Все ключевые события, связанные с возможной переоценкой рисков, пройдут чуть позже на этой неделе – ФРС в среду, а ЕЦБ, Банк Англии и Norgesbank – в четверг. Соответственно, на рынках начинается пауза, которая отразится в низкой волатильности в ожидании новых данных. Доходности UST немного снизились и увлекли за собой вниз доходности по большинству других стран, но прогнозы остаются прежними – первой повышение ставки ФРС США рынки видят в июне 2022 г., и относительно пятницы изменений нет.
Немного выросли риски, связанные с Омикроном, – Китай сообщил о первых случаях заражения, Министр здравоохранения Великобритании утверждает, что на Омикрон приходится более 44% новых заражений в Лондоне, и даже уже зафиксирован первый летальный исход, но подтверждений этому пока нет. Основной фактор риска – резкое снижение эффективности вакцин, которые против нового штамма по сути бесполезны. Надежды связаны с тем, что омикрон все же не будет давать тяжелых последствий.
Риск также увеличивается после того, как цены на газ в Европе и Великобритании показали дневной рост на 10% после того, как Германия озвучила невозможность сертификации Nord Stream 2. Ну, нет так нет, соответственно, давление на производственный сектор Европы будет нарастать, что приведет к росту спроса на защитные активы.
NZDUSD
Новозеландский доллар не нашел оснований для разворота, да и коррекционный рост также под большим сомнением. Еще совсем недавно киви казался самой перспективной валютой, поскольку при зашкаливающей инфляции наблюдался сильный потребительский бум, а состояние рынка труда не требовало продолжения стимулов. Но вот пришел декабрь, и все изменилось – индекс PMI в производственном секторе 50,6п при прогнозе 56.7п, сектор услуг 46.7п., то есть находится в фазе сжатия, прогноз по ВВП в 3 квартале (данные выйдут в среду, 15 декабря), -4.5%.
Основной движитель инфляции, рынок жилья, также находится под ударом, поскольку правительство ввело несколько нормативных актов с целью охладить рынок, РБНЗ ужесточил ограничения по ипотечным кредитам. Пока жилищный рынок Новой Зеландии выглядит лучше, чем в предыдущие годы, но с учетом сезонности и мер по сдерживанию роста можно ожидать сильного сокращения уже с декабря.
По сути, остался единственный мощный фактор, ориентируясь на который, можно ожидать дальнейшего роста ставки РБНЗ – потребительская инфляция, которая, по оценкам, может превысить 7%. Но РБНЗ, с учетом последних данных, получает основания для того, чтобы как минимум взять паузу и понаблюдать за ценами на недвижимость. По совокупности факторов ожидания по NZD быстро снижаются.
На фьючерсном рынке позиции NZD практически без изменений, он все еще сохраняет бычье позиционирование против доллара (+727 млн), однако другие факторы, в первую очередь доходность ГКО, тянут киви вниз. Расчетная цена имеет на утро вторника явно медвежий характер.
Киви продолжает торговаться вблизи 12-месячного минимума, ожидаем уверенного теста поддержки 0.6695, далее до нижней границы канала 0.6650/60, долгосрочная цель 0.6450.
AUDUSD
Обзор деловой активности от NAB новой информации по перспективам AUD не дал. Часть индикаторов улучшилась, в частности индекс занятости, деловая активность, заметное улучшение в розничной торговле, но одновременно с этим отмечается сильный спад в строительстве.
Чистая короткая позиция по AUD слегка увеличилась (на 108 млн до -5,823 млрд), медвежий перевес остается ярко выраженным, расчетная цена ниже долгосрочной средней, шансы на разворот по-прежнему минимальны.
Небольшой технический откат от минимума 0,6990, как и предполагалось, оказался неглубоким, на текущий момент наиболее вероятный сценарий – возобновление снижения, то есть закрепление ниже 0.6990 с прицелом на 0,6760. Поскольку расчетная цена делает попытку развернуться вверх, возможен и вариант ухода в боковой диапазон, но надолго этот период не затянется.