Индекс доллара продолжает штурмовать вершины, вот уже и отметка 96,00 пункта по индексу доллара почти поддалась. Сегодня был тест этого уровня. Покупателям вот так сразу закрепиться над ней не удалось, но это вопрос времени.
Импульс доллара обусловлен сильными данными по рознице и производству, которые, по мнению участников рынков, повысили вероятность переориентирования курса ФРС в сторону более жесткой монетарной политики. Кроме того, выступило несколько чиновников ФРС с речью. Глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард призвал к более ястребиному настрою, тогда как его коллега из Сан-Франциско Мери Дейли считает, что регулятор должен подождать с преждевременными выводами в вопросе борьбы с высокой инфляцией.
ФРС не показывает единую позицию, и инвесторам достаточно сложно понять, в какую сторону все-таки склоняется ЦБ. Впрочем, это не мешает им интенсивнее закладывать в цены первое повышение ставки в середине следующего года, сразу после завершения процесса сокращения стимулов.
Насколько это оправдано, покажет время. Разочарование в этой стратегии приведет к антиралли галопирующего сейчас доллара. Инвесторы не желают ничего слышать и слушать, хотя позиция самого ФРС и мнения некоторых авторитетных аналитических компаний кардинально расходятся с ожиданиями рынков.
В TD Securities уверены, что инвесторы совсем не понимают и, что самое главное, не хотят понимать Федрезерв. По мнению аналитиков, регулятор не будет повышать ставки раньше конца 2023 года.
«Рынок закладывает в цены первое повышение ставок буквально сразу после завершения сворачивания выкупа. Мы считаем, что Covid сильно влияет на инфляцию, которая начнет сбавлять обороты. Темпы роста замедлятся, а инфляция достигнет пика», – прокомментировала ситуацию в интервью Bloomberg представитель TD Securities.
Пока что инвесторы слепо верят в свою тактику и толкают доллар к новым пикам. Впрочем, у покупателей доллара есть и другие поводы, хотя и не такие масштабные, как ожидающееся повышение ставки.
Фактором роста американской валюты выступает также подписание Джо Байденом долгожданного проекта расходов на инфраструктуру в объеме 1 трлн долларов. Столь внушительный пакет может стать еще одним источником роста потребительских цен и в перспективе года может увеличить инфляцию на 0,3–0,5%. Если это действительно произойдет, то у регулятора появится еще больше аргументов в сторону повышения ставки.
Пауэлл или Брейнард?
На этой неделе в центре внимания трейдеров будут кадровые перестановки в руководстве ФРС. Во вторник Байден пообещал определиться с кандидатурой к концу недели. Несмотря на то что подавляющее большинство считает, что президент США не станет снимать с должности Пауэлла, доля неопределенность все-таки присутствует, а это сильнее подстегивает защитный доллар.
Что ждать рынкам от этого решения? Каких-то изменений в политике или позиционировании ЦБ смена власти не принесет, по крайней мере тех изменений, которых инвесторы ждут больше всего. Оба кандидата – голуби, и имеют схожие взгляды относительно текущей ситуации. При этом Брейнард еще более осторожна в вопросе сворачивания стимулов.
Смысла менять одного авторитетного финансиста на другого, не менее достойного, нет. Если только Байден не захочет устроить показательную порку Пауэлла, замешанного в финансовом скандале ФРС. Он может просто слить текущего главу ФРС на аналогичного претендента.
Впрочем, отличия между кандидатами все же имеются. Более очевидно это в линии финансового регулирования и в более современном подходе. Брейнард, как известно, сторонник цифрового доллара.
Если Байден все-таки предпочтет оставить Пауэлла, то есть вариант, что должность зампреда займет Брейнард. Вполне себе сценарий, имеющий право на существование.
В целом оба претендента на пост главы государства имеют почти одинаковые шансы, и все-таки у Брейнард их чуть-чуть больше. Скандал с инсайдерской торговлей сильно ударил по репутации Пауэлла. Все по-тонкому и будет зависеть чуть ли не от настроения Байдена, который умеет удивлять. Осталось дождаться выходных, что-то подсказывает – рынку не понравится сюрприз и придется реагировать на эту тему.
Доллар продолжает сиять на мировой арене и, как ожидается, усилит свое ралли. При поглощении текущих максимумов по индексу рынок столкнется с сопротивлением в районе круглой отметки 97,00 и далее – с 97,80, которая выступает максимумом от 30 июня 2020 года.