Фондовые индексы NASDAQ, S&P500 и Dow Jones в пятницу вновь закрылись с повышением. Напомним, что в пятницу был опубликован один из важнейших макроэкономических показателей в данное время – инфляция. Выяснилось, что в США она продолжила ускоряться по итогам ноября и составляет уже 6,8% г/г. Однако, как мы уже говорили в наших других статьях, на этот раз рынки отреагировали на ускорение инфляции не так, как раньше. Другими словами, раньше доллар США укреплялся на росте инфляции, а фондовые индексы находились под давлением. На этот раз доллар упал, а фондовые индексы выросли. Таким образом, можно предположить, что рынки уже не считают, что каждое последующее повышение индекса потребительских цен это повышение вероятности более крупного урезания программы QE на ближайшем заседании ФРС, а также более быстрого повышения ключевой ставки. Может быть, потому что это уже очевидно и без нового отчета по инфляции? Учитывая, что индекс потребительских цен вышел уже чуть ли не на 40-летние максимумы, то каждый новый прирост уже не вызывает столь бурной реакции рынков. Уже всем понятно, что ФРС придется реагировать на такие цифры, а значит, не столь важно вырастет инфляция на 0,2% по итогам очередного месяца или на 1,2%. Смысл от этого не меняется, а инфляция уже и так давно попадает под определение «высокая».
Таким образом, сейчас для фондового рынка США настает весьма интересный период времени. Деньги от ФРС все еще поступают в экономику, а часть из них продолжает оседать на фондовом рынке. Однако буквально за несколько следующих месяцев ФРС может полностью отказаться от стимулирования, а значит, уже в апреле или марте вместо 100 млрд долларов ежемесячно американская экономика не будет получать ничего. Таким образом, это может быть серьезным ударом для всех акций и индексов. Ведь в последние полтора года они росли не в последнюю очередь из-за притока сотен миллиардов долларов от ФРС. Нам сложно представить, что ФРС завершит QE, а фондовый рынок просто продолжит расти как ни в чем не бывало. Даже тот факт, что в последнюю неделю индексы NASDAQ, S&P500 и Dow Jones довольно сильно выросли, заставляет задуматься над тем, почему так произошло. Складывается впечатление, что рынки стараются успеть в последний раз зайти в рынок с покупками, перед тем как последует сильная коррекция. Напомним, что многие эксперты уже не раз говорили о «пузыре» на рынках, а также о том, что отказ от программы стимулирования больно ударит по криптовалютному и фондовому рынкам. Таким образом, покупки сейчас, возможно, еще и выглядят привлекательными, но следует помнить, что вероятность обвала велика.