Пока что американские фондовые индексы продолжают расти. Мы уже говорили в предыдущих статьях, что, в принципе, следующие несколько месяцев совершенно точно можно считать благоприятными для роста фондового рынка США и биткоина. О причинах мы также говорили уже много раз. Если вкратце: инфляция в Штатах продолжает расти, что вынуждает инвесторов бежать от нее в высокоприбыльные активы; программа QE ФРС продолжает функционировать, поэтому американская экономика продолжает насыщаться ликвидностью, которая продолжает перетекать на рынки. Вот и все причины, по которым фондовый рынок США растет и может продолжать расти еще как минимум несколько месяцев. Тем более, что до следующего лета Федрезерв с вероятностью 99% не будет повышать ключевую ставку. Однако напомним, что ситуация с инфляцией может раскачать общее положение вещей в обе стороны. Например, следующая ситуация: инфляция начинает сокращаться прямо с сегодняшнего дня и возвращается обратно к 3-4%. Тогда ФРС уже не нужно будет спешить с уменьшением программы стимулирования. А если при этом еще и рынок труда будет замедляться в своем восстановлении, то где-нибудь в феврале-марте мы можем услышать от Джерома Пауэлла о временной приостановке сворачивания QE. Или другой вариант (более вероятный): инфляция будет продолжать ускоряться, несмотря на сворачивание стимулов. Тогда инвестиции на фондовый и криптовалютный рынки могут только увеличиваться, потому что никто не хочет наблюдать, как обесцениваются его капиталы.
Впрочем, уже сегодня мы узнаем, насколько выросла инфляция по итогам октября. И выросла ли вообще? Ведь неоднократно те или иные прогнозы не сбывались. Собственно, на прошлой неделе многие эксперты ждали повышения ключевой ставки Банка Англии на 0,15%, но этому не суждено было сбыться. Таким образом, возможно инфляция в Штатах останется на уровне 5,4% г/г или вырастет до 5,5% г/г, но не сумеет ускориться, как того ждут эксперты, до 5,8%. Однако, в принципе, любое значение показателя потребительских цен сейчас является высоким. Таким образом, для фондового рынка практически любое значение инфляции выше 5% будет выступать еще одним фактором роста.
Также следует отметить, что от опасности длительной высокой инфляции перестали отказываться уже сами представители ФРС. Например, с полгода назад Джером Пауэлл говорил, что высокая инфляция – это временное явление. То же самое он говорит и сейчас с пометкой, что она может оставаться высокой более долгий период времени, чем ожидалось ранее. То есть ничего не мешает председателю ФРС еще через несколько месяцев заявить, что инфляция побудет высокой еще пару лет. Когда рынки слышат фразу «временное явление», они ожидают, что это явление займет до полугода, а не растянется на несколько лет. А последние оценки инфляции говорят, что она начнет сокращаться не ранее второго полугодия 2022 года.