Для американского фондового рынка второй день текущей недели оказался опять позитивным. Индексы S&P 500, Dow Jones и NASDAQ продолжают расти и обновлять свои исторические максимумы каждый день. Однако уже сегодня может многое измениться в настроении трейдеров и инвесторов. Нет, объявление о сворачивании программы количественного стимулирования не станет неожиданностью. Более того, скорее всего, в курсе доллара уже заложено постепенное сокращение программы QE. Однако все же это решение, если будет принято и озвучено, положит начало конца целой эре монетарного стимулирования в США. Напомним, что с небольшими перерывами программа QE действовала с начала кризиса 2008 года. Таким образом, сегодня, 3 ноября, ФРС все же, вероятно, объявит о постепенном завершении QE. Предполагается, что в месяц программа будет уменьшаться на 15 млрд долларов. Именно такие темпы сокращения позволят полностью завершить программу к середине следующего года, как говорил Джером Пауэлл.
Что же все это значит для фондовых индексов и доллара США? Второй, почти наверняка, получит дополнительную поддержку рынка. Сокращение программы стимулирования будет означать, что денежные потоки в американскую экономику будут сокращаться, следовательно, инфляция должна будет потихоньку снижаться. Помимо этого, доллар должен начать испытывать меньшее давление на себе со стороны участников рынка, так как они должны будут понять, что период «вертолетных денег» завершен. Конечно, это не означает, что доллар США пойдет в рост против основных своих конкурентов только потому, что ФРС наконец-то сократит программу QE на 15 млрд. Напомним, что в последние полтора года именно ФРС больше всего накачивала свою экономику ликвидностью. Однако в более долгосрочной перспективе доллар США может начать новый период роста против евро и фунта, если к тому времени на появятся новые глобальные факторы, которые не позволят ему дорожать. Напомним, что Штатам с их огромным государственным долгом нужен именно дешевый доллар, чтобы долгом было как можно легче и дешевле управлять и обслуживать его. Таким образом, не удивимся, если нужные факторы для того, чтобы доллар не дорожал, найдутся.
Для фондовых индексов США это будет означать, что эра безостановочного роста подходит к концу. Нет, крупнейшие компании США будут продолжать расти, а инвесторы – покупать их акции, чем будут и дальше обеспечивать рост в наиболее долгосрочной перспективе. Однако деньги уже не будут течь рекой на фондовый рынок, поэтому очень возможна коррекция всех основных фондовых индексов и акций. Также многие эксперты продолжают ожидать обвала фондового рынка, как следствие действий ФРС. На фондовом рынке раздулся огромный «пузырь», который может лопнуть. Поэтому с момента, когда ФРС объявит о начале сокращения программы QE, для фондовых индексов США сформируются понижательные риски.