Пара евро-доллар продолжает отрабатывать уровни, описывая волнообразную траекторию. В прошлый четверг цена тестировала верхнюю границу диапазона 1,1230-1,1350, тогда как буквально на следующий день рухнула к отметке 1,1234. На этой неделе покупатели eur/usd снова перехватили инициативу, постепенно продвигаясь вверх. Пара растёт без какого-либо энтузиазма и огонька: предпраздничная флегматичность рынка проявляется во всей красе. С другой стороны, в сложившейся ситуации есть и положительные моменты. Пара чуть ли не с ювелирной точностью отталкивается от границ ценового диапазона, подкупая своей предсказуемостью. Маятник раскачивается с одной и той же амплитудой уже вторую неделю подряд, позволяя заходить в покупки и продажи.
На фоне низкой ликвидности и предпраздничной флегматичной торговли, пара застряла во флете, в ожидании информационных драйверов. Редкие новости и околорыночные слухи толкают цену то вверх, то вниз – но по сути, валютный рынок уже впал в традиционный предрождественский анабиоз с минимальной волатильностью.
Основной блок макроэкономических новостей по паре eur/usd будет опубликован завтра, в период американской торговой сессии четверга. А вот сегодня всё внимание трейдеров было приковано к одному единственному релизу, который оказался на стороне гринбека. Так, опубликованный индикатор потребительской уверенности американцев оказался гораздо лучше прогнозов: при прогнозе роста до 111,2 пункта он вышел на уровне 115,8 – это самый сильный результат с июля этого года. Показатель усилился достаточно резко и неожиданно, так как на протяжении последних трёх месяцев он колебался в диапазоне 109-111 пунктов. Как известно, данный индекс является опережающим индикатором потребительских расходов, поэтому здесь можно снова вернуться к вопросу инфляционного роста в США.
Дело в том, что рынок в последнее время снова обеспокоился вопросом повышения ставки в следующем году. По мнению ряда экспертов, ястребиные ожидания большинства трейдеров носят слишком завышенный характер. И данный факт может оказать гринбеку медвежью услугу. Некоторые валютные стратеги предполагают, что Федрезерв может и вовсе поставить на паузу процесс ужесточения монетарной политики после первого повышения ставки. Данный вариант развития событий нельзя исключать, особенно если в первом полугодии рост инфляции в Штатах замедлится. В таком случае регулятор может повысить ставку на июньском или июльском заседании, а затем занять выжидательную позицию. И хотя данные рассуждения слишком гипотетичны, они не лишены оснований.
Здесь необходимо отметить, что по итогам декабрьского заседания Федрезерва у рынка действительно разыгрался аппетит: трейдеры заговорили даже не о двойном, а о тройном повышении в рамках следующего года. Поводом для таких разговоров стал точечный прогноз, который был обновлён на последнем заседании ФРС. Напомню, что обновлённая диаграмма превзошла даже самые смелые ожидания экспертов. Все без исключения члены Комитета спрогнозировали первое повышение ставки уже в следующем году. Более того, 10 членов Комитета ожидают три раунда повышения. Аналогичный темп регулятор готов держать и в 2023 году: большинство представителей ФРС также спрогнозировали три повышения.
При этом глава Федрезерва Джером Пауэлл сохраняет осторожную позицию. С одной стороны, он фактически согласился с тем, что регулятор в следующем году вынужден будет применить рычаги влияния, реагируя на рекордный рост инфляции. Но при этом он не разделяет энтузиазм некоторых своих коллег, которые лоббируют двойное или тройное повышение. Сдержанность Пауэлла не позволила медведям eur/usd возобновить южный тренд и закрепиться ниже отметки 1,1200. Судя по всему, его скептицизм относительно «спортивных темпов» ужесточения монетарной политики сейчас выходит на первый план.
Также необходимо напомнить, что глава ФРС на пресс-конференции акцентировал своё внимание на негативных аспектах ноябрьских Нонфармов. Он заявил о том, что последние данные в сфере рынка труда США его «разочаровали». Количество занятых в несельскохозяйственном секторе в ноябре действительно выросло лишь на 210 тысяч при прогнозе роста на 530 тысяч. По словам Пауэлла, показатель трудоспособного населения «вызывает обеспокоенность». Во-вторых, глава ФРС заявил о том, что Федрезерв ещё не выработал общую позицию относительно длительности паузы между завершением стимулирующей программы и первым повышением процентной ставки. Данная ремарка также стала «холодным душем» для долларовых быков. Ведь, согласно общим ожиданиям, регулятор решится на первое повышение в апреле следующего года (а затем – в июле, и, возможно, в конце 2022 года).
Другими словами, сдержанный настрой Джерома Пауэлла позволяет предположить, что Федрезерв, возможно, не станет реализовывать максимально ястребиный сценарий, который предполагает тройное повышение ставки в следующем году. Более того, по мнению некоторых экспертов, волна ослабления экономики США в начале следующего года позволит американскому Центробанку повременить с началом ужесточения монетарной политики. В частности, если Нонфармы и дальше будут разочаровывать, а рост инфляции замедлится, то агрессивные темпы повышения ставки окажутся под большим вопросом.
Такие пессимистичные мысли не позволяют доллару «наглеть», в том числе и в паре с евро. Гринбек покорно колеблется в рамках широкодиапазонного флета, границы которого соответствуют отметкам 1,1230 и 1,1350 (нижняя и средняя линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1). Для продолжения южного тренда медведям eur/usd нужны дополнительные аргументы (ястребиные комментарии членов ФРС, рост ключевых макроэкономических показателей). Очевидно, что основные события фундаментального характера развернутся уже в следующем году, поэтому в среднесрочной перспективе пара продолжит торговаться в вышеуказанном диапазоне.