В настоящее время американская валюта демонстрирует две противоположные функции – защитного актива и средства угрозы при геополитических конфликтах. Использование доллара в последней роли чревато утратой его доминирования на мировом финансовом рынке.
По оценкам специалистов, Америка сильно рискует, превращая национальную валюту в инструмент внешней агрессии. Ранее Вашингтон дал понять, что гринбек – мощное средство внешнеполитического и финансового контроля. Подобное манипулирование властью USD может подтолкнуть другие страны к поиску альтернативных финансовых средств. Реализация такого сценария нанесет непоправимый ущерб глобальной экономике, уверены эксперты. Превращая USD в оружие, Вашингтон ослабит его роль в качестве «стержня мировой финансовой системы», подчеркивается в докладе «Атлантического совета».
По мнению экономистов, применение гринбека в качестве инструмента давления ставит под угрозу его глобальное доминирование. «Использование доллара как внешнеполитического оружия угрожает его статусу резервной мировой валюты», – отмечается в исследовании «Атлантического совета». Однако в большинстве случаев американская валюта используется в мирных целях, то есть в роли защитного актива. Долларом не размахивают, как дубиной, а напротив, с его помощью инвесторы стремятся обезопасить свои сбережения. По мнению специалистов, этот статус оправдывает ожидания рынка в отношении USD.
Ситуация, сложившаяся на мировых рынках, способствует удорожанию гринбека. Во вторник, 8 февраля, «американец» существенно подорожал на фоне роста доходностей казначейских госбондов США. В среду, 9 февраля, этот тренд продолжился. Вечером во вторник, 8 февраля, пара EUR/USD подешевела на 0,3%, до 1,1409. На следующий день ситуация улучшилась, но до стабильного роста тандему далеко. Утром в среду, 9 февраля, пара EUR/USD курсировала в диапазоне 1,1426–1,1427, стремясь к повышательному тренду. По оценкам аналитиков, в ближайшие дни курс евро к гринбеку может подняться до 1,1500 и выше.
Многие эксперты полагают, что фактор высокой доходности теряет актуальность. Ранее он считался основным драйвером роста USD, но теперь ситуация изменилась. На первом месте для пары EUR/USD – данные макростатистики, которые заставляют рынки пересматривать предыдущие прогнозы. Курс европейской валюты по отношению к американской по-прежнему определяет динамика спреда доходности 2-летних трежерис и немецких госбумаг. На протяжении нескольких недель доходность обоих активов продемонстрировала существенный рост, однако «ястребиный» разворот в политике ЕЦБ привел к сужению спредов между ними.
Вечером во вторник «американец» заметно подорожал по отношению к «европейцу» на фоне длительного роста доходности казначейских госбондов США и в преддверии новых отчетов по инфляции в США, выход которых запланирован на четверг, 10 февраля. Немаловажную роль в росте гринбека сыграла позитивная январская статистика по американскому рынку труда. Она спровоцировала переоценку ожиданий рынка по ставкам центробанков. В данный момент рынок сфокусировался на возможных 5,5 повышениях ставки (на 0,25%) до конца 2022 года.
Не исключено, что данные по инфляции в США, публикация которых запланирована на четверг, 10 февраля, тоже завершится пересмотром прежних ожиданий. По предварительным оценкам, в январе 2022 года уровень потребительской инфляции в США достигнет нового максимума за последние 40 лет и составит 7,3% год к году. Напомним, что в декабре 2021 года этот показатель равнялся 7% год к году.
В минувшем месяце эксперты зафиксировали заметную волатильность на финансовых рынках. На этом фоне многие инвесторы переоценили перспективы ДКП в США и Европе. Это спровоцировало резкий рост доходности гособлигаций в ряде стран.
Ранее увеличение доходности поддерживало USD, однако сейчас инвесторы полагают, что ужесточение монетарной политики Федрезерва замедлит экономический рост. По всему спектру рынка фиксируется снижение интереса к долгосрочным вложениям в доллар. Этому способствует текущая политическая и экономическая нестабильность. При этом доходность 10-летних трежерис увеличилась на 2%, способствуя усилению спроса на гринбек.
Европейской валюте укрепление доллара не принесет особых преференций, полагают аналитики. Дополнительное давление на пару EUR/USD оказывает тот факт, что рынки закладывают в цены повышение ставок в марте 2022 года. При этом «ястребиный» настрой американского регулятора не дает фору евро. Валютные стратеги Commerzbank уверены, что «европеец» вряд ли сильно подорожает по отношению к «американцу». Специалисты не видят поводов «для эйфории относительно дальнейшего роста евро» в тандеме с гринбеком, но готовы к любым изменениям в паре EUR/USD.