок перед США, создавая основу для нового витка торговой войны 2018 года
В Украине по-прежнему бушует инфляция
США: производство в январе вновь тормозит
Традиционные схемы хеджирования не сработали: январь принес убытки держателям стандартных инвестпортфелей
Надуваем щеки или схлопываем пузыри? Где находятся рынки на самом деле, и какие торговые стратегии будут актуальны в постковид-экономике