Тема с грядущим заседанием ФРС, его итогами и возможными решениями, которые может принять американский регулятор, уже была досконально освещена нами. Тем не менее на фондовый рынок США влияние может быть немного другим в сравнении с валютным рынком. Другими словами, фондовые индексы и акции могут реагировать практически на любое изменение монетарной политики более долго, чем любая валютная пара. Если взглянуть на график любого фондового индекса и любой валютной пары, то различия в движениях очевидны. А значит, вряд ли все будет так просто, как может быть в случае с евро/долларом. Фондовые инструменты отличаются тем от валют, что теоретически могут расти постоянно. Конечно, не без коррекции и откатов, но фондовый рынок США так или иначе растет годами и десятилетиями. Следовательно, его будет очень сложно сбить с его пути. Следовательно, мы можем говорить лишь о коррекции даже в том случае, если ФРС за несколько месяцев полностью откажется от программы QE и начнет повышать ставки. Исходя из всего вышесказанного, можно предположить, что влияние на фондовые индексы будет не таким сильным, как на валютные пары. Влияние результатов заседания ФРС, которые станут известны уже в среду.
Минимальное решение, которого ждут рынки, это сокращение программы QE на 15 млрд долларов. Максимальное – на 30 млрд долларов. Теперь давайте проанализируем движения любого из индексов NASDAQ, S&P500 и Dow Jones за последний месяц. Сначала случилась далеко не самая сильная коррекция, а в последние неделю-полторы – рост всех трех индексов и практически полное восстановление после коррекции. Таким образом, на сокращении первых 15 млрд долларов в программе QE фондовые индексы практически ничего не потеряли. Да, была небольшая коррекция, но она быстро завершилась и уже неактуальна. То же самое может случиться и после заседания на этой неделе. Инвесторы могут опять частично зафиксировать прибыль по длинным позициям, что приведет к новой коррекции, но говорить о чем-то большем сейчас все еще не приходится. В целом же мы рассматриваем следующие 4 месяца как переломные для тенденций на криптовалютном и фондовом рынках. Все-таки отказ от 120 млрд долларов ежемесячных вливаний в экономику не может пройти незаметно для самой экономики.
Таким образом, мы ожидаем, что движение вверх будет замедляться в течение следующих трех-четырех месяцев, и в конце концов начнется сильная нисходящая коррекция, которая и может продолжаться большую часть следующего года, который может стать «годом ужесточения».