По итогам сегодняшней встречи Резервный банк Австралии сохранил ключевую процентную ставку на прежнем уровне (0,10%), но при этом отказался от целевого уровня доходности гособлигаций со сроком экспирации в апреле 2024 года, который составлял 10 базисных пунктов. Также представители австралийского регулятора заверили участников рынка в том, что РБА продолжит скупать гособлигации прежними темпами (4 млрд долларов в неделю) «как минимум до середины февраля следующего года».
В целом, риторика сопроводительного заявления носила оптимистичный характер. В частности, регулятор заявил, что решение об отказе от контроля за уровнем доходности облигаций было обусловлено «улучшением ситуации в экономике и прогрессом относительно достижения цели по инфляции». Учитывая общую тональность ноябрьского заседания, некоторые эксперты поспешили предположить, что РБА приступит к ужесточению параметров монетарной политики раньше обозначенного срока – в 2023 году. Непосредственным поводом для таких предположений послужили формулировки итогового коммюнике. Если раньше регулятор указывал, что повысит процентную ставку «не раньше 2024 года», то на сегодняшний день ЦБ готов это сделать «до 2024 года». По большому счёту, это первый «ястребиный» намёк со стороны Резервного банка Австралии. Но, на мой взгляд, этот намёк оказался слишком размытым и завуалированным, а предположения некоторых аналитиков относительно перспектив 2023 года носят субъективный характер. Да и трейдеры явно ожидали большего, особенно после релиза последних данных по росту инфляции в стране. Поэтому оззи и ослабил свои позиции по всему рынку – завышенные ожидания не совпали с посредственной реальностью.
Справедливости ради необходимо отметить, что австралийский регулятор сегодня всё же своё внимание на динамику инфляционного роста. Напомню, что общий индекс потребительских цен в третьем квартале вышел в соответствии с предварительными прогнозами большинства экспертов – как в годовом, так и в квартальном исчислении. В годовом выражении показатель вырос до 3,0%, в квартальном – до 0,8%. Индекс базовой инфляции, по данным РБА (методом усечённого среднего и методом взвешенной медианы) также продемонстрировал положительную динамику, отражая восстановительные процессы.
Комментируя эти цифры, Резервный банк отметил, что, несмотря на текущее оживление роста, инфляция «всё равно остается низкой, тогда как дальнейшие темпы её роста будут достаточно медленными». Также в РБА отметили, что рост инфляции не носит устойчивый характер и во многом обусловлен временными факторами. Отдельная претензия – к зарплатам. Как отмечается в заявлении, темпы роста заработных плат вызывают особую обеспокоенность у членов ЦБ: «рынок труда должен генерировать рост зарплат темпами, значительно превышающими текущие темпы».
В целом австралийский доллар относительно сдержанно отреагировал на публикацию сопроводительного заявления и достаточно негативно – на основные мессиджи, озвученные главой ЦБ Филиппом Лоу. Во-первых, он разочаровал ястребино настроенных экспертов, которые обратили внимание на изменение формулировок итогового коммюнике. Глава РБА подчеркнул, что данное решение «не свидетельствует о том, что ставка однозначно будет повышена раньше 2024 года». По его словам, в этом вопросе существует «высокая степень неопределенности», поэтому вполне вероятен и вариант того, что ставка будет оставаться на текущем уровне до 24-го года. Более того, Лоу категорически исключил вариант ужесточения параметров монетарной политики в рамках следующего года. Он сообщил, что ястребиные ожидания рынка «носят крайне нереалистичный характер».
Другими словами, Резервный банк Австралии сегодня гипотетически допустил вероятность ужесточения монетарной политики раньше 2024 года, но при этом подчеркнул, что это случится не раньше 2023 года. При этом даже столь отдалённый сценарий является, по сути, замком на песке.
Такой крайне осторожный подход разочаровал трейдеров, которые явно рассчитывали услышать иные мессиджи. Очевидно, что члены австралийского регулятора не пойдут по пути своих коллег из Банка Англии или Банка Канады, которые задекларировали реализацию «ястребиного сценария» уже в следующем году. И явно не пойдут по пути своих коллег из Новой Зеландии, которые решились на повышение ставки уже в этом году.
Данная категоричность голубиного характера РБА диссонирует с озвученными дифирамбами в адрес австралийской экономики, которая, по словам Лоу, продемонстрировала «стрессоустойчивость» и способность быстро восстанавливаться после коронавирусного кризиса. Несмотря на оптимистичный взгляд относительно перспектив восстановления национальной экономики, РБА остаётся приверженцем мягкой монетарной политики, «пропуская вперёд» ЦБ других стран мира, в том числе и США. Поэтому кажущийся «ястребиный окрас» ноябрьского заседания Резервного банка является иллюзией: регулятор по-прежнему не готов к решительным действиям.
Несмотря на такие неутешительные для оззи выводы, принимать какие-либо торговые решения по паре aud/usd сегодня рискованно. Долларовые пары находятся в ожидании ключевого события недели (а возможно, и месяца), которое состоится уже завтра. В среду будут объявлены итоги ноябрьского заседания ФРС, которые могут полностью «перерисовать» фундаментальную картину по многим парам, в том числе и для aud/usd. Если американский регулятор разочарует долларовых быков, оззи не только вернётся в область 75-й фигуры, но и направит свой взор в сторону уровня сопротивления 0,7590 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). В ином случае aud/usd продолжит свой южный путь к уровням поддержки 0,7430 (средняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме) и 0,7360 (линия Kijun-sen на D1).