Мировые финансовые рынки уже устали все последнее время находиться в напряжении в преддверии недели, необычайно богатой на события, которые окажут не только локальное влияние на мировые рынки, но и с высокой вероятностью окажутся долгоиграющими.
Сегодня в центре внимания инвесторов будет итог заседания Федрезерва по денежной политике, затем публикация прогнозов банка по основным макропоказателям на ближайшие три года, и, конечно, вишенкой на торте будет пресс-конференция председателя американского ЦБ Дж. Пауэлла, от которого будут ждать четких и ясных пояснений будущих действий в отношении перспективного повышения процентных ставок. Если на рынке, согласно консенсус-прогнозу, считается, что регулятор увеличит объемы сокращения выкупа активов в рамках программы мер стимулирования с 15 млрд до 30 млрд долларов, то со сроками старта процесса повышения процентных ставок пока ничего не ясно.
А теперь рассмотрим сценарии вероятного развития событий на итоги заседания ФРС. Если в представленном прогнозе ЦБ на будущие значения ВВП, инфляции, уровня занятости будет сквозить обеспокоенность в отношении экономического роста на фоне безработицы и инфляционного давления, при этом прогноз по росту ставок станет более крутым в своем перспективном росте – это несомненно приведет к новой волне продаж на рынке государственных облигаций Казначейства США и очередному взлету их доходности. Валютный рынок отреагирует укреплением курса американского доллара, а местный рынок акций снова впадет в уныние, что приведет к распродажам в первую очередь акций компаний технологического сектора.
В то же время если на пресс-конференции Пауэлл обрисует вероятные сроки первого повышения ставок, которые будут отличаться от предполагаемых ранее, например, ставки будут подняты на 0.25% уже в марте или даже в феврале против бытующего сейчас мнения, что это произойдет в середине лета следующего года, то это только усилит описываемую выше реакцию рынков. Тем более причин для жесткого заявления более чем достаточно – это и сильный рост инфляции в ноябре с 6.2% до 6.8%, невнятная картина на рынке труда на фоне новых ковидных опасений, связанных со штаммом «Омикрон».
Но возможен и другой, несколько смягченный, вариант, ФРС объявляет о быстром сокращении объемов выкупа активов, но важный вопрос по ставкам не связывает с определенными сроками, оставляя дату открытой, при этом Пауэлл на своем выступлении может сообщить, что банк будет действовать по обстоятельствам, исходя из динамики роста инфляции. В этом случае реакция рынка будет, возможно, даже позитивной. Рынки акций получат поддержку равно, как и товарно-сырьевые активы, цены на трежерис продолжат консолидироваться, примерно возле нынешних уровней, а американский доллар окажется под давлением. Но это вряд ли приведет к его заметному падению. В целом можно будет говорить о продолжении той ситуации, которая доминирует сейчас на рынках, которую можно охарактеризовать как неопределенность.
Прогноз дня:
К сожалению, рынки снова находятся перед выбором, поэтому если по итогам заседания ФРС и Пауэлл займут жесткую позицию в отношении радикальной смены монетарного курса – это может привести к падению пары EURUSD к 1.1185. В то же время мягкий тон может стать причиной роста пары к 1.1355.
Схожий вариант развития событий можно будет наблюдать и в паре USDJPY, жесткое заявление ФРС и Пауэлла подтолкнет пару вверх к 114.70, более мягкое, наоборот, может стать причиной ее снижения к 112.50.