Декабрьские Нонфрамы, которые были опубликованы в минувшую пятницу, оказали небольшое давление на гринбек. Противоречивый релиз помог покупателям eur/usd подойти к верхней границе диапазона 1,1260-1,1360. Однако на этом северный запал иссяк: трейдеры не смогли закрепиться выше отметки 1,1360 и тем более не смогли протестировать уровень сопротивления 1,1400, чтобы обозначить свои амбиции. Цена оттолкнулась от «потолка» вышеуказанного диапазона и на старте новой торговой недели начала медленно сползать вниз. Всё это говорит о том, что для северного прорыва нужен более веский повод фундаментального характера. Тогда как события текущей недели могут поспособствовать усилению американской валюты.
Сегодня макроэкономический календарь по паре практически пуст. В период европейской сессии будут опубликованы данные по рынку труда в Евросоюзе, однако данный релиз носит запоздалый характер. Ноябрьский уровень безработицы в ЕС должен снизиться до отметки 7,2%, но данный фундаментальный фактор вряд ли спровоцирует повышенную волатильность. В период американской сессии будет опубликован показатель объема запасов на складах оптовой торговли в США. Однако и в данном случае речь идёт об устаревших (ноябрьских) данных.
Основной шторм волатильности ожидается во вторник и среду. Так, завтра состоится выступление главы ФРС Джерома Пауэлла в Сенате. Он будет, образно говоря, «презентовать себя». На прошлой неделе Белый дом официально объявил, что отправил представления на кандидатуры Джерома Пауэлла и Лаэль Брейнард в Сенат для подтверждения. Если их поддержат сенаторы (что весьма вероятно), они станут следующим председателем и заместителем председателя Федеральной резервной системы соответственно. Здесь необходимо напомнить, что осенью прошлого года Пауэлл в Сенате впервые допустил досрочное сворачивание стимулирующей программы. Данное выступление стало отправной точкой для усиления позиций долларовых быков.
На сегодняшний день глава Федрезерва также может поспособствовать укреплению гринбеку – если допустит двойное или даже тройное повышение ставки в рамках текущего года. В ходе своих предыдущих выступлений он неоднократно акцентировал своё внимание на рынке труда США. Учитывая противоречивый характер последних Нонфармов, маятник может качнуться как в строну доллара, так и против него – в зависимости от того, каким образом Пауэлл расставит акценты в Сенате. Так, в прошлую пятницу стало известно, что уровень безработицы в США снизился в декабре до 3,9%. Это лучший результат с марта 2020 года. Также трейдеров порадовали и зарплаты. Уровень средней почасовой оплаты труда вырос до 4,7% (в годовом выражении) и до 0,6% (в месячном исчислении). Оба компонента вышли в «зелёной зоне», превышая прогнозные значения. С другой стороны, декабрьские Нонфармы отразили слабый прирост числа занятых в несельскохозяйственном секторе. Этот показатель вырос всего на 199 тысяч при прогнозе роста до 410 тысяч. В частном секторе экономики было создано 211 тысяч рабочих мест (прогноз – 365 тысяч), в производственной сфере – 26 тысяч (прогноз – 35 тысяч).
На мой взгляд, Пауэлл в Сенате не станет драматизировать ситуацию. Он акцентирует своё внимание на фактическом снижении уровня безработицы и росте уровня средней заработной платы. В этом контексте он может допустить первый раунд ужесточения монетарной политики уже этой весной (ранее подобные временные ориентиры озвучивал Нил Кашкари). В таком случае доллар получит существенную поддержку – даже если Пауэлл напрямую и не упомянет в своей речи второе повышение в этом году.
А вот в среду будут опубликованы ключевые данные по росту американской инфляции. Напомню, что ноябрьский индекс потребительских цен разогнался до отметки 6,8% г/г. Это максимальное значение индикатора за последние 39 лет. Стержневой ИПЦ в годовом выражении подскочил до 4,9%. В данном случае речь идёт о 30-летнем рекорде. Инфляционное давление носило широкомасштабный характер – цены росли на продукты питания, энергоносители, жильё, автомобили (как новые, так и подержанные), медицинское обслуживание.
Декабрьская инфляция может снова удивить скачкообразным ростом. Согласно предварительным прогнозам, общий индекс потребительских цен в годовом выражении должен вырасти до 7% (!). Базовая инфляция, без учета волатильных цен на продукты питания и энергоносители, может подскочить до 5,4%. Если данный прогноз оправдается (не говоря уже о «зелёной зоне»), Федрезерв на ближайшем заседании может занять более агрессивную позицию. Даже противоречивые Нонфармы могут быть интерпретированы членами Комитета в пользу ужесточения монетарной политики.
Таким образом, выступление Джерома Пауэлла в Сенате, а также релиз данных по росту инфляции в США зададут тон торгам по паре eur/usd. Это ключевые события недели. Если глава Федрезерва не исключит вариант двойного повышения ставки в этом году, а ИПЦ выйдет хотя бы на прогнозном уровне, доллар получит ощутимую поддержку – по крайней мере, для тестирования нижней границы диапазона 1,1260-1,1360. На мой взгляд, любые северные всплески цены по-прежнему целесообразно использовать как повод для открытия коротких позиций со среднесрочными целями в области 1,1260-1,1240.